บล.กรุงศรีฯ: 

Infra Tech Update จับตากระแสหุ้นธีมดังกล่าวโดดเด่นขึ้น สอดรับไทยจะพร้อมขึ้นกับรอบ AI CAPEX cyelc โลกระลอกใหม่ โดยเฉพาะไฟฟ้าเด่น หลังร่างหลักเกณฑ์ Direct PPA รองรับการจ่ายไฟฟ้า Data Center โครงสร้างพื้นฐาน AI เป็นหลักจะนำเข้าสู่การพิจารณา กบง. ในเดือน พ.ย. นี้ เน้น GULF BGRIM 

Key Ideas:  กกพ. เปิดรับฟังร่างหลักเกณฑ์ซื้อขายไฟฟ้าโดยตรง Direct PPA กลุ่มดาต้าเซ็นเตอร์ 2,000 เมกะวัตต์ เสนอ กบง. พิจารณา พ.ย. ก่อนมอบเป็นของขวัญให้เอกชนสิ้นปี 25

  • เราประเมินทิศทางดังกล่าวเป็นบวกชัดเจน โดยการคลายเงื่อนไข Direct PPA จะช่วยไทยไปกับภาพใหญ่โลกที่ AI CAPEX cycle กำลังเร่งขึ้นอีกระลอกได้ทัน โดยความร่วมมือบ.เทคฯ ชั้นนำล่าสุด ตลาดประเมิน CAPEX ใน 3-4 ปีข้างหน้าจะเร่งขึ้นกว่าเดิมเท่าตัวสู่ระดับ 3 +/- ล้านล้านเหรียญฯ
    • Data Center คือ โครงสร้างพื้นฐานหลักที่รองรับการเติบโต AI จากการเร่งลงทุนดังกล่าว
    • ไทยมีโอกาสที่ดีในเอเชียที่น่าจะเป้าหมายเม็ดเงินลงทุนลำดับต้น ทั้งจำนวนประชากรที่มาก+ต้นทุนลงทุนทีต่ำ ขณะที่เชิงเปรียบเทียบประเทศอื่น มีจุดเด่น 
  • ปัจจุบันจีนมีข้อขัดแย้งกับสหรัฐฯ ศูนย์กลางอาเซียนเดิม สิงคโปร์และมาเลเซีย ปัจจุบันไฟฟ้าเริ่มไม่เพียงพอแล้ว
  • เราคาด Direct PPA จะช่วยให้เห็นการลงทุน Data Center ในไทยที่แม้ยังไม่รวมเม็ดเงินระลอกใหม่ แต่มี Pipeline รอลงทุนจำนวนมาก
  • สัญญาณบวกไทยเห็นตั้งแต่ 2H24 ยอดขอ BOI ธุรกิจดิจิทัลไทยจากจุดตั้งต้น 1H24 ราว 2.5 หมื่นล้านบาท เพิ่มสู่  2.18 แสนล้านบาทใน 2H24 และเร่งสู่ 5.22 แสนล้านบาทใน 1H25 คาดหนุนกำลังให้บริการ Data Center ไทยเพิ่มจากระดับ 250-300 MW ในปัจจุบันสู่ 3000 MW ในอีก 4-5 ปีข้างหน้
  • เม็ดเงินลงทุนที่ กกพ.คาดจะคลาย Lock ออกมาได้ 7.0 แสนล้านบาท มีนัยฯ ต่อธุรกิจในห่วงโซ่อุปทาน
  • นิคม (WHA, AMATA) : การลงทุนซื้อที่ดินรองรับทั้งเฟสปัจจุบันและเฟสถัดๆไปที่มักจะมีความต่อเนื่อง
  • ไฟฟ้า (GULF, BGRIM) : กำลังให้บริการส่วนเพิ่มรองรับ ช่วยเพิ่มมูลค่าใหม่
  • รับเหมา (STECON, INSET) : งานก่อสร้าง Data Center ที่เข้ามาใน Backlog เพิ่มเติม
  • สื่อสาร (ADVANC, TRUE) : กระแสการใช้ AI หนุนเพิ่มความต้องการใช้โครงข่าย หนุนโอกาสสร้างรายได้ระยะกลาง-ยาวไปได้อีก

Strategy: เชิงกลยุทธ์ ระยะสั้นเรามองบวกสุดต่อหุ้นโรงไฟฟ้า โดยการคลายข้อจำกัดจะช่วยเปิด Upside โดยตรงที่สุด ระยะสั้นเน้นกลุ่มที่ทยอยตัวสู่ธุรกิจรองรับ Data Center แล้ว ทำให้มีความพร้อมสูงที่จะได้โอกาสทางธุรกิจ เน้น GULF (TP25F-59) BGRIM(TP25F-16)

  • GULF   แนวรับ 44.75/ 43.75   แนวต้าน  45.5/  47.0  Cut loss  <43.5
  • BGRIM  แนวรับ 15.1/14.4    แนวต้าน 16.0/16.7   Cut loss  <13.9
- Advertisement -

บทความที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมจากผู้เขียน