KS Daily View 21 ส.ค. 2025>>> คาด SET Index จะแกว่งตัว sideway up ได้เล็กน้อยอยู่ในกรอบ 1,235-1,265 จุด จากกลุ่มพลังงานที่อาจถูกหนุนด้วยราคาน้ำมันดิบที่ปรับตัวขึ้น 2% ในคืนที่ผ่านมาและ อาจยังเห็นโมเมนตัมเชิงบวกต่อเนื่องในกลุ่ม petrochemical แนะนำ PTTGC และ TRUE
แนวโน้มตลาดหุ้นในประเทศวันนี้: ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวผสมผสาน ดัชนี S&P500 ลดลง 0.24%, Nasdaq Composite ลดลง 0.67%, แต่ Dow Jones เพิ่มขึ้น 0.04% จากการเทขายหุ้นเทคโนโลยีและย้ายไปยังกลุ่ม value play โดยดัชนีเทคโนโลยี S&P 500 ปรับตัวลดลง ขณะที่กลุ่มต่างๆ เช่น พลังงาน สุขภาพ และสินค้าอุปโภคบริโภคปรับตัวสูงขึ้น ทั้งนี้ตลาดยังรอคำแถลงจากเฟด ในงานสัมมนาที่แจ็คสัน โฮลในสัปดาห์นี้
ตลาดหุ้นไทยปิดที่ 1,248.13 จุด เพิ่มขึ้น 12.36 จุด (+1.00%) จากการปรับตัวเพิ่มขึ้นของกลุ่มพลังงาน, กลุ่มสื่อสาร, และกลุ่มค้าปลีก ในวันนี้ เราคาด SET Index จะแกว่งตัว sideway up ได้เล็กน้อยอยู่ในกรอบ 1,235-1,265 จุด จากกลุ่มพลังงานที่อาจถูกหนุนด้วยราคาน้ำมันดิบที่ปรับตัวขึ้นในระยะสั้น โดยราคาน้ำมันโลกปรับขึ้นราว 2% ในคืนที่ผ่านมาหลังสหรัฐฯ รายงานปริมาณสต็อกน้ำมันดิบลดลง 6 ล้านบาร์เรล มากกว่าที่คาดการณ์ อีกทั้งคาดอาจยังเห็นโมเมนตัมเชิงบวกต่อเนื่องในกลุ่ม petrochemical หลังวานนี้ บริษัทปิโตรเคมีชั้นนำในเกาหลีใต้มีแผนร่วมกันลดการผลิตลงประมาณ 2.7-3.7 ล้านตันต่อปี ภายในสิ้นปีนี้ เพื่อจะช่วยเพิ่มความสามารถในการแข่งขันของอุตสาหกรรม โดยรัฐบาลเกาหลีใต้จะช่วยเรื่องการผ่อนคลายกฎระเบียบ ให้การช่วยเหลือทางการเงิน และให้การสนับสนุนด้านภาษีเป็นการตอบแทน
ในส่วนกลยุทธ์การลงทุนแนะนำหุ้นที่มีปัจจัยบวกเฉพาะอย่าง PTTGC และ TRUE
ประเด็นสำคัญที่เป็นกระแสในช่วงนี้และมีผลต่อการลงทุน:
- สมาคมผู้ผลิตโปรตีนสัตว์ของบราซิล (ABPA) ระบุว่า การส่งออกไก่ของบราซิลในปีนี้คาดว่าจะลดลงราว 2% เหลือ 5.2 ล้านตัน เนื่องจากมาตรการแบนสินค้านำเข้าจากหลายประเทศหลังพบการระบาดของไข้หวัดนกครั้งแรกในฟาร์มไก่เมื่อเดือนพฤษภาคม แม้รัฐบาลควบคุมการระบาดได้ภายใน 1 เดือน แต่จีนซึ่งเป็นคู่ค้าหลักยังไม่ยกเลิกคำสั่งแบน ในขณะที่ประเทศอื่น ๆ ผ่อนคลายข้อจำกัดไปบ้างแล้ว มองเป็นบวกกับ GFPT
- บริษัท Nayara Energy ผู้กลั่นน้ำมันรายใหญ่ของอินเดียที่มีรัสเซียหนุนหลังและถูกสหภาพยุโรปคว่ำบาตร หลังถูกแซงก์ชันทำให้ผู้ขนส่งและบริษัทประกันไม่กล้าให้บริการ ส่งผลให้ต้องลดกำลังการกลั่นลงเหลือ 70–80% ของศักยภาพที่โรงกลั่นวาดินาร์ในรัฐคุชราต อย่างไรก็ตามบริษัทยังคงนำเข้าน้ำมันรัสเซียอย่างน้อย 7 ลำ รวมถึงเรือที่ถูกคว่ำบาตร เช่น Centurion และ Mars 6 มองเป็นจิตวิทยาการลงทุนเชิงบวกเล็กน้อยกับกลุ่มโรงกลั่นอย่าง TOP SPRC BCP BSRC
- ราคาน้ำมันโลกปรับขึ้นราว 2% ในคืนที่ผ่านมาหลังสหรัฐฯ รายงานปริมาณสต็อกน้ำมันดิบลดลง 6 ล้านบาร์เรล มากกว่าที่คาดการณ์ ทำให้ตลาดมองเป็นสัญญาณบวก โดย Brent ปิดที่ 66.84 $US/barrel และ WTI ที่ 63.21 $US/barrel ในขณะเดียวกันรัสเซียยืนยันว่าจะยังคงส่งออกน้ำมันให้อินเดียต่อไป แม้สหรัฐฯ ภายใต้ประธานาธิบดีทรัมป์จะประกาศขึ้นภาษีนำเข้าสินค้าอินเดียเพิ่มอีก 25% (รวมเป็น 50%) เพื่อลงโทษการซื้อน้ำมันรัสเซีย ซึ่งปัจจุบันคิดเป็น 35% ของการนำเข้าน้ำมันทั้งหมดของอินเดีย และย้ำว่าน้ำมันรัสเซียมีส่วนลด 5-7% และสามารถรับชำระเงินเป็นเงินรูปีได้ มองว่าราคาน้ำมันในระยะยาวอาจถูกกดดันด้วยราคาต่ำของรัสเซีย ส่งผลลบกับ PTTEP
- เมื่อวันที่ 20 ส.ค. TRUE แจ้งตลาดหลักทรัพย์ฯ ว่า ศาลปกครองกลางมีคำพิพากษาเพิกถอนคำชี้ขาดของอนุญาโตตุลาการที่ให้ TRUE ชดเชย NT เป็นเงิน 16.9 พันล้านบาท จากกรณีโครงการโทรทางไกล TA1234 โดย NT ยังมีสิทธิ์ยื่นอุทธรณ์ต่อศาลปกครองสูงสุดภายใน 30 วัน ในมุมมองของเรา เรามองว่าเป็นพัฒนาการเชิงบวก เพิ่มโอกาสที่ผลสุดท้ายจะออกมาเป็นคุณต่อ TRUE อย่างไรก็ตาม มีความเป็นไปได้สูงที่ NT จะอุทธรณ์ ซึ่งจะทำให้ข้อพิพาทนี้ยืดเยื้อต่อไป
- TFG เปิดเผยว่า บริษัทได้ปรับเป้าหมายการขยายสาขาร้านค้าปลีก “ไทยฟู้ดส์ เฟรซ มาร์เก็ต” เพิ่มจาก 600 สาขาเป็น 620 สาขาภายในปีนี้ หลังได้รับผลตอบรับดีกว่าคาด และตั้งเป้าหมายเพิ่มเป็น 850 สาขาภายในปี 2569 โดยจากสิ้นไตรมาส 2 ที่ผ่านมา บริษัทมีแล้ว 462 สาขา การขยายตัวดังกล่าวมุ่งตอบสนองความต้องการผู้บริโภคและเพิ่มศักยภาพการทำกำไร เพื่อสนับสนุนการเติบโตของธุรกิจอย่างมั่นคง
หุ้นแนะนำวันนี้ Top pick:
- PTTGC: ราคาพื้นฐาน 25.40 บาท
เราคงมุมมองเชิงบวกต่อเนื่องสำหรับ PTTGC จากระดับ valuation ที่น่าสนใจเมื่อเทียบกับกลุ่มอุตสาหกรรมเดียวกันในภูมิภาค โดยเรามองอุตสาหกรรมมีแนวโน้มที่อาจจะดีขึ้นจากทั้ง demand และ supply เช่น จากการที่ IMF ปรับคาดการณ์ของ GDP growth ขึ้นในหลายประเทศนำโดยประเทศจีน และผลการประชุม Politburo ในจีนครั้งล่าสุดที่ส่งสัญญาณในการควบคุมอุตสาหกรรมหลักที่มีการ oversupply จาก capacity ที่ล้นในประเทศพร้อมกับแผนในการกระตุ้นเศรษฐกิจอย่างต่อเนื่องเพื่อรองรับความไม่แน่นอนที่จะเกิดขึ้น เราคาดว่า product spread มีโอกาสดีขึ้นในระยะกลางและยาวหากมีการลดลงของ supply ในจีนได้จริง
- TRUE: ราคาพื้นฐาน 13.16 บาท
เรามีมุมมองเชิงบวกกับ TRUE หลังรายงานผลประกอบการหลักใน 2Q25 ที่ 3.52 พันลบ. เพิ่มขึ้น 64.5% YoY จากการเกิดผนึกกำลังด้านค่าใช้จ่ายการดำเนินงาน (OPEX) แต่ลดลง 1.5% QoQ จากการชดเชยลูกค้าในกรณีเครือข่ายล่ม ซึ่งกำไรที่ออกมาสูงกว่าที่ KS คาดการณ์ ไป 10.4% ด้วยต้นทุนทางการเงินต่ำกว่าคาด ขณะที่รายได้เฉลี่ยต่อเลขหมาย (ARPU) ปรับตัวขึ้นต่อเนื่อง 5.7% YoY และ 2.3% QoQ เป็น 219 บาท หลังใช้กลยุทธ์มุ่งเน้นกลุ่มลูกค้าที่มีคุณภาพสูง ในส่วนรายได้จากบริการอินเทอร์เน็ตบรอดแบนด์ประจำที่ (FBB) ยังเติบโตแข็งแกร่ง โดยเพิ่มขึ้น 1.2% YoY และ 0.4% QoQ อยู่ที่ 6.4 พันลบ. หนุนด้วยจำนวนผู้ใช้งาน FBB ที่เพิ่มขึ้น 2.3% YoY และ 0.4% QoQ เป็น 3.79 ล้านราย และ ARPU ของ FBB เพิ่มขึ้น 1.2% YoY และ 0.4% QoQ เป็น 526 บาท ทั้งนี้คาดแรงกดดันจากปัจจัยลบ ของอุตสาหกรรมในระยะกลางระยะสั้นหมดลง จนกระทั่งประมูลรอบใหม่ปลายปี 2027 โดยเรามองอุตสาหกรรมจะกลับมา healthy และการแข่งขันที่ไม่รุนแรงตามแบบตลาด Duopoly
รายงานตัวเลขเศรษฐกิจ
- วันพฤหัสบดี ติดตามดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อของโซนยุโรป (HCOB Manufacturing PMI Flash) เดือน ส.ค. ตลาดคาดการณ์ที่ 49.5 เทียบกับเดือนก่อนหน้าที่ 49.8 จุด ปิดท้ายด้วย จำนวนคนที่ยื่นขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรก (Initial Jobless Claims) ในสัปดาห์ที่ผ่านมาตลาดคาดการณ์ที่ 2.25 แสนตำแหน่งเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้าที่ 2.24 แสนตำแหน่ง
- วันศุกร์ ติดตามตัวเลขเงินเฟ้อของญี่ปุ่น (Japan Inflation) เดือน ก.ค. ตลาดคาดการณ์ที่ +3.1% YoY ลดลงเดือนก่อนหน้าที่ +3.3% YoY ด้วยถ้อยคำแถลงการณ์ของประธานเฟดอย่าง Jerome Powell ในงาน Jackson Hole ที่ไวโอมิง ในแนวโน้มเศรษฐกิจและกรอบนโยบายการเงิน
