KS Daily View 25.08.2025 >>> จับตาการเมืองในประเทศ คาดตลาด sideway จากความไม่แน่นอนทางการเมือง กรอบ SET วันนี้ 1,240–1,265 จุด แนะนำ PLANB และ CRC
Theme การลงทุนสัปดาห์นี้: คาดดัชนีตลาด SET Index ในสัปดาห์นี้แกว่งตัวในกรอบ 1,240 – 1,275 มองแนวโน้มหลักของดัชนีเป็นการปรับตัวขึ้น โดยดัชนีมีโอกาสปรับเพิ่มขึ้นไปทดสอบอีกครั้งได้ในช่วง 1-2 สัปดาห์นี้ ตามบรรยากาศการลงทุนในตลาดที่ดูเป็นบวกมากขึ้น หลังบริษัทจดทะเบียนรายงานงบไตรมาส 2/68 ออกมาดีกว่าคาด อีกทั้งสภาพัฒน์รายงานตัวเลข GDP ไตรมาส 2/68 ออกมาดีกว่าที่ตลาดประเมิน นอกจากนี้ในช่วงปลายสัปดาห์ประธาน Fed คุณ Jerome Powell ให้สัมภาษณ์ที่งานสัมมนาวิชาการที่ Jackson Hole ว่ามีโอกาสเห็นการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลงได้ในรอบการประชุมFOMC เดือนหน้า มองไปข้างหน้าประเด็นลบเดียวที่ยังสร้างความไม่ชัดเจนให้กับภาพตลาดคือการเมืองภายในประเทศ โดยเฉพาะเมื่อในสัปดาห์นี้ศาลมีกำหนดอ่านคำวินิจฉัยสำหรับคดีคำร้องถอดถอนนายกจากกรณีทำผิดจริยธรรมในวันที่ 29 ส.ค.นี้ ซึ่งเชื่อว่าอาจส่งผลกระทบเชิงจิตวิทยาช่วงสั้น ขณะที่ในเชิงพื้นฐานอาจกระทบต่อ GDP ไม่มาก เนื่องจากร่างงบประมาณปี 69 ได้ผ่านวาระ 2 และ 3 แล้ว ดังนั้นการเบิกจ่ายมองอาจไม่ได้กระทบมาก
แนวโน้มตลาดหุ้นในประเทศวันนี้: ตลาดหุ้นไทยปิดที่ 1253.39 จุด ปรับตัวลดลง 0.48% จากสัปดาห์ที่ผ่านหนุนโดยการปรับตัวลงของกลุ่มขนส่ง, กองทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์, และกลุ่มอาหาร ในวันนี้เราประเมินว่าตลาดมีแนวโน้มแกว่งตัวsideway อยู่ในกรอบ 1,240–1,265 จุด จากความไม่แน่นอนทางการเมืองในประทศ ซึ่งในสัปดาห์นี้ศาลมีกำหนดอ่านคำวินิจฉัยสำหรับคดีคำร้องถอดถอนนายกจากกรณีทำผิดจริยธรรม แนะนำ PLANB และ CRC
ประเด็นสำคัญที่เป็นกระแสในช่วงนี้และมีผลต่อการลงทุน:
- ในช่วงปลายสัปดาห์ประธาน Fed คุณ Jerome Powell ให้สัมภาษณ์ที่งานสัมมนาวิชาการที่ Jackson Hole ว่ามีโอกาสเห็นการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลงได้ในรอบการประชุมFOMC เดือนหน้า ในขณะเดียวกัน ECB มีแนวโน้มจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในการประชุมเดือนกันยายนแต่ยังทีการหารือเรื่องการลดดอกเบี้ยเพิ่มเติมอาจกลับมาในเดือนตุลาคมหรือธันวาคม มองเป็น proxy ของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของ BoT มอง sentiment เชิงบวกกับ CRC CPALL SAK TRUE
- รมช.คลัง เปิดเผยว่า รัฐบาลเตรียมออกมาตรการกระตุ้นกำลังซื้อและการบริโภคครึ่งปีหลัง โดยเฉพาะมาตรการด้านท่องเที่ยว คาดว่าจะทันก่อน 4Q25 เพื่อหนุนไฮซีซั่น โดยอาจใช้มาตรการลดหย่อนภาษีท่องเที่ยวและงบประมาณคงเหลือราว 26,000 ล้านบาทเสริม และมีแผนที่จะนำเข้าสู่วุฒิสภา 1–2 ก.ย. 2568 และคาดจะใช้ภายใน 1 ต.ค. มองเป็นบวกกับกลุ่มโรงแรม และสายการบิน อย่าง CENTEL ERW SHR AAV BA
- นายจตุพร บุรุษพัฒน์ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงพาณิชย์ หารือกับสภาหอการค้าอังกฤษแห่งประเทศไทย (BCCT)เกี่ยวกับความคืบหน้า FTA ไทย-อียู ความเป็นไปได้ของFTA ไทย-สหราชอาณาจักร และผลักดันเจรจา FTA อย่างต่อเนื่อง โดยมีสินค้าส่งออกหลัก เช่น ไก่แปรรูป เครื่องจักร และอัญมณี อีกทั้งพร้อมรับข้อเสนอแนะด้านการปรับปรุงกฎหมายเพื่อดึงดูดการลงทุน มองเป็นsentiment บวกเล็กน้อยกับ GPFT และ SAPPE
- บริษัท Hunt Oil กลับมาดำเนินการผลิตน้ำมันในเขตปกครองตนเองเคอร์ดิสถานของอิรักอีกครั้ง หลังจากหยุดชะงักเกือบหนึ่งเดือนเนื่องจากการโจมตีด้วยโดรนที่แหล่งน้ำมันในเมืองโดฮุก โดยโฆษกของบริษัทระบุว่าคาดว่าจะกลับมาผลิตได้ตามปกติภายในสิ้นเดือนนี้ ขณะเดียวกันบริษัทผู้ผลิตน้ำมันรายอื่น เช่น DNO ของนอร์เวย์ ก็ได้ประกาศกลับมาดำเนินการผลิตเช่นกันหลังถูกโจมตีในพื้นที่เดียวกัน มองเป็นลบเล็กน้อยกับ PTTEP
- ผู้บริหารเปิดเผยว่า THCOM สนใจเข้าประมูลโครงการ USO 3 ของ กสทช. มูลค่า 5,800 ล้านบาท ระยะเวลา 5 ปี เพื่อขยายบริการด้านการศึกษาและสาธารณสุขในพื้นที่ห่างไกล พร้อมเดินหน้าธุรกิจในอินเดีย เตรียมส่งดาวเทียม THAICOM 9 ปลายปีนี้ และ THAICOM 10 ในอีก 2-3 ปี รวมถึงทำสัญญากับ Hughes Communications รองรับความต้องการที่สูงขึ้น
Daily pick
PLANB: ราคาพื้นฐาน 6.82 บาท
เรามีมุมมองเชิงบวกต่อ PLANB จากผลการประขุมที่เป็นบวกโดยบริษัทจะเริ่มรับรู้รายได้ของ Hello LED ในช่วงสิงหาคมนี้จาก 60% ของใบอนุญาตที่ได้รับการอนุมัติแล้วภายหลังจากการเข้าซื้อกิจการ 50% และคาดว่าจะรับรู้ที่เหลือใน 3Q25 เป็นต้นไป นอกจากนี้เราคาดว่า PLANB จะมีรายได้จากการสนับสนุน Premier league ราว 200-300 ล้านบาทและมี Margin ที่ระดับ 20-25% เช่นกัน โดย PLANB คงประมานการเป้าหมายทางการเงินทั้งปี 2025 ที่การเติบโตระดับ 5-6% น้อยกว่าที่เราคาดระดับ 10% เราคาดว่าใน 2H25 PLANB จะสามารถเติบโตได้ QoQ และ YoY จากการเพิ่มสื่อนอกบ้านจากทั้ง VGI และ Hello LED และสำหรับส่วนอื่นจะมาจากรายได้จากกิจกรรมมวยและ Premier league sponsorship
CRC: ราคาพื้นฐาน 23.70 บาท
เราแนะนำเก็งกำไร CRC เป็น proxy สำหรับการฟื้นตัวของ private consumption โดยเฉพาะในกลุ่ม Semi-durable และ durable ได้ดีกว่าที่คาดการณ์มีโอกาสสะท้อนไปยังกลุ่มDiscretionary ได้ดี เราคิดว่าจะเป็น sentiment เชิงบวกต่อ CRC ได้ และด้วยปัจจุบันที่ระดับ valuation ที่ 13.x อยู่ในระดับ -1.75SD มีความเสี่ยง downside risk อยู่ในระดับต่ำ นอกจากนี้เราคาดการณ์การฟื้นตัวของ CRC จะค่อยเป็นค่อยไป เราเชื่อว่าใน 3Q25 จะเริ่มมีการฟื้นตัวบ้างโดย SSSG ในเดือน Jul-25 ออกมาติดลบน้อยลงจากใน 2Q25 ที่ผ่านมาโดยเฉพาะในกลุ่ม Fashion และในประเทศไทยที่มี SSSG อยุ่ที่ -2% เมื่อเทียบกับ -6% ใน 2Q25 ที่ผ่านมา เราคาดว่า CRC จะได้รับประโยชน์จากดอกเบี้ยในขาลงเช่นกันจาก interest bearing debt กว่า 80% เป็น floating-rate โดยใน 2Q25 ที่ผ่านมาเริ่มเห็นผลกระทบเชิงบวกที่ average cost of funding เกิดจากการเจรจาต่อรองกับสถาบันการเงินและผลจากการลด policy rate โดยเราคาดว่าในอนาคตทุกๆ 25bps ที่ลดลงของ Funding cost จะส่งผลต่อกำไรเชิงบวกราว 1.8%
รายงานตัวเลขเศรษฐกิจ
- วันจันทร์ ติดตามการรายงานของกระทรวงพาณิชย์ไทยในตัวเลขส่งออก (TH Export) เดือน ก.ค. ตลาดคาดการณ์ที่ 9.6% YoY ชะลอตัวจากเดือนก่อนหน้าที่ 15.5% YoY และตัวเลขนำเข้าเดือน (TH Import) ก.ค. ตลาดคาดการณ์ที่ 3.7% YoY ชะลอตัวจากเดือนก่อนหน้าที่ 13.1% YoY ต่อด้วยตัวเลขยอดขายรถใหม่ของประเทศไทย (New car sales) เดือน ก.ค. เทียบกับเดือนก่อนหน้า 50,079 คัน
- วันอังคาร ติดตามยอดคำสั่งซื้อสินค้าคงทนของสหรัฐ (Durable goods orders) เดือน ก.ค. ตลาดคาดการณ์ที่ -3.9% MoM เร่งตัวขึ้นจากเดือนก่อนหน้าที่ -9.4% MoM ต่อด้วยดัชนีรายงานความเชื่อมั่นของผู้บริโภคของคณะกรรมการการประชุม (Conference Board Consumer Confidence) เดือนส.ค. ตลาดคาดการณ์ที่ 96.5 จุดเทียบกับเดือนก่อนหน้าที่ 97.3 จุด
- วันพุธ ติดตาม รายงานคลังสินค้าน้ำมันดิบ (US Crude Oil Inventories) จากองค์กรข้อมูลด้านพลังงาน เทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้าที่ปรับตัวลดลง 6.014 ล้านบาร์เรล
- วันพฤหัสบดี ติดตามการรายงานครั้งที่สองของ GDP 2Q25 สหรัฐอเมริกา ตลาดคาดที่ 3.1% เทียบกับครั้งก่อนหน้าที่ 3.0% ปิดท้ายด้วย จำนวนคนที่ยื่นขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรก (Initial Jobless Claims) ในสัปดาห์ที่ผ่านมาตลาดคาดการณ์ที่ 2.30 แสนตำแหน่งเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้าที่ 2.35 แสนตำแหน่ง
- วันศุกร์ ติดตามรายงานดัชนีราคาการใช้จ่ายด้านการบริโภคพื้นฐานส่วนบุคคล (US Core PCE Price Index) เดือน ก.ค. ตลาดคาดที่ 2.9% YoY เทียบกับเดือนก่อนหน้าที่ 2.8% YoY
