TOP โครงการ CFP เริ่มก่อสร้างอีกครั้ง

บล.กสิกรไทย:

• ขณะนี้ การก่อสร้างโครงการ CFP ได้กลับมาดำเนินการอีกครั้งแล้ว พร้อมกับเปลี่ยนแนวทางการบริหารจัดการโครงการเป็นการว่าจ้างผู้รับเหมาโดยตรง แนวโน้ม GRM แข็งแกร่งใน 2H68 เนื่องจากปริมาณสำรองน้ำมันดีเซลทั่วโลกอยู่ในระดับต่ำ
• ราคาน้ำมันดิบคาดว่าจะอ่อนตัวลงเนื่องจากอุปทานสูงกว่าอุปสงค์ในครึ่งหลังปี 2568 และปี 2569 อย่างไรก็ตาม ค่าการกลั่น (GRM) น่าจะค่อย ๆ ปรับตัวดีขึ้นเนื่องจากอุปทานสุทธิยังคงต่ำกว่าอุปสงค์ที่เพิ่มขึ้น โดยมีการประกาศปิดโรงกลั่นเพิ่มเติมในยุโรป
• อีกทั้งยังมี upside ระยะยาวจากการปิดโรงกลั่น T-pot ในจีน เนื่องจากนโยบาย anti-involution ของจีนมีเป้าหมายเพื่อลดปัญหาอุปทานส่วนเกินของอุตสาหกรรมผ่านการปิดโรงงานผลิตที่ไม่มีประสิทธิภาพ นอกจากนี้ GRM ในครึ่งหลังปี 2568 คาดว่าจะยังคงอยู่ในระดับที่ดี เนื่องจากสต็อกน้ำมันดีเซลทั่วโลกยังคงต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปี ความเสี่ยงหลักคือค่าพรีเมียมน้ำมันดิบที่สูงขึ้นสำหรับน้ำมันดิบจากตะวันออกกลาง
• คงคำแนะนำ “ซื้อ” ด้วย TP 36.5 บาท เนื่องจากราคาหุ้นที่ไม่แพง แนวโน้มกำไรที่แข็งแกร่งกว่าคู่แข่ง และการกลับมาดำเนินโครงการ CFP

- Advertisement -