สหรัฐฯ ปิดทำการ ส่วนไทยรอติดตามการเมือง
Market Update
ตลาดหุ้น Dow Jones และตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ปิดทำการเนื่องในวันแรงงานของสหรัฐฯ
Market Outlook
เมื่อคืนที่ผ่านมามิได้มีตัวเลขเศรษฐกิจที่สำคัญของสหรัฐฯ เนื่องด้วยเป็นวันหยุดของธนาคารตามวันแรงงาน แต่ตลาดหุ้น EU ส่วนใหญ่ปรับขึ้น แต่ก็เป็นปัจจัยเฉพาะตัวจากแรงหนุนหุ้นกลุ่มป้องกันประเทศ โดยคืนนี้ตลาดหุ้นสหรัฐฯ จะกลับมาเปิดทำการและมีตัวเลขเศรษฐกิจที่ต้องติดตาม ได้แก่ ดัชนี ISM ภาคผลิต Bloomberg Consensus คาดการณ์ไว้ที่ 49 ส่วนปัจจัยในประเทศวานนี้พบว่า SET ปรับขึ้นมา 0.6% แรงซื้อเด่นจากกลุ่มบริโภคภายในประเทศ (CPALL +2.3% CPN +3.4% CRC +6.6% HMPRO +6.3% GLOBAL +9%) เชื่อว่าตลาดกำลังให้น้ำหนักกับรัฐบาลชุดใหม่ที่มีแนวโน้มจะเข้ามากระตุ้นเศรษฐกิจ ข้อมูลล่าสุดจากประธานสภาระบุว่าการเลือกนายกรัฐมนตรีน่าจะเกิดขึ้นในช่วงวันที่ 4-5 กันยายน ตัวแปรสำคัญยังคงอยู่ที่พรรคประชาชน ซึ่งวานนี้ยังไม่มีข้อสรุปที่ชัดเจนว่าจะมีแนวโน้มโหวดให้กับพรรคไหน วันนี้ทางพรรคประชาชนจะประชุมกันอีกครั้ง ทำให้เมื่อประกอบกับปัจจัยในประเทศที่ยังไม่ชัดเจนและต่างประเทศกี่ไร้ปัจจัยใหม่ SET INDEX จึงน่าจะเคลื่อนไหวในกรอบแคบๆ แต่ก็ไม่ถึงกับปรับลงแรง เพราะตลาดน่าจะคาดหวังถึงการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาลชุดใหม่ แม้อาจจะเป็นเพียงระยะสันก็ตามแต่หากดูที่ Valuation YTD กลุ่มนี้ปรับลงมา 24.7% Underperform SET INDEX ที่ -11% มองอีกมิติก็เชื่อว่า Price In แรงกดดันต่างๆ ไปมากแล้ว ไม่ว่าจะเป็นนักท่องเที่ยวลดลง เศรษฐกิจขยายตัวต่ำ หนี้ครัวเรือนที่สูง ล่าสุดซื้อขายเพียง 16.5xPE จึงมองว่าอาจเป็นกลยุทธ์สะสมบางส่วนเพื่อรอการฟื้นตัวของนักท่องเที่ยวและเศรษฐกิจในช่วงถัดไป Top Pick (CPALL CPN)
วันนี้ประเมิน SET เคลื่อนไหวกรอบ 1235 – 1255 ดัชนีอาจเคลื่อนไหวในกรอบแคบเพื่อรอดูความชัดเจนการเมืองประกอบกับต่างประเทศไร้ปัจจัยใหม่ๆ จากการที่ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปิดทำการ แต่หากระหว่างวันมีความชัดเจนเกี่ยวกับการเมือง โดยเฉพาะความเห็นจากพรรคประชาชนที่ชัดเจนก็อาจมีแรงหนุนกลับเข้ามา ในเชิงกลยุทธ์การลงทุนแม้อาจปัจจัยบวกเกี่ยวกับความคาดหวังรัฐบาลชุดใหม่ แต่การฟื้นตัวของดัชนียังมี Upside จำกัดเช่นเดิม เพราะ ทิศทางเศรษฐกิจยังไม่แข็งแกร่ง แต่ระยะสั้นอาจเลือก Trading กลุ่มค้าปลีก (BJC CRC CPALL HMPRO CPN) รับกับความคาดหวัง (ระยะสั้น) ที่อาจเห็นการกระตุ้นเศรษฐกิจผ่านการบริโภค นอกจากนี้กลุ่มอื่นๆ ก็ได้ปัจจัยหนุนเช่นกัน อาทิ ธนาคาร (BBL KBANK KTB SCB) อสังหาฯ (AP SPALI) การเงิน (MTC SAWAD)
หุ้นแนะนำซื้อวันนี้
CPALL (ซื้อ / ราคาเป้าหมาย 78.00 บาท)
รายงานกำไรสุทธิ 2Q25 ที่ 6.8 พันล้านบาท (+9%YoY) หลังตัดรายการพิเศษมีกำไรปกติ 7 พันล้านบาท (+14%YoY, -7%QoQ) ใกล้เคียงกับที่เราและตลาดคาด หนุนจากอัตรากำไรขั้นต้นที่เพิ่มขึ้น 30 bps YoY แม้คาดว่าการเติบโตของยอดขายสาขาเติมของ 7-11 จะชะลอตัวเล็กน้อย YoY ที่ 0.8% และอัตราส่วนค่าใช้จ่ายการขายและบริหารต่อยอดขายสูงชั้น 20 bps Yoy
CPN (ซื้อ / ราคาเป้าหมาย 80.00 บาท)
CPN รายงานกำไรสุทธิงวด 2Q25 ดีกว่าคาด 4% เพราะการควบคุมต้นทุนและค่าใช้จ่ายที่ดี ทำให้กำไรชั้นต้นและค่าใช้จ่ายในการบริหารดีกว่าที่คาดไว้ มีกำไรสุทธิที่ 4,305 ล้านบาท (-6%YoY,+2%QoQ) เมื่อพิจารณารายธุรกิจเทียบกับปีก่อน ธุรกิจหลักอย่างการให้เช้าและบริการยังเติบโตได้ แต่แรงกดด้นหลักยังเป็นธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ที่ลดลง ทั้งนี้เราคาดว่าในช่วง 2H25 ผลประกอบการมีโอกาสเห็นการเพิ่มขึ้นจาก 1H25
