ทีมคณะรัฐมนตรีชัดเจนชื้นเรื่อยๆ มองเป็นบวกกับตลาดหุ้น
Market Update
ตลาดหุ้น Dow Jones เมื่อคืนปิดลบ 220 จุด (-0.48%) รับแรงกดดันจากหุ้น Apple อย่างไรก็ตาม ดัชนี S&P500 , NASDAQ ปิดระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ด้านราคาน้ำมันดิบ BRT ปิดบวก 1.6% จากความกังวลภูมิรัฐศาสตร์พร้อมกับสหรัฐฯ คว่ำบาตรต่อผู้ชื้อน้ำมันจากรัสเซีย
Market Outlook
เมื่อคืนที่ผ่านมา สหรัฐฯ รายงานดัชนีราคาผู้ผลิตพบว่าลดลง (-0.1%MoM) สวนทางกับ Bloomberg Consensus คาดการณ์ว่าจะขยายตัว 0.3%MoM และหากประเมินเป็นแบบปีต่อปีจะพบว่าขยายตัว 2.6%YoY ต่ำกว่าคาดการณ์ที่ 3.3%YoY สาเหตุที่ขยายตัวไม่มากนัก เป็นเพราะว่าราคาพลังงานที่ลดลงผสานกับอุปสงค์ที่อ่อนแอจากมาตรการภาษี ทำให้ตลาดน่าจะคลายกังวลเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อว่าแม้จะปรับขึ้นภาษีไปในอัตราใหม่แล้ว แต่ยังมิได้เห็นการปรับขึ้นอย่างมีนัยยะของเงินเฟ้อ การตอบรับของสินทรัพย์ต่างๆ พบว่า US Bond Yield ลดลงในรุ่นอายุ 10, 30 ปี อย่างไรก็ดี Dollar Index ทรงตัว พร้อมกับเงินบาทเริ่มกลับมาอ่อนค่าเล็กน้อยทดสอบระดับ 31.74 บาท / ดอลลาร์สหรัฐฯ ความเห็นจาก CME FED Watch ให้น้ำหนัก 92% ที่ FED จะปรับลดดอกเบี้ย 0.25% ในเดือนกันยายน คืนนี้รอติดตามดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) Bloomberg Consensus คาดการณ์ไว้ที่ 2.9%YoY หากต่ำกว่าคาดการณ์จะเป็นปัจจัยหนุน (เชื่อว่ามีลุ้นจะต่ำกว่าคาดการณ์จากการที่ดัชนี PPI มิได้เร่งแรง)
สำหรับปัจจัยในประเทศนักลงทุนยังคงให้น้ำหนักกับเรื่องการจัดตั้งคณะรัฐมนตรี ซึ่งวานนี้นายกรัฐมนตรีก็ได้เปิดเผยถึงรัฐมนตรีกระทรวงพาณิชย์ได้แก่ คุณศุกจี ที่เคยดำรงตำแหน่งผู้บริหารใหญ่ใน DUSIT, THCOM ช่วงก่อนหน้านี้คุณศุกจีได้ให้ความเห็นเกี่ยวกับภาษีของ Trump โดยมองว่าประเทศไทยมีจุดเด่นด้านการแพทย์ รวมไปถึงด้านอาหาร ทำให้แม้การเข้ามาของคุณศุกจีจะอยู่ในกระทรวงพาณิชย์ แต่ก็คาดการณ์ว่าจะมีการพลักดันเกี่ยวกับการส่งออกอาหารมองบวกกับกลุ่มส่งออก (ITC TU) รวมไปถึงกลุ่มท่องเที่ยว (AOT CENTEL MINT) หลังจากนี้รอติดตามการนำคณะรัฐมนตรีขึ้นทูลเกล้า และหากเสร็จสิ้นกระบวนการนี้ก็เชื่อว่าจะเห็นมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจชุดใหญ่
วันนี้ประเมิน SET INDEX เคลื่อนไหวกรอบ 1270 – 1290 ความคาดหวังเชิงนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจ ผสานกับการลดดอกเบี้ยของ FED , BOT จะเป็นปัจจัยหนุนต่อตลาด ในเชิงกลยุทธ์การลงทุนยังแนะเลือกหุ้นที่จะได้ประโยชน์จากการกระตุ้นเศรษฐกิจของภาครัฐ อาทิ ค้าปลีก (BJC CRC CPALL HMPRO) ศูนย์การค้า (CPN) ธนาคารพาณิชย์ (BBL KBANK KTB SCB) การเงิน (MTC SAWAD) นิคมอุตสาหกรรม (AMATA WHA) ท่องเที่ยว (AOT CENTEL MINT) เครื่องดื่ม (ICHI OSP CBG TACC)
หุ้นแนะนำซื้อวันนี้
SCB (ซื้อ / ราคาเป้าหมาย 137.00 บาท)
เนวโน้มกำไร และ ROE สูงขึ้น คำนวณด้วยวิธี GGM (ROE 9.5% TG 2%) อิงจาก 0.94x PBV’ 25E กำไรสุทธิใน 2Q25 ออกมาแข็งแกร่งที่ 12.8 พันลบ. (+27.7% YoY, +2.3% QoQ) ด้านงบดุลแข็งแกร่ง NPI ratio ลดลงที่ 3.3% และ Coverage ratio เพิ่มเป็น 158.7% กลยุทธ์ใน 2H25 เน้นดูแลคุณภาพสินเชื่อ และควบคุมค่าใช้จ่ายเพื่อลด Cost to income ratio (CIR) ชดเชยผลกระทบจากสินเชื่อที่ชะลอตัว
CPAXT (ซื้อ / ราคาเป้าหมาย 26.00 บาท)
คาดเห็นทยอยรับรู้ Synergy benefits ต่อเนื่องในช่วง 2H25 แม้ว่าแนวโน้มการเติบโตของยอดขายสาขาเดิม (SSSG) ช่วงเดือนก.ค. 2025 ยังทรงตัว YoY
