บล.กสิกรไทย:
- CPN เข้าสู่ฤดูเก็บเกี่ยว โดยเริ่มจากเซ็นทรัลพาร์ค
- เราคงคำแนะนำ “ซื้อ” CPN โดยหลังจากปรับเพิ่มประมาณการกำไร เราได้ปรับ TP กลางปี 69 อิงด้วยวิธี SOTP เป็น 70 บาท จาก 68 บาท ปัจจัยหลักที่หนุนการเติบโตมาจากโครงการใหม่ๆ หลายโครงการ
- หากอิงตามการคาดการณ์ที่ปรับปรุงใหม่ของเรา กำไรปี 68-70 จะเติบโตในอัตรา 2% 16% และ 7% ตามลำดับ คิดเป็น CAGR ที่ 8.1% เพิ่มขึ้นจาก 3.4% ในการประมาณการครั้งก่อน
- การเปิดศูนย์การค้าเซ็นทรัลพาร์คและสำนักงานในไตรมาส 3/68 ถือเป็นการลงทุนสำคัญในระยะสั้น การโอนกรรมสิทธิ์คอนโดดุสิต เรสซิเดนเซสที่คาดว่าจะเกิดขึ้นในปี 69 จะเพิ่มความตื่นเต้นให้กับแนวโน้มการเติบโตมากขึ้น
มุมมอง KS
- หลังการปรับประมาณการกำไร เราได้ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายกลางปี 2569 อิงด้วยวิธี SOTP ของ CPN จากเดิม 68.0 บาท เป็น 70.0 บาท และด้วย upside gain ที่น่าสนใจที่ 36% และ DY ที่ 4%
- เราจึงคงคำแนะนำ “ซื้อ” CPN ทั้งนี้โครงการซื้อหุ้นคืนที่มีผลตั้งแต่วันที่ 18 ส.ค.2569 ถึง 17 ก.พ.2569 (ไม่เกิน 5.0 พันลบ. และไม่เกิน 111 ล้านหุ้น) อาจเป็นปัจจัยบวกต่อ ROE ในระยะยาว อย่างไรก็ตาม ความล่าช้าในการก่อสร้างโครงการขนาดใหญ่อย่าง เดอะ เซ็นทรัล ที่มีกำหนดเปิดในปี 2569 เป็นหนึ่งในปัจจัยเสี่ยงหลักในการคาดการณ์ของเรา
- Advertisement -
