บล.กสิกรไทย:
CPALL: คาดกำไร ไตรมาส 3/68 จะเติบโตต่อเนื่อง YoY
- คาด CPALL จะมีกำไรในไตรมาส 3/68 ที่ 6.2 พันลบ. เพิ่มขึ้น 10.4% YoY จากอัตรากำไรที่เพิ่มขึ้น แต่ลดลง 8.5% QoQ จากฤดูกาลที่เป็นช่วงโลว์ซีซันของร้าน CVS
- คาดยอดขายในไตรมาส 3/68 อยู่ที่ 2.41 แสนลบ. โดย SSSG ของ CVS ทรงตัว YoY GPM ขยายตัวเป็น 22.9% จากยอดขายที่สูงขึ้นของสินค้า RTE SG&A ทรงตัว YoY แต่เพิ่มขึ้น 20bps QoQ อยู่ที่ 20.8% ของยอดขาย
- คาดไตรมาส 4/68 น่าจะได้ประโยชน์จากปัจจัยฤดูกาลและมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของภาครัฐ โดยคงประมาณการกำไรปี 2568 ที่ 2.72 หมื่นลบ. (+7.3% YoY) และคาดกำไรปี 2569 ที่ 3.05 หมื่นลบ. (+12.6% YoY)
มุมมอง KS
- แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย เป็น 65.00 บาท สะท้อน PER ปี 2569 ที่ 19.5 เท่า หรือต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 0.9SD ขณะที่ระดับราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายด้วย PER ปี 2569 ที่ 14.4 เท่า หรือต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลังราว 2SD
CPAXT : คาดกำไรปกติ 3Q68 จะลดลง YoY แต่ทรงตัว QoQ
- คาดกำไรไตรมาส 3/68 จะอยู่ที่ 2.3 พันลบ. เพิ่มขึ้น 17.4% YoY ทรงตัว QoQ กำไรปกติลดลง 4.9% YoY จากอัตรากำไรขั้นต้นที่น้อยลง
- คาด SSSG ไตรมาส 3/68 จะทรงตัว และยอดขายอยู่ที่ 1.22 แสนลบ. เพิ่มขึ้น 2.4% YoY อัตรากำไรของธุรกิจค้าส่งเพิ่มขึ้น ส่วนธุรกิจค้าปลีกลดลงจากการแข่งขันที่รุนแรง และฐานสูงจากปีก่อน ขณะที่ SG&A ควบคุมได้ดีที่ 13.4%
- คาดไตรมาส 4/68 จะแข็งแกร่งที่สุด หนุนโดยโครงการ “คนละครึ่งพลัส” ของรัฐบาล และการใช้จ่ายสูงสุดตามฤดูกาล คาดกำไรทั้งปี 68 จะอยู่ที่ 1.1 หมื่นลบ. เพิ่มขึ้น 3.9% YoY
มุมมอง KS
- แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย เป็น 25.80 บาท สะท้อนการปรับปีฐานการประเมินมูลค่าหุ้นไปเป็นสิ้นปี 2569 โดยคำนวณด้วยวิธี DCF ด้วยอัตราคิดลด 7.7% คิดเป็น PER ปี 2569 ที่ 21.2 เท่า หรือ 1SD ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย PER ล่วงหน้าในอดีตของ CPAXT โดย ณ ปัจจุบัน หุ้นซื้อขายด้วย PER ปี 2569 ที่ 18.7 เท่า หรือ 1.8SD ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย PER ล่วงหน้าในอดีต
- Advertisement -
