บล.กรุงศรีฯ:
TISCO (NEUTRAL,TP 93b)
เรามีมุมมอง Slightly Positive ต่อการประชุมนักวิเคราะห์ เพราะคุณภาพสินทรัพย์มีแนวโน้มดีขึ้นต่อเนื่อง และเรามีแนวโน้มปรับประมาณการปี 2026F ขึ้น จากทิศทางดอกเบี้ยนโยบายขาลง
ประเด็น
1. การบันทึกเงินลงทุนหุ้น THAI
TISCO ไม่ได้มีการชี้แจงสัดส่วนการถือหุ้น THAI สำหรับการบันทึกเงินลงทุนมีการคำนวณอัตราคิดลด (discount rate) ทำให้ราคาที่เทียบเป็นราคาที่แท้จริง ( Fair Value ) ไม่ใช่ราคาตลาด ณ 30 กันยายน 2025
2. โครงการคุณสู้ เราช่วย
ณ 3Q25 มีลูกหนี้ที่มีคุณสมบัติตรงตามเงื่อนไขสมัครเข้าโครงการคิดเป็น 5.7 พันลบ.
3.ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย (NIM)
TISCO มองส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย (NIM) มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นต่อในอนาคต แต่การเพิ่มขึ้นจะไม่ได้เร็ว เพราะ yield on loan ยังมีแรงกดดัน
4. คุณภาพสินทรัพย์
คุณภาพสินทรัพย์เป็นทิศทางที่ดีขึ้น หลักๆมาจากสินเชื่อรายย่อย
5. การจ่ายปันผล
TISCO มองว่าสามารถรักษาการจ่ายปันผล DPS ที่ 7.75 บ./หุ้น ได้
