KS Daily View 05 ก.ย. 2025>>> คาด SET Index จะแกว่งตัว sideway up ได้เล็กน้อยในกรอบ 1,240-1,265 จุด ซึ่งจะมีการเลือกนายกรัฐมนตรีในวันนี้หนุนให้การเบิกจ่ายงบประมาณปี 2026 อาจผ่านไปอย่างราบรื่นในอนาคต แนะนำ CK และ KKP
แนวโน้มตลาดหุ้นในประเทศวันนี้: ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวเพิ่มขึ้น ดัชนี S&P500 เพิ่มขึ้น 0.83%, Nasdaq Composite เพิ่มขึ้น 0.98%, และ Dow Jones เพิ่มขึ้น 0.77% หลังข้อมูลตลาดแรงงานสหรัฐฯ ไม่ได้เปลี่ยนความคาดหวังว่าธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) จะปรับลดดอกเบี้ย อีกทั้งตลาดยังได้แรงหนุนจากหุ้นเทคโนโลยีรายใหญ่ ทั้ง Broadcom (+1.2% ก่อนประกาศผลประกอบการ), Amazon และ Meta Platforms
ตลาดหุ้นไทยปิดที่ 1,252.55 จุด ลดลง 10.53 จุด (-0.54%) จากการปรับตัวลดลงของกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์, กลุ่มพลังงาน, และกลุ่มสื่อสาร ในวันนี้ เราคาด SET Index จะแกว่งตัว sideway up ได้เล็กน้อยในกรอบ 1,240-1,265 จุด ซึ่งจะมีการเลือกนายกรัฐมนตรีในวันนี้หนุนให้การเบิกจ่ายงบประมาณปี 2026 อาจผ่านไปอย่างราบรื่นในอนาคต ในขณะเดียวกันภาพของต่างประเทศคาดว่าอาจเห็นปัจจัยบวกของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดหลังข้อมูล ADP รายงานว่า การจ้างงานภาคเอกชนสหรัฐฯ เดือนสิงหาคมออกมาต่ำกว่าและชะลอตัวลงจากเดือนก่อนหน้าที่คาดสะท้อนตลาดแรงงานที่เริ่มอ่อนแรงลง
ในส่วนกลยุทธ์การลงทุนแนะนำหุ้นที่มีปัจจัยบวกเฉพาะอย่าง CK หลังประเด็นทางการเมืองเริ่มคลี่คลายและ KKP ที่มีแนวโน้มของกำไรที่ยังคงเติบโตแข็งแกร่งใน 2H25
ประเด็นสำคัญที่เป็นกระแสในช่วงนี้และมีผลต่อการลงทุน:
- ทรัมป์ลงนามลดภาษีนำเข้ารถยนต์ญี่ปุ่นจาก 27.5% เหลือ 15% มีผลปลายเดือนนี้ โดยเป็นส่วนหนึ่งของข้อตกลงการค้าซึ่งญี่ปุ่นตกลงซื้อสินค้าเกษตรสหรัฐฯ มูลค่า 8 พันล้านดอลลาร์ต่อปี และลงทุนในโครงการสหรัฐฯ 550,000 ล้านดอลลาร์ ข้อตกลงยังการันตีภาษีต่ำสุดสำหรับชิป ยา และชิ้นส่วนเครื่องบิน ขณะที่ยุโรปก็ได้ตกลงอัตราภาษีฐาน 15% กับสหรัฐฯ เช่นกัน มองเป็นบวกกับ AH และ SAT
- Rosneft Germany ระบุว่า การส่งน้ำมันผ่านท่อ Druzhba ไปยังโรงกลั่น PCK ของเยอรมนีคาดว่าจะกลับมาเป็นปกติภายในสิ้นสัปดาห์นี้ หลังซ่อมความเสียหายจากเหตุโดรนยูเครนโจมตีสถานีสูบน้ำมันในรัสเซียเมื่อเดือนก่อน มองเป็นจิตวิทยาการลงทุนเชิงลบเล็กน้อยกับกลุ่มโรงกลั่นอย่าง TOP SPRC BSRC BCP
- ดัชนี CPI ของไทยเดือนสิงหาคม 2568 ลดลง -0.79% ต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 5 จากราคาผักผลไม้ ไข่ไก่ และพลังงานที่ถูกลง ขณะที่ Core CPI เพิ่มขึ้น 0.81% (เฉลี่ย 8 เดือน +0.94%) แนวโน้มกันยายนยังลดลงต่อจากการปรับลดค่า Ft และอุปทานผักผลไม้สูง สนค.เตรียมทบทวนคาดการณ์เงินเฟ้อทั้งปีใกล้ 0% หนุนทิศ ทางการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของ กนง. ที่เป็นบวกกับกลุ่ม Financial
- สหภาพยุโรป (EU) รับรองให้บราซิลเป็นประเทศปลอดไข้หวัดนกอีกครั้ง เปิดทางให้กลับมาส่งออกเนื้อไก่ไปยังยุโรปได้ หลังรัฐมนตรีเกษตรบราซิล คาร์ลอส ฟาวาโร เปิดเผยว่าคณะกรรมาธิการด้านสุขภาพสัตว์ของ EU พอใจกับข้อมูลที่บราซิลชี้แจงเกี่ยวกับการควบคุมการระบาดในฟาร์มทางตอนใต้เมื่อต้นปีที่ผ่านมา โดย EU จะทยอยยกเลิกข้อห้ามและฟื้นการนำเข้าจากพื้นที่ที่เคยได้รับอนุญาต ขณะที่จีนยังคงแบนสินค้าเนื้อไก่บราซิลอยู่ มองเป็นจิตวิทยาการลงทุนเชิงลบกับ GFPT
- ADP รายงานว่า การจ้างงานภาคเอกชนสหรัฐฯ เดือนสิงหาคมเพิ่มขึ้นเพียง 54,000 ตำแหน่ง ต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาด 75,000 ตำแหน่ง และชะลอลงอย่างมากจากเดือนกรกฎาคมที่เพิ่มขึ้น 104,000 ตำแหน่ง สะท้อนตลาดแรงงานที่เริ่มอ่อนแรงลง หนุนทิศทางการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟด
หุ้นแนะนำวันนี้ Top pick:
- CK: ราคาพื้นฐาน 21.50 บาท
เราแนะนำเก็งกำไร CK จากการผ่านงบประมาณประจำปี 2569 จำนวน 3.78 ล้านล้านบาท แม้ความไม่แน่นอนทางการเมืองจะยังคงมีอยู่แต่เราคาดว่า CK ที่มี backlog จำนวนราว 2 แสนล้านบาทยังคงสามารถรับรู้รายได้ได้อย่างแข็งแกร่ง พร้อมกันนี้เราคาดว่า การประกาศงานใหม่ที่ได้ใน ครึ่งปีหลังไม่ว่าจะเป็น Double deck งามวงวาน จำนวน 3.5 หมื่นล้านบาท , มอเตอร์เวย์ M5 จำนวน 2.5 หมื่นล้านบาท และรถไฟฟ้าสายสีแดงจำนวน 4 พันล้านบาทจะเป็น positive upside ต่อ CK ได้ พร้อมกันนี้เราคาดกำไรใน 3Q25 ของ CK จะเป็นจุดสูงจุดระหว่างปีจากการรับรู้รายได้จากโครงการโรงไฟฟ้าหลวงพระบาง รถไฟฟ้าสายสีม่วงใต้และรถไฟฟ้าสายสีส้มตะวันตกพร้อมกับกำไรที่ส่งผ่านจาก CKP ที่เป็นหน้าน้ำเช่นกัน
- KKP: ราคาพื้นฐาน 63.00 บาท
เรามีมุมมองเชิงบวกต่อ KKP จากการคาดการณ์การฟื้นตัวอย่างต่อเนื่องใน 3Q25 จากแนวโน้ม credit cost ที่จะปรับตัวดีขึ้นจาก 2Q25 พร้อมกับการปรับ target credit cost ลดลงเหลือ 1.8-2.0% จากการเก็บหนี้ที่ดีขึ้นรวมถึง หนี้ที่มีปัญหา vintage เก่าในช่วงปี 2021-22 เริ่มทยอยหมดและเราคาดขาดทุนรถยึดจะมีแนวโน้มดีขึ้นตามราคารถมือสองที่ปรับตัวดีขึ้น พร้อมกันนี้เราคาดการณ์ 3Q25 KKP จะสามารถเติบโตได้จาก Non-interest income ได้ดีขึ้น QoQ จากธุรกิจ Brokerage ซึ่งเกิดจาก Avg. daily trading volume ปรับเพิ่มขึ้นกว่าใน 2Q25 ราว 15% และเรามองว่า KKP จะเป็นธนาคารที่ได้รับประโยชน์จากการเข้าสู่อัตราดอกเบี้ยขาลงของประเทศเนื่องจากมี loan ที่เป็น fixed rate ราว 50% และ KKP ยังเป็นอีกธนาคารที่มีแนวโน้มในการทำ capital management อย่าง aggressive อีกด้วยเช่นกันจากการประกาศซื้อหุ้นคืนในช่วงที่ผ่านมาราว 16 ล้านหุ้นเป็นวงเงิน 1000 ล้านบาท
รายงานตัวเลขเศรษฐกิจ
- วันศุกร์ ติดตามตัวเลขเศรฐกิจของสหรัฐ การจ้างงานนอกภาคการเกษตร (Nonfarm payrolls) เดือน ส.ค. ตลาดคาดการณ์ที่ 0.75 แสนตำแหน่งเร่งตัวจากเดือนก่อนหน้าที่ 0.73 แสนตำแหน่ง ต่อด้วยตัวเลขอัตราการว่างงาน (Unemployment rate) เดือน ส.ค. ตลาดคาดการณ์ที่ 4.3% เร่งตัวจากเดือนก่อนหน้าที่ 4.2%
