บล.กสิกรไทย:
TASCO รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 2/2568 ที่ 400 ลบ. (เพิ่มขึ้น 3 เท่า YoY, ลดลง 10% QoQ) หากไม่รวมการกลับรายการขาดทุนด้านเครดิตจำนวน 23 ลบ. กำไรปกติอยู่ที่ 387 ลบ. เพิ่มขึ้น 54% YoY แต่ลดลง 2% QoQ กำไรต่ำกว่าประมาณการของเรา 8%
- มุมมองที่เป็นกลางจากการประชุมนักวิเคราะห์ประจำไตรมาส 2/68 ของ TASCO ผู้บริหารคงเป้าปริมาณการขายปี 68 ไว้ที่ 1.15-1.20 ล้านตัน (เทียบกับ 1.10 ล้านตันในปี 67) ขณะที่ GPM ยังคงอ่อนแอจากอัตราการใช้กำลังการผลิตของโรงกลั่นที่ต่ำ
- เพื่อสะท้อน GPM ที่อ่อนแอกว่าคาด แม้ว่ายอดขายปี 68 จะเพิ่มขึ้นจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาลไทย เราจึงปรับลดคาดการณ์กำไรปี 68-70 ลง 32% 35% และ 32%
- คาดกำไรครึ่งหลังของปี 2568 จะเติบโต HoH เราคาดว่ากำไรครึ่งหลังของปี 2568 จะเติบโตเล็กน้อย HoH แม้ว่าปกติแล้วจะเป็นช่วงโลว์ซีซั่น ปัจจัยกระตุ้นการเติบโตประกอบด้วย
1) ยอดขายในประเทศที่เพิ่มขึ้นจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาล
2) GPM ที่ขยายตัวจากอุปสงค์ภายในประเทศที่แข็งแกร่งขึ้น
3) ยอดขายที่เพิ่มขึ้นในตลาดต่างประเทศที่สำคัญ เช่น นิวซีแลนด์ เวียดนาม และอินโดนีเซีย
- แนะนำ “ซื้อ” และ TP ที่ 16.00 บาท สะท้อนการปรับเพิ่มประมาณการกำไรของเรา แต่คงคำแนะนำ “ซื้อ” จาก TSR ที่ 15%
- Advertisement -
