KS Daily View 28 ส.ค. 2025>>> คาด SET Index จะแกว่งตัว sideway อยู่ในกรอบ 1,230-1,260 จุด จากตลาดจับตาดู การอ่านคำวินิจฉัยสำหรับคดีคำร้องถอดถอนนายกจากกรณีทำผิดจริยธรรมในวันที่ 29 ส.ค. นี้ แนะนำ GULF และ KKP
แนวโน้มตลาดหุ้นในประเทศวันนี้: ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวเพิ่มขึ้น ดัชนี S&P500 เพิ่มขึ้น 0.24%, Nasdaq Composite เพิ่มขึ้น 0.21%, และ Dow Jones เพิ่มขึ้น 0.32% โดยดัชนี S&P 500 ทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ก่อนการประกาศผลประกอบการรายไตรมาสของ Nvidia ที่ตลาดจับตามองมากที่สุดในสัปดาห์นี้ ที่อาจส่งผลให้การฟื้นตัวของราคาหุ้นของบริษัทที่เกี่ยวข้องกับ AI พุ่งสูงขึ้น ในขณะเดียวกันนักลงทุนบางส่วนมองว่ามูลค่าสูงเกินไป
ตลาดหุ้นไทยปิดที่ 1,248.03 จุด ลดลง 3.23 จุด (-0.26%) จากการปรับตัวลงของกลุ่มพลังงาน, กลุ่มขนส่ง, และกลุ่มปิโตรเคมี ในวันนี้ เราคาด SET Index จะแกว่งตัว sideway อยู่ในกรอบ 1,230-1,260 จุด จากตลาดจับตาดู การอ่านคำวินิจฉัยสำหรับคดีคำร้องถอดถอนนายกจากกรณีทำผิดจริยธรรมในวันที่ 29 ส.ค. นี้ ขณะที่การร่างงบประมาณปี 2026 ได้ผ่านวาระ 2 และ 3 แล้ว ดังนั้นการเบิกจ่ายมองอาจไม่ได้กระทบมาก ในขณะเดียวกัน ในงาน Thailand Focus 2025 นายเผ่าภูมิ โรจนสกุล รมช.คลังได้เปิดเผยว่า เศรษฐกิจไทยยังคงเติบโตต่อเนื่อง โดยคาดการณ์ปีนี้จะขยายตัว 2.2% และรัฐบาลยังเตรียมมาตรการกระตุ้นการบริโภคช่วงปลายปีเพื่อเสริมแรงขับเคลื่อนเศรษฐกิจ ที่อาจส่งภาพเชิงบวกระยะสั้นต่อการลงทุนหุ้นไทยหลังจากคลี่คลายความไม่แน่นอนในวันพรุ่งนี้
ในส่วนกลยุทธ์การลงทุนแนะนำหุ้นที่มีแนวโน้มการเติบโตของกำไรใน 2H25 และได้ประโยชน์จากอัตราดอกเบี้ยขาลงอย่าง GULF และ KKP
ประเด็นสำคัญที่เป็นกระแสในช่วงนี้และมีผลต่อการลงทุน:
- นายจุลพันธ์ อมรวิวัฒน์ รมช.คลัง ได้ลงนามในร่างกฎกระทรวงยกเว้นภาษีเงินได้บุคคลธรรมดาสำหรับกำไรจากการขายสินทรัพย์ดิจิทัล ผ่านผู้ประกอบการที่อยู่ภายใต้การกำกับของ ก.ล.ต. ครอบคลุมศูนย์ซื้อขาย นายหน้า และผู้ค้า เป็นเวลา 5 ปี (1 ม.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2572) หลัง ครม. เห็นชอบและกฤษฎีกาตรวจสอบแล้ว โดยมาตรการนี้จะทำให้ไทยเป็นหนึ่งในประเทศแรกที่มีกฎหมายภาษีรองรับการซื้อขายคริปโทฯ อย่างชัดเจน ดึงดูดนักลงทุนต่างชาติ กระตุ้นตลาดและอุตสาหกรรมดิจิทัล มองเป็นบวกเล็กน้อยกับ SCB
- กสทช. เปิดเผยความคืบหน้าโครงการ “แพ็กเกจมือถือธงฟ้า” ที่จะช่วยให้ประชาชนเข้าถึงบริการพื้นฐานโทรคมนาคมในราคาที่เหมาะสม โดย กสทช.อยู่ระหว่างจัดทำข้อเสนอและสเปกอัตราค่าบริการ ทั้งค่าโทรและอินเทอร์เน็ต เพื่อเข้าสู่การรับฟังความคิดเห็นสาธารณะ และคาดว่าจะประกาศใช้ในไตรมาส 4/2568 แพ็กเกจดังกล่าวถูกออกแบบให้ราคาถูกลงจากเพดานเดิม 240 บาท ครอบคลุมเฉพาะบริการเสียงและอินเทอร์เน็ตความเร็วสูง ไม่รวม SMS/MMS และผู้ให้บริการต้องมีอย่างน้อย 2 แบบ คือ จ่ายตามการใช้งาน (Pay Per Use) และเหมาจ่ายรายเดือน (Flat Rate) มองเป็นจิตวิทยการลงทุนเชิงลบเล็กน้อยกับ TRUE และ ADVANC
- ตลาดหลักทรัพย์ฯ กำลังเดินหน้าแผนดึงหุ้นขนาดใหญ่เข้าตลาด โดยจับมือกับ BOI เพื่อเชื่อมโยงและดึงดูดบริษัทต่างชาติที่มีศักยภาพสูงเข้ามาจดทะเบียน รวมถึงศึกษาแนวทางให้บริษัทแม่จากต่างประเทศเข้าจดทะเบียนควบในไทย พร้อมผ่อนปรนกฎเกณฑ์เพื่ออำนวยความสะดวกแก่บริษัทต่างชาติในการเข้าตลาดทุน เพื่อเพิ่มทางเลือกและสร้างความน่าสนใจให้แก่นักลงทุน
- ฮังการีประกาศว่าส่งน้ำมันดิบจากรัสเซียผ่านท่อส่ง Druzhba ซึ่งถูกระงับหลังการโจมตีโครงสร้างพลังงานของรัสเซียโดยยูเครน อาจกลับมาเดินระบบทดสอบในปริมาณต่ำตั้งแต่วันพฤหัสบดีนี้ ตามคำกล่าวของรัฐมนตรีต่างประเทศปีเตอร์ ซิยาโต โดบปัจจุบันปริมาณนำมันอาจไม่เพียงพอเดินโรงกลั่นเต็มกำลัง หากการส่งผ่าน Druzhba ไม่กลับมาก่อน 1 กันยายน สโลวาเกียจะต้องใช้คลังสำรองและหยุดส่งออก ส่งผลกระทบให้ฮังการีขาดแคลนเชื้อเพลิง 20% และอาจส่งบวกต่อกลุ่มโรงกลั่นอย่าง TOP SPRC BCP BSRC
- GULF ตั้งเป้ารายได้ปี 2025 โต 25% และ EBITDA โต 40% จากการเปิดโรงไฟฟ้าใหม่ 597 MW พร้อมเดินหน้าลงทุนในสหรัฐฯ ทั้งพลังงานหมุนเวียนและก๊าซธรรมชาติ อีกทั้งเตรียมออกหุ้นกู้ 30,000 ล้านบาท ก.ย.นี้ เพื่อนำไปคืนหนี้และต่อยอดธุรกิจ
หุ้นแนะนำวันนี้ Top pick:
- GULF: ราคาพื้นฐาน 61.00 บาท
เรามีมุมมองเชิงบวกต่อ GULF จากกำไร 2Q25 ออกมาที่ 6.4 หมื่นลบ. หนุนโดยกำไรพิเศษ 5.6 หมื่นลบ. จากกำไรจากการซื้อกิจการต่ำกว่ามูลค่าที่แท้จริง อันเป็นผลมาจากการควบรวมกิจการกับ INTUCH ขณะที่ กำไรจากผลประกอบการหลักอยู่ที่ 7.1 พันลบ. เพิ่มขึ้น 28% YoY และ 9% QoQ การเติบโตของกำไรหลักได้แรงหนุนจาก กำลังการผลิตของโรงไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้น 19% จากการเริ่มดำเนินการเชิงพาณิชย์ (COD) ของโซลาร์ฟาร์มและโรงไฟฟ้าก๊าซ IPP ทั้งนี้แนวโน้มการเติบโตใน 2H25 ยังแข็งแกร่งหนุนโดยการปรับเพิ่มค่าความพร้อมจ่าย ของโรงไฟฟ้า Jackson (1,200MW, ถือหุ้น 49%) เพิ่มขึ้น 5-10 เท่า ซึ่งเราคาดว่าจะช่วยเพิ่มกำไรให้ GULF ที่ 1 พันลบ.ต่อปี รวมไปถึงการ COD ของโครงการโซลาร์ฟาร์ม 700MW ใน 4Q25
- KKP: ราคาพื้นฐาน 60.00 บาท
เรามีมุมมองเชิงบวกต่อ KKP จากการฟื้นตัวอย่างต่อเนื่องใน 3Q25 ทั้งจาก 1) credit cost ที่มีโอกาสปรับตัวลดลงจากในช่วง 2Q25 ที่ผ่านมา เสริมด้วยความมั่นใจจากการปรับประมาณการด้าน credit cost ที่ลดลงจากระดับ 2.2-2.4% ในปี 2025 เหลือ ที่ระดับ 1.8-2.0% จากความสามารถในการควบคุมการปล่อยสินเชื่อและการเก็บเงินได้ดีขึ้น และลูกหนี้ vintage ใหม่หลังปี 2022 มีคุณภาพที่ดีขึ้น 2) การลดลง loss on sale of repossession asset ลดลงอย่างต่อเนื่อง จากระดับราคารถมือสองที่ปรับตัวดีขึ้นทั้งอุตสาหกรรมรวมไปถึง supply ของรถยึดในอุตสาหกรรมมีการผ่อนคลายลงและ Repossessed vehicle inventory ของ KKP เองก็อยู่ในระดับ 2,000 units ต่ำสุดในรอบ 2 ปีเช่นกัน เราคาการณ์ ใน 2H25 ยังมีโอกาสเห็นการลดลงของขาดทุนรถยึดอย่างต่อเนื่อง 3) เราประเมินการฟื้นตัวของ Non-interest income ใน 3Q25 จะโดดเด่นกว่าเดิมจากปริมาณการซื้อขาย avg. daily trading volume ใน 3Q25 ปรับตัวเพิ่มขึ้น 15% QoQ ซึ่ง KKP มี Market share อันดับ 1 อยู่ที่ระดับ 53% คาดจะได้รับประโยชน์เพิ่มขึ้น
รายงานตัวเลขเศรษฐกิจ
- วันพฤหัสบดี ติดตามการรายงานครั้งที่สองของ GDP 2Q25 สหรัฐอเมริกา ตลาดคาดที่ 3.1% เทียบกับครั้งก่อนหน้าที่ 3.0% ปิดท้ายด้วย จำนวนคนที่ยื่นขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรก (Initial Jobless Claims) ในสัปดาห์ที่ผ่านมาตลาดคาดการณ์ที่ 2.30 แสนตำแหน่งเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้าที่ 2.35 แสนตำแหน่ง
- วันศุกร์ ติดตามรายงานดัชนีราคาการใช้จ่ายด้านการบริโภคพื้นฐานส่วนบุคคล (US Core PCE Price Index) เดือน ก.ค. ตลาดคาดที่ 2.9% YoY เทียบกับเดือนก่อนหน้าที่ 2.8% YoY
