บล.กสิกรไทย:
มองแนวโน้มโรงแรมในประเทศ ในปี 69 แข็งแกร่ง สาเหตุจากจำนวนนักท่องเที่ยวขาเข้าคาดว่าจะเพิ่มขึ้น ส่งผลให้ RevPAR คาดว่าจะเติบโตประมาณ 3% YoY หุ้นโรงแรมไหนน่าสนใจ?
มุมมองที่เป็นบวกมากขึ้นต่อธุรกิจ โรงแรมภายในประเทศในปี 2569
- เราคาดว่าราคาตั๋วเครื่องบินเฉลี่ยที่ลดลงจะเป็นปัจจัยสนับสนุนกลุ่มธุรกิจนี้ ในขณะเดียวกัน จำนวนนักท่องเที่ยวขาเข้าคาดว่าจะเติบโตประมาณ 3% YoY ในปี 2569 โดยได้รับแรงหนุนจากจำนวนนักท่องเที่ยวชาวอินเดียและชาวตะวันตกที่เพิ่มขึ้น
- ขณะเดียวกัน ADR คาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็น 5,920 บาท ซึ่งสะท้อนถึงอำนาจการกำหนดราคาที่แข็งแกร่งขึ้นและกิจกรรมการท่องเที่ยวที่กลับมาเป็นปกติ เราคาดว่าอุตสาหกรรมนี้จะรายงานผลตอบแทนที่แข็งแกร่งขึ้น แม้สภาพตลาดจะมีการแข่งขันสูงขึ้น ซึ่งตอกย้ำความสามารถของกลุ่มธุรกิจในการปรับตัวผ่านกลยุทธ์การบริหารต้นทุนและประสิทธิภาพด้านรายได้
- เราคาดว่าหุ้นกลุ่มโรงแรม 5 ใน 7 แห่งภายใต้การวิเคราะห์ของเรา จะรายงานการลดลงเชิง YoY โดย CENTEL และ SHR คาดว่าจะเป็นหุ้นกลุ่มโรงแรมเพียง 2 แห่งที่เราวิเคราะห์อยู่ที่สามารถรายงาน RevPAR ที่เติบโตได้ในปี 2568
จำนวนนักท่องเที่ยวขาเข้าของมัลดีฟส์ คาดว่าจะยังคงแข็งแกร่งในปี 2569
- มัลดีฟส์รายงานจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติที่ 555,494 คน ในปี 2563 ตามการฟื้นตัวที่แข็งแกร่งหลังจากเปิดพรมแดนอีกครั้ง โดยในปี 2567 มัลดีฟส์มีนักท่องเที่ยวขาเข้าจำนวน 2 ล้านคน เพิ่มขึ้น 9% YoY และสูงกว่าจำนวนนักท่องเที่ยวขาเข้าในปี 2562 ที่ 1.7 ล้านคนอยู่ 20% รัฐบาลมัลดีฟส์ยังตั้งเป้าจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติไว้ที่ 2.3 ล้านคนในปี 2568
- ขณะที่เราคาดว่าจำนวนนักท่องเที่ยวขาเข้าอาจสูงถึง 2.5 ล้านคนในปี 2569 หนุนโดยการเปิดให้บริการอาคารผู้โดยสารสนามบินหลังใหม่
โรงแรมในยุโรปเติบโตในระดับปานกลาง
- กลุ่มโรงแรมในยุโรปคาดว่าจะเติบโตอย่างมั่นคง แม้จะอยู่ในระดับปานกลางในปี 2569 โดย RevPAR คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 2-3% เนื่องจากการท่องเที่ยวระหว่างประเทศและการเดินทางเพื่อธุรกิจกลับสู่ภาวะปกติอย่างต่อเนื่อง และคาดว่าจะมีโรงแรมใหม่มากกว่า 1,100 แห่ง เข้าสู่ตลาดภายในปี 2569 คิดเป็นการเติบโตประมาณ 4.3% YoY โดยกลุ่มโรงแรมระดับบนและระดับ upper-upscale มีอุปทานส่วนใหญ่
- ในปี 2568 เราคาดว่าโรงแรมในยุโรปจะรายงาน OCR เฉลี่ยอยู่ที่ 67.5% ลดลง 0.7 ppts จาก 68.2% ในปี 2567 โดยเราคาดว่า SHR จะรายงาน OCR ในปี 2568 ที่ 65% ลดลงจาก 67.4% ในปี 2567 จากการปรับปรุงโรงแรมและการสร้างแบรนด์ใหม่
- สำหรับปี 2569 เราคาดว่า RevPAR เฉลี่ยจะอยู่ที่ 3,440 บาท เพิ่มขึ้น 1.8% YoY สาเหตุหลักมาจาก ADR เฉลี่ยที่สูงขึ้นเป็น 5,063 บาท (+1.8% YoY) ในขณะที่ OCR เฉลี่ยคาดว่าจะทรงตัวที่ 67.5% ท่ามกลางการคาดการณ์ที่ว่าอุปทานโรงแรมจะเพิ่มขึ้น 4.3% YoY
มุมมอง KS
- เรามีมุมมองที่เป็นบวกมากขึ้นต่อกลุ่มโรงแรมในปี 2569 จากจำนวนนักท่องเที่ยวขาเข้าคาดว่าจะพลิกจากที่ลดลง 9% YoY ในปี 2568 เป็นเพิ่มขึ้นเล็กน้อยที่ 3% YoY ในปี 2569 ส่งผลให้ RevPAR เติบโตที่ประมาณ 3% YoY ขณะเดียวกัน เราคาดว่าการดำเนินงานของโรงแรมในต่างประเทศจะยังคงแข็งแกร่ง
หุ้นเด่น
- CENTEL แนะนำ “ซื้อ” 42.09 บาท
- ERW แนะนำ “ซื้อ” 3.28 บาท
- Advertisement -
