KS Daily View 03.09.2025 >>> การเมืองยังไม่สรุป แนะลงทุนหุ้นที่มีปัจจัยบวกเฉพาะอย่าง คาด SET Index วันนี้กรอบ 1,230-1,260 จุด แนะนำ TU และ PTTEP
แนวโน้มตลาดหุ้นในประเทศวันนี้: ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวลดลง ดัชนี S&P500 ลดลง 0.69%, Nasdaq Composite ลดลง 0.82%, และ Dow Jones ลดลง 0.55% หลังศาลอุทธรณ์ของรัฐบาลกลางตัดสินว่าภาษีศุลกากรส่วนใหญ่ของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ไม่ชอบด้วยกฎหมาย ส่งผลให้มีความผันผวนในการพิจารณาการลงทุน
ตลาดหุ้นไทยปิดที่ 1,248.78 จุด เพิ่มขึ้น 4.30 จุด (+0.35%) จากการปรับตัวขึ้นของกลุ่มพลังงาน, กลุ่มค้าปลีก, และกลุ่มสื่อสาร ในวันนี้ เราคาด SET Index จะแกว่งตัวอยู่ในกรอบ 1,230-1,260 จุด หลังปัจจัยทางการเมืองยังหาข้อสรุปไม่ได้ในการจัดตั้งรัฐบาลและการเลือกนายกรัฐมนตรี หากยังไม่ได้ข้อสรุปในเร็วนี้อาจส่งผลให้เกิดสุญญากาศทางการเมือง ซึ่งอาจชะลอการเบิกจ่ายงบประมาณปี 2026 และ ภาพเชิงลบต่อการลงทุนในตลาดหุ้นไทยรวมไปถึงการชะลอตัวของกระแสการลงทุนของนักลงทุนต่างชาติ ในขณะเดียวกันคาดว่าอาจยังเห็นภาพของโมเมนตัมเชิงบวกกับกลุ่มพลังงานต่อเนื่องได้ หลังมีข่าวว่า สหรัฐฯ ประกาศคว่ำบาตรเครือข่ายบริษัทเดินเรือที่ลักลอบส่งออกน้ำมันอิหร่าน หนุนให้ ราคาน้ำมันโลกปรับขึ้นกว่า 1% ในคืนที่ผ่านมา ในส่วนกลยุทธ์การลงทุนแนะนำหุ้นที่มีปัจจัยบวกเฉพาะอย่าง TU และ PTTEP
ประเด็นสำคัญที่เป็นกระแสในช่วงนี้และมีผลต่อการลงทุน:
1) รัฐบาลจีนส่งสัญญาณควบคุมการแข่งขันด้วยการจำกัดซัพพลายเศษทองแดงและลดเงินสนับสนุนอุตสาหกรรมถลุง ส่งผลให้หลายมณฑลต้องหันไปใช้ทองแดงบริสุทธิ์ที่มีราคาแพงกว่า ขณะที่การผลิตทองแดงรีไซเคิลอาจหดตัวลงถึง 30% ในเดือนสิงหาคม ทั้งนี้ จีนยังคงนำเข้าเศษทองแดงเพิ่มขึ้นจากอียู แต่การควบคุมซัพพลายในประเทศคาดว่าจะกระทบราคาทองแดงโลกซึ่งล่าสุดขยับขึ้นมาอยู่ที่ 9,890 ดอลลาร์ต่อตัน มองเป็นลบเล็กน้อยกับ KCE
2) จีนประกาศทดลองยกเว้นวีซ่าให้พลเมืองรัสเซียที่ถือหนังสือเดินทางธรรมดา ระหว่างวันที่ 15 ก.ย. 2568 ถึง 14 ก.ย. 2569 โดยสามารถเดินทางเข้าจีนเพื่อธุรกิจ ท่องเที่ยว เยี่ยมญาติ แลกเปลี่ยน หรือเดินทางผ่าน ได้โดยไม่ต้องขอวีซ่า และพำนักได้ไม่เกิน 30 วัน มองเป็นจิตวิทยาการลงทุนเชิงลบเล็กน้อยกับกลุ่มท่องเที่ยวของไทย อย่าง CENTEL ERW SHR
3) ประธานเจโทร กรุงเทพฯ ระบุว่านักลงทุนญี่ปุ่นมองเศรษฐกิจไทยปีนี้เริ่มฟื้นตัวและยังคงเลือกไทยเป็นฐานการผลิตเนื่องจากมาตรการภาษีศุลกากรของสหรัฐไม่ได้กระทบการลงทุนญี่ปุ่นในไทยมากนักด้วยเป้าหมายส่งออกหลักคือเอเชียและออสเตรเลีย ในขณะเดียวกันนักลงทุนเรียกร้องรัฐบาลไทยเร่งออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจภายในประเทศ มองเป็นจิตวิทยาการลงทุนเชิงบวกกับ WHA และ AMATA
4) ราคาน้ำมันโลกปรับขึ้นกว่า 1% ในคืนที่ผ่านมา หลังสหรัฐฯ ประกาศคว่ำบาตรเครือข่ายบริษัทเดินเรือที่ลักลอบส่งออกน้ำมันอิหร่าน ประกอบกับผลกระทบของการที่บริษัท Aramco และ SOMO หยุดขายน้ำมันให้กับ Nayara Energy ของอินเดีย และความเสี่ยงคว่ำบาตรรองจากสหรัฐฯหลังมีธุรกรรมการซื้อขายน้ำมันกับรัสเซียมองเป็นบวกกับ PTTEP
5) ครม. เห็นชอบร่าง พ.ร.บ. การเพิ่มขีดความสามารถในการแข่งขันของประเทศสำหรับอุตสาหกรรมเป้าหมาย ฉบับใหม่ เพื่อบรรเทาผลกระทบจากการจัดเก็บภาษีส่วนเพิ่ม (Top-Up Tax) ภายใต้กรอบภาษีขั้นต่ำโลก (Global Minimum Tax) ของ OECD โดยสาระสำคัญคือให้อำนาจคณะกรรมการนโยบายฯ อนุมัติเครดิตภาษีตามสัดส่วนการลงทุนหรือค่าใช้จ่าย ใช้แทนการชำระภาษีอากรหรือขอคืนเป็นเงินสดจากกองทุนฯ มองเป็นจิตวิทยาการลงทุนเชิงบวกกับ TU และ DELTA
Daily pick
TU: ราคาพื้นฐาน 13.10 บาท
เก็งภาพเชิงบวกหลัง ครม. เห็นชอบร่าง พ.ร.บ. การเพิ่มขีดความสามารถในการแข่งขันของประเทศสำหรับอุตสาหกรรมเป้าหมาย ฉบับใหม่ เพื่อบรรเทาผลกระทบจากการจัดเก็บภาษีส่วนเพิ่ม (Top-Up Tax) ภายใต้กรอบภาษีขั้นต่ำโลก (Global Minimum Tax) ของ OECD ในขณะเดียวกัน TU ประกาศจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลที่ 0.35 บาท/หุ้น สำหรับผลประกอบการใน 1H25 คิดเป็นอัตราการที่ 59% และอัตราตอบแทนเงินปันผลปัจจุบันที่ 3% และมีกำหนดขึ้นเครื่องหมาย XD ในวันที่ 15 ส.ค.
PTTEP: ราคาพื้นฐาน 134.00 บาท
เก็งการปรับตัวขึ้นของราคาน้ำมัน หลังสหรัฐฯ ประกาศคว่ำบาตรเครือข่ายบริษัทเดินเรือที่ลักลอบส่งออกน้ำมันอิหร่าน ในขณะเดียวกันคาดว่า PTTEP ให้อัตราผลตอบแทนเงินปันผลปี 2025E ที่ระดับ 7.49% เนื่องด้วยมีกระแสเงินสดและกำไรที่แข็งแกร่งที่สุดในกลุ่มของ PTT อีกทั้งมองว่าไม่มีปัจจัยเสี่ยงจากการนำเข้า LNG โดยผู้บริหารได้เปิดเผยว่า การนำเข้า LNG จากสหรัฐฯ ไม่ก่อให้เกิดความเสี่ยงต่อ PTTEP เนื่องจากก๊าซธรรมชาติจากแหล่งในประเทศและจากเมียนมายังคงไม่เพียงพอต่อความต้องการใช้ก๊าซของประเทศโดยรวม และปริมาณก๊าซดังกล่าวยังถูกล็อกไว้ภายใต้สัญญาที่ระบุปริมาณรายวันอย่างชัดเจน (DCQ) อีกทั้ง ราคาของ LNG ยังสูงกว่าก๊าซจากท่อส่งหรือก๊าซภายในประเทศอย่างมีนัยสำคัญ ดังนั้น ความจำเป็นในการนำเข้า LNG จึงมีไว้เพื่อเติมเต็มช่องว่างของอุปทานเท่านั้น
รายงานตัวเลขเศรษฐกิจ
วันพุธ ติดตาม ตัวเลขดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคบริการของจีน (Caixin Services PMI) เดือน ส.ค. ตลาดคาดการณ์ที่ 51.6 จุดปรับตัวขึ้นจากเดือนก่อนหน้าที่ 51.4 จุด ต่อด้วย ตัวเลขตำแหน่งงานว่างเปิดใหม่ของสหรัฐ (US JOLTS Job openings) เดือน ก.ค. ตลาดคาดการณ์ที่ 7.37 ล้านตำแหน่งชะลอตัวลงจากเดือนก่อนหน้าที่ 7.43 ล้านตำแหน่ง
วันพฤหัสบดี ติดตามตัวเลขเงินเฟ้อของไทย (TH inflation) เดือน ส.ค. ตลาดคาดการณ์ที่ -0.70% YoY ทรงตัวจากเดือนก่อนหน้าและอัตราเงินเฟื้อที่ไม่รวมราคาอาหารและพลังงาน ตลาดคาดการณ์ที่ +0.78% YoY เทียบกับเดือนก่อนหน้าที่ +0.84% YoY ต่อด้วยตัวเลขดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคการบริการของสหรัฐ (US ISM Service PMI) เดือน ส.ค. ตลาดคาดการณ์ที่ 50.9 จุดเร่งตัวจากเดือนก่อนหน้าที่ 50.1 จุด
วันศุกร์ ติดตามตัวเลขเศรฐกิจของสหรัฐ การจ้างงานนอกภาคการเกษตร (Nonfarm payrolls) เดือน ส.ค. ตลาดคาดการณ์ที่ 0.75 แสนตำแหน่งเร่งตัวจากเดือนก่อนหน้าที่ 0.73 แสนตำแหน่ง ต่อด้วยตัวเลขอัตราการว่างงาน (Unemployment rate) เดือน ส.ค. ตลาดคาดการณ์ที่ 4.3% เร่งตัวจากเดือนก่อนหน้าที่ 4.2%
