บล.กสิกรไทย:
กลุ่มค้าปลีก SSSG 3Q68 ดีขึ้นเล็กน้อย แต่ยังคงติดลบ
SSSG เดือน ก.ย.
- อัตราการเติบโตของยอดขายสาขาเดิม (SSSG) เดือน ก.ย. น่าจะอยู่ที่ -3.5% อ่อนตัวลงจากเดือน ส.ค. ที่ -2.2% สาเหตุหลักมาจากกำลังซื้อที่อ่อนแอ และฐานที่สูงจากการแจกเงินของรัฐบาลเมื่อปีที่แล้ว (1.45 แสนลบ. ในช่วงวันที่ 25-30 ก.ย. 2567)
- SSSG ไตรมาส 3/2568
- SSSG เฉลี่ยไตรมาส 3/2568 คาดว่าจะติดลบในอัตราตัวเลขหลักเดียวต่ำ แต่ปรับตัวดีขึ้น QoQ ผู้ค้าปลีกสินค้าจำเป็นยังคงแข็งแกร่งที่สุด โดยมี SSSG ติดลบเล็กน้อย ซึ่งทรงตัวจากไตรมาส 2/2568 และมีเพียง CPAXT เท่านั้นที่มี SSSG เป็นบวก ขณะที่ผู้ค้าปลีกสินค้าฟุ่มเฟือยมี SSSG ติดลบเช่นกันในอัตราตัวเลขหลักเดียวต่ำ สอดคล้องกับไตรมาส 2/2568 โดยมีเพียง MOSHI เท่านั้นที่มี SSSG เป็นบวก
- ขณะเดียวกัน ผู้ค้าปลีกสินค้าตกแต่งบ้านคาดว่าจะมี SSSG ติดลบในอัตราตัวเลขหลักเดียวกลางๆ ซึ่งเป็นปรับตัวดีขึ้นจากไตรมาส 2/2568 ของ GLOBAL และ HMPRO จากผลกระทบของสภาพอากาศที่น้อยลงเมื่อเทียบกับไตรมาส 1/2568 แต่มีเพียง DOHOME เท่านั้นที่รายงาน SSSG ติดลบเพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตามเราเชื่อว่า SSSG โดยรวม น่าจะติดลบน้อยลงในไตรมาส 4/2568 โดยได้รับแรงหนุนจากการบริโภคภายในประเทศตามฤดูกาล การฟื้นตัวของภาคท่องเที่ยว และมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาลที่กำลังจะเกิดถึง
- คาดกำไรไตรมาส 3/2568 จะอ่อนตัวลงทั้ง YoY และQoQ
- เนื่องจาก SSSG ที่อ่อนแอในช่วงโลว์ซีซั่นของการบริโภคในไตรมาส 3/2568 กำไรรวมไตรมาส 3/2568 คาดว่าจะลดลงทั้ง YoY และ QoQ อย่างไรก็ตาม เรายังคงมองเชิงบวกต่อการเติบโตเชิง YoY ของกำไรของกลุ่มผู้ค้าปลีกสินค้าจำเป็น และ MOSHI ในไตรมาส 3/2568
- มุมมอง KS : คงมุมมองเป็นกลาง แม้ว่า SETCOMM จะฟื้นตัว 9.7% ในช่วงเดือนที่ผ่านมา แต่หุ้นส่วนใหญ่ยังคงซื้อขายในช่วง 2SD ถึง 1SD ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย PER ล่วงหน้า หุ้นกลุ่มค้าปลีกส่วนใหญ่ยังคงเสนอ upside ที่น่าสนใจต่อราคาเป้าหมายของเรา เรายังเลือก CPALL แต่เปลี่ยน CRC เป็น CPAXT เป็นหุ้นเด่นของเรา
- Advertisement -
