CPAXT ขยายสู่ฟิลิปปินส์ ตลาดที่มีศักยภาพสูง

CPAXT ขยายสู่ฟิลิปปินส์ ตลาดที่มีศักยภาพสูง

• จัดตั้งบริษัทร่วมทุนใหม่เพื่อขยายธุรกิจในประเทศฟิลิปปินส์ CPAXT ได้แจ้งต่อตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยเกี่ยวกับความร่วมมือกับ Ayala Corporation เพื่อจัดตั้งบริษัท M&Co Corporation ซึ่งเป็นบริษัทร่วมทุนที่จะดำเนินธุรกิจค้าส่งและค้าปลีก “Makro” ในสาธารณรัฐฟิลิปปินส์ โดยมีทุนจดทะเบียน 3.44 พันล้านเปโซฟิลิปปินส์ (ประมาณ 1.9 พันลบ.) โดย CPAXT ถือหุ้น 50.1% ผ่านบริษัทย่อย MROH บริษัทฯ JV จะก่อสร้างสาขาแรกและสำนักงานใหญ่ ซึ่งคาดว่าจะแล้วเสร็จและเริ่มดำเนินงานได้ภายในปลายปี 2569 สาขาจะดำเนินงานในรูปแบบ Eco Plus เช่นเดียวกับในประเทศไทย โดยนำเสนอทั้งสินค้าอาหารและสินค้าอุปโภคบริโภคที่ไม่ใช่อาหาร
• ใครคือพันธมิตรใหม่? Ayala Corporation (AC) เป็นกลุ่มธุรกิจที่ใหญ่ที่สุดของฟิลิปปินส์ ก่อตั้งเมื่อปี 2377 และดำเนินงานในฐานะบริษัทโฮลดิ้งที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ โดยมีพอร์ตการลงทุนที่หลากหลายมาก รวมถึง อสังหาริมทรัพย์ ธนาคาร โทรคมนาคม การผลิตไฟฟ้า โครงสร้างพื้นฐานด้านน้ำ บริการด้านสุขภาพ และอื่น ๆ ในมุมมองของเรา ความร่วมมือระหว่าง CPAXT และ AC เป็นการผนึกกำลังที่ดี เนื่องจาก CPAXT เชี่ยวชาญด้านการพัฒนาพื้นที่ขาย ขณะที่ AC เป็นผู้พัฒนาเชิงพาณิชย์รายสำคัญในฟิลิปปินส์ ทำให้ทั้งสองเป็นผู้เล่นที่เกื้อหนุนกันในภาคค้าปลีก
• มุมมองของเรา เรามองว่าการประกาศนี้เป็นบวกเล็กน้อย เนื่องจากเป็นการขยายตลาดใหม่ของ CPAXT ที่มีปัจจัยพื้นฐานน่าสนใจ จากการคาดการณ์ของ IMF เศรษฐกิจฟิลิปปินส์คาดว่าจะเติบโต 6.1% ในปี 2568 หนุนจากจำนวนประชากรขนาดใหญ่และอายุน้อยรวม 115.8 ล้านคน โดยมีอายุเฉลี่ย 26.1 ปี ตามข้อมูลของ WorldBank (2567) มูลค่าตลาดค้าปลีกอยู่ที่ประมาณ 4.1 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐฯ หรือราว 60% ของขนาดตลาดค้าปลีกไทย แต่มีศักยภาพการเติบโตเชิงโครงสร้างสูงกว่า การเข้าถึงตลาดค้าปลีกสมัยใหม่ (modern trade) (ประมาณ 35%) ยังคงต่ำเมื่อเทียบกับตลาดค้าปลีกแบบดั้งเดิม (traditional trade) ทำให้มีโอกาศสามารถขยายตัวได้สูง การเคลื่อนไหวครั้งนี้นับเป็นประเทศที่ 4 ที่ MAKRO เข้าไปดำเนินงาน ต่อจากกัมพูชา (3 สาขา) เมียนมา (1 สาขา) และอินเดีย (6 สาขา)
• คาดแนวโน้มดีขึ้นในครึ่งหลังปี 2568 CPAXT รายงานกำไรครึ่งแรกของปี 2568 ที่ 4.9 พันลบ. เพิ่มขึ้น 5.8% YoY และคิดเป็น 45% ของประมาณการกำไรปี 2568 ของเราที่ 1.1 หมื่นลบ. (+3.9% YoY) เราคาดว่ากำไรในครึ่งหลังของปี 2568 จะเติบโตทั้ง YoY และ HoH จากยอดขายตามฤดูกาลที่สูงขึ้นและอัตรากำไรที่แข็งแกร่งขึ้น ในเชิง QTD ยอดขายสาขาเดิม (SSSG) ปรับตัวดีขึ้นเป็นบวกเล็กน้อยจากที่ทรงตัวในช่วงเดือน ก.ค.–ส.ค. และเป็นบวกหลักเดียวระดับต่ำในช่วงครึ่งแรกของเดือนก.ย.