บล.กรุงศรีฯ:
KSS Strategist Comment: Healthcare Update หุ้นกลุ่ม ร.พ. ยังเป็นกลุ่ม Deep Value ที่ฟื้นตัวช้า และเริ่มเห็นปัจจัยกดดันลดลง 1.) ความคาดหวังไทย – กัมพูชา ii.) นักท่องเที่ยวตะวันออกกลาง ส.ค. 25 กลับขยายตัว y-y ครั้งแรกใน 3 เดือน iii.) ความชัดเจนคนไข้คูเวต และ iv.) การฟื้นตัวคนไข้ไทย บวกต่อ BDMS BH
Key Ideas: หุ้นในกลุ่ม ร.พ.เช้านี้เริ่มมีสัญญาณฟื้นตัว นำโดย BDMS
• เราประเมินแรงหนุนหลักมาจากความคาดหวังเชิงบวกสถานการณ์ไทย – กัมพูชาที่ดีขึ้น หลังเปลี่ยนรัฐบาลใหม่ ลดแรงกดดันคนไข้กลุ่มดังกล่าวกระทบ BDMS 3.7% ของรายได้ BH 3 %ของรายได้
• ฝั่งตะวันออกกลางมีภาพบวก นักท่องเที่ยว ส.ค. 25 กลับมาขยายตัว +2.6%y-y กลับมาเพิ่มขึ้น y-y ครั้งแรกใน 3 เดือน และกลับมาอยู่ใน Uptrend เหมือน 1H25 และ 1-2 ปีที่ผ่านมา โดยประเมิน ช่วง 1-2 เดือน น่าจะมีผลของสถานการณ์ตะวันออกกลางเป็นปัจจัยที่รบกวน
• คนไข้คูเวตที่เป็น Overhang ทยอยมีสัญญาณบวก ยอดนักท่องเที่ยว ส.ค. 25 สูงสุดในรอบ 3 เดือน และ -4.5%y-y ผสาน กำหนดการไปร่วมงาน Fair ที่คูเวตของ ร.พ.หลัก สัปดาห์หน้า , ข้อสรุปการส่งคนไข้ภายในปี 2025F
• ทิศทางการระบาดโรคไข้หวัด กลับมาสูงขึ้น ช่วง ส.ค. โดยเริ่มเห็นการลดลง y-y แคบลงเทียบกับช่วงก่อนหน้า
Strategy: กลุ่ม ร.พ. ปัจจุบันยังอยู่ในโซน Deep Value ซื้อขาย PER25F ราว 19 เท่า ต่ำกว่า AVG – 1 S.D. ผสานปัจจัยเร่งดังกล่าวที่เข้ามา คาดมีโอกาสเป็น Sector ถัดไปที่ถูก Re-rating กลับ ระยะสั้นเน้นกลุ่ม ร.พ.ที่มีผู้ป่วยต่างชาติ ปัจจัยเร่งชัดกว่า BH (TP25F-200) BDMS (TP25F-33)
- BH วางแนวรับ (185/183.5) แนวต้าน (189/196.5) Stop Loss 182
- BDMS วางแนวรับ (21/20.7) แนวต้าน (21.3/21.7) Stop Loss 20.4
