บล.กสิกรไทย: 

“สงครามคอนเทนต์กำลังก่อตัว?”

กลุ่ม ICT : JAS รายงานผู้สมัครสมาชิก EPL 1 ล้านราย ตั้งเป้าถึงจุดคุ้มทุนที่ 1.7 ล้านรายภายในสิ้นปี, ช่วงที่ผ่านมา ADVANC ได้ลิขสิทธิ์ถ่ายทอด NBA และ NFL, TRUE ตกลงกับ BeIN Sports และ JAS ซื้อลิขสิทธิ์ FIVB สงครามคอนเทนต์ที่กำลังก่อตัว อาจกดดันความเชื่อมั่น แต่ดีกว่าสงครามราคาโดยตรง

  • เหตุการณ์ JAS จัดการประชุมนักวิเคราะห์เพื่ออัปเดต 1) โครงการที่เกี่ยวข้องกับลิขสิทธิ์การถ่ายทอดคอนเทนต์พรีเมียร์ลีกอังกฤษ (EPL) และ 2) ข้อพิพาทกับบริษัทโทรคมนาคมแห่งชาติ (NT)
  • มีอะไรใหม่? ประการแรก ผู้บริหารเปิดเผยว่ามีจำนวนผู้สมัครสมาชิก EPL อยู่ที่ 1 ล้านรายภายในสามสัปดาห์หลังเปิดฤดูกาล เพิ่มขึ้นจากช่วงพรีซีซั่นที่ 0.75 ล้านราย และบ่งชี้อัตราผู้สมัครสมาชิกเฉลี่ยรายสัปดาห์ประมาณ 83,000 ราย ประการที่สอง ผู้บริหารเสริมว่าประมาณ 60% ของผู้สมัครปัจจุบันมาจาก ADVANC ประการที่สาม ผู้บริหารมั่นใจว่าจำนวนผู้สมัครสมาชิกจะสามารถแตะระดับจุดคุ้มทุนของกำไรสุทธิที่ 1.7 ล้านรายก่อนช่วงครึ่งฤดูกาลหรือภายในเดือนธ.ค.นี้ เนื่องจากความพยายามของบริษัทในการปราบปรามช่องทางผิดกฎหมายจะมีประสิทธิภาพมากขึ้น ประการที่สี่ ผู้บริหารย้ำถึงศักยภาพของตลาดคอนเทนต์พรีเมียร์ลีกที่สามารถเข้าถึงสมาชิกได้ 2-3 ล้านคน และประการสุดท้าย ผู้บริหารเชื่อว่า NT จะจ่ายเงินชดเชยให้กับ JAS เต็มจำนวนภายในเดือนนี้
  • การแย่งชิงคอนเทนต์แบบเอ็กซ์คลูซีฟ ในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา เราสังเกตเห็นความเคลื่อนไหวในกิจกรรมจัดหาคอนเทนต์แบบเอ็กซ์คลูซีฟ ตัวอย่างเช่น JAS ชนะ TRUE ในการประมูลคอนเทนต์ EPL กลุ่ม GULF ADVANC และ JAS ชนะลิขสิทธิ์การถ่ายทอดไทยพรีเมียร์ลีก (TPL) ADVANC ได้สิทธิ์ถ่ายทอดเอ็กซ์คลูซีฟของ NFL และ NBA TRUE ได้สิทธิ์เอ็กซ์คลูซีฟกับ BeIN Sports และล่าสุด JAS ซื้อลิขสิทธิ์ถ่ายทอดจากสมาคมวอลเลย์บอลโลก โดยยังมีดีลอื่น ๆ ที่กำลังตามมาอีกมาก
  • มุมมองของเรา เรามีมุมมองเชิงลบเล็กน้อยต่อกลุ่มธุรกิจนี้จากการแข่งขันเพื่อกลยุทธ์คอนเทนต์เอ็กซ์คลูซีฟระหว่าง ADVANC, JAS (รวม MONO) และ TRUE ด้วยต้นทุนคงที่ที่สูงมากของลิขสิทธิ์ถ่ายทอด EPL รวมถึงงบดุลที่ไม่แข็งแรง JAS จึงเป็นบริษัทที่เปราะบางทางการเงินมากที่สุดจากการแข่งขันนี้ แม้ผู้บริหารของ TRUE จะยืนยันหลายครั้งว่าผลกระทบจากการสูญเสียคอนเทนต์ เช่น EPL, NBA, NFL ฯลฯ จะเป็นกลางทางการเงิน แต่แรงกดดันต่อรายได้เฉลี่ยต่อผู้ใช้ (ARPU) และการสูญเสียรายได้อาจไม่เป็นที่ชอบใจของนักลงทุน ขณะเดียวกัน ADVANC น่าจะได้รับผลกระทบน้อยที่สุดจากการแข่งขันนี้ เนื่องจากมีโอกาสในการเพิ่ม ARPU ทั้งบริการมือถือและบรอดแบนด์คงที่ รวมถึงส่วนแบ่งรายได้ตลาดที่สูงขึ้น ซึ่งทั้งสองปัจจัยน่าจะชดเชยอัตรากำไรที่ลดลงได้ในมุมมองของเรา
มุมมอง KS
  • มุมมองเชิงบวก เราคงมุมมองเชิงบวกต่อกลุ่มโทรคมนาคม เราเชื่อว่าอุตสาหกรรมโทรคมนาคมไทยจะยังคงแข็งแกร่งด้วยแรงสนับสนุนจาก 1) upside ต่อรายได้เพิ่มเติมจากคอนเทนต์ กลยุทธ์องค์กร และค้าปลีก และ 2) การเติบโตของกำไรปกติรายไตรมาสที่มั่นคงในช่วง 3–4 ไตรมาสข้างหน้าจากการประหยัดต้นทุนคลื่นความถี่ นักลงทุนอาจมีความกังวลเพิ่มขึ้นเกี่ยวกับสงครามคอนเทนต์ที่กำลังก่อตัว แต่เราเชื่อว่าความกังวลนี้น่าจะยังน้อยกว่าสงครามราคาที่เคยเกิดขึ้นในอดีต

- Advertisement -

บทความที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมจากผู้เขียน