บล.กสิกรไทย: 

SC ยอดขาย 3Q68 ลดลงอย่างมากทั้ง YoY และ QoQ

รายงานยอดขายไตรมาส 3/2568 อ่อนแอ

  • SC รายงานยอดขายไตรมาส 3/68 ที่ 4.4 พันลบ. ลดลง 32% YoY และ 23% QoQ ซึ่งไม่ใช่พัฒนาการที่ดีนักแม้จะมีการเปิดตัวโครงการใหม่จำนวนมากในไตรมาสนี้ ยอดขาย 9M68 ลดลง 23% YoY

กำไรไตรมาส 3/2568 มีแนวโน้มลดลงทั้ง YoY และ QoQ

  • เนื่องจากยอดขายล่าสุดที่ออกมาไม่เป็นไปตามคาด และข้อเท็จจริงที่ว่า backlog ส่วนใหญ่ของบ้านแนวราบที่ยกมาจากไตรมาส 2/2568 จะมีการโอนกรรมสิทธิ์ในไตรมาส 4/2568 เราจึงมองว่ารายได้และกำไรของบริษัทฯ จะปรับตัวลดลงอย่างมาก YoY และลดลงเล็กน้อย QoQ
  • เรามองว่าอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ไตรมาส 3/2568 จะยังคงอยู่ต่ำกว่าระดับมาตรฐานที่ 30% อย่างมาก และรายได้ส่วนแบ่งกำไรคาดว่าจะยังคงติดลบเช่นเดียวกับที่เห็นในไตรมาส 3/2567 และไตรมาส 2/2568 ทั้งนี้การเปิดตัวโรงแรม ครอโม แบงคอก, คิวริโอ คอลเล็กชัน บาย ฮิลตัน เมื่อวันที่ 24 ก.ย. จะทำให้ SC มีค่าใช้จ่ายเพิ่มเติมในส่วนของ JV เราจึงคาดว่ากำไร 9 เดือนแรกปี 2568 ของ SC จะลดลงมากกว่า 20% YoY

คาดว่าผลการดำเนินงานจะดีขึ้นอย่างมากในไตรมาส 4/2568

  • เรามองว่ายอดขายและกำไรในไตรมาส 4/2568 ของ SC จะปรับตัวดีขึ้นอย่างแข็งแกร่งทั้ง YoY และ QoQ นอกเหนือจากโครงการที่เปิดตัวในไตรมาส 3/2568 ที่กล่าวไปก่อนหน้านี้แล้ว SC ยังมีแผนเปิดตัวโครงการบ้านแนวราบใหม่อย่างน้อย 2 โครงการ มูลค่ารวม 3.8 พันลบ. ในพื้นที่บางนาและวิภาวดี และโครงการคอนโดฯ ขนาดใหญ่ที่สุขุมวิท 20 มูลค่ารวม 6.0 พันลบ. การขยายธุรกิจไปภูเก็ตที่เพิ่งประกาศเมื่อเร็วๆ นี้ (ร่วมทุนกับ Boat Pattana ซึ่งเป็นผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์รายใหญ่ในท้องถิ่น) จะทำให้ผลประกอบการในไตรมาส 4/2568 น่าตื่นเต้นยิ่งขึ้น
  • หากโครงการบางส่วนภายใต้แผน 3 ปีในภูเก็ต มูลค่ารวม 8.0 พันลบ. พร้อมเปิดตัวในไตรมาส 4/2568 โดยโครงการวิลล่าหรูริมชายหาด ซี เธียเตอร์ ราไวย์ มูลค่า 700 ลบ. จำนวน 8 ยูนิต จะเป็นโครงการแรกภายใต้ความร่วมมือนี้ นอกจากนี้ ปริมาณ backlog ของบ้านแนวราบจำนวนมากและแคมเปญการตลาดที่เข้มข้นขึ้นที่บริษัทฯ จะดำเนินการ จะช่วยเพิ่มความน่าสนใจให้กับผลการดำเนินงานในไตรมาส 4/2568
  • มุมมอง KS : คงคำแนะนำ “ซื้อ” TP กลางปี 2569 ที่ 2.45 บาท แนวโน้มการเติบโตของกำไรปี 2569 ที่มั่นคง DY ปี 2568 ที่คาดว่าจะเกิน 7% และความคืบหน้าของธุรกิจที่สร้างรายได้ประจำสนับสนุนคำแนะนำของเรา

- Advertisement -

บทความที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมจากผู้เขียน