Luncheon talk กับ THAI

THAI: Luncheon talk กับ THAI

• เราได้จัดงาน KS C-Series luncheon ร่วมกับ THAI และนักลงทุนฝั่งสถาบันและรายย่อยรวม 27 ราย เพื่อพูดคุยกับนายกิตติพงศ์ สารสมบูรณ์ (ประธานเจ้าหน้าที่สายพาณิชย์) และนางเชิดโฉม เทอดสถีรศักดิ์ (ประธานเจ้าหน้าที่สายการเงินและการบัญชี) ประเด็นสำคัญที่เราได้รับกลับมามีดังต่อไปนี้
• THAI ตั้งเป้าเพิ่มข้อได้เปรียบทางการแข่งขันโดยการอัปเกรดเครื่องบิน บริการอาหารบนเครื่อง และสิ่งอำนวยความสะดวก เพื่อมอบการบริการและประสบการณ์ที่เหนือกว่าให้กับผู้โดยสาร
• สายการบินได้ทำสัญญาเช่าระยะยาวสำหรับเครื่องบินใหม่ A321 NEO จำนวน 32 ลำ โดยคาดว่าจะเริ่มส่งมอบตั้งแต่ไตรมาส 4/2568 (2 ลำในไตรมาส 4/2568 และ 15 ลำในปี 2569) นอกจากนี้ THAI ยังได้ทำสัญญาสั่งซื้อเครื่องบิน Boeing 787 จำนวน 45 ลำ พร้อมสิทธิในการซื้อเพิ่มอีก 35 ลำ กำหนดส่งมอบระหว่างปี 25610 ถึง 2576
• ในปี 2568 THAI ได้ดำเนินการปรับปรุงที่นั่งชั้นธุรกิจบนเครื่องบิน A320 จำนวน 20 ลำสำเร็จเป็นที่เรียบร้อย โดยมีเป้าหมายหลักเพื่อยกระดับความสะดวกสบายของที่นั่งและคุณภาพการบริการสำหรับผู้โดยสารชั้นธุรกิจ ทั้งนี้ การจัดที่นั่งชั้นธุรกิจเดิมบน A320 นั้นเหมือนกับชั้นประหยัด
• บริษัทมีแผนปรับปรุงเครื่องบิน B777-300ER จำนวน 14 ลำในปี 2570 เพื่อปรับโฉมการจัดที่นั่งภายในห้องโดยสาร อัปเกรดฝูงบินที่เก่า และนำเสนอเครื่องบินที่มีมาตรฐานการบริการที่สอดคล้องกันในชั้นธุรกิจ ชั้นประหยัดพรีเมียม และชั้นประหยัดให้เทียบเท่ากับเครื่องบิน B787 รุ่นใหม่
• THAI ตั้งเป้ายกระดับบริการอาหารและสิ่งอำนวยความสะดวกบนเครื่องภายใต้แนวคิด “From the Streets to Sky” ที่ได้รับแรงบันดาลใจจากร้านอาหารสตรีทฟู้ดที่มีชื่อเสียงของไทย สายการบินยังนำเสนออาหารไทยระดับพรีเมียมที่รังสรรค์จากวัตถุดิบระดับลักชัวรี่ ทั้งนี้ THAI เป็นสายการบินแรกที่ให้บริการคาเวียร์ในห้องโดยสารชั้นธุรกิจ

มุมมอง KS

• แนะนำ “ถือ” TP ที่ 13.30 บาท เราคาดกำไรไตรมาส 3/2568 จะยังคงแข็งแกร่งจากอัตราการขนส่งผู้โดยสารที่เพิ่มขึ้น อิงจากประมาณการของเราปัจจุบันราคาหุ้นซื้อขายอยู่ที่ PER 1.4x ปี 2568 และ 11.5x ปี 2569
• ราคาเป้าหมายสิ้นปี 2569 ของเราที่ 13.30 บาท อิงด้วยวิธี PER ที่ 11.2 เท่า ซึ่งสอดคล้องกับมูลค่าปัจจุบันของคู่แข่งระดับภูมิภาคของ THAI และต่ำกว่า trailing PER เฉลี่ย 3 ปี