4 โบรกฯ ชี้ MASTEC โตเด่น หนุนสินค้านวัตกรรม–อนุรักษ์พลังงาน แนะนำซื้อ ราคาพื้นฐาน 2.28–2.37 บาท
บริษัท แมสเทค ลิ้งค์ จำกัด (มหาชน) หรือ MASTEC เป็นหนึ่งในผู้นำของธุรกิจจัดหาและนำเข้าผลิตภัณฑ์ทางวิศวกรรมสำหรับงานระบบอาคาร โดยเฉพาะระบบปรับอากาศ ระบบสุขาภิบาล ระบบป้องกันอัคคีภัย และผลิตภัณฑ์เพื่อการอนุรักษ์พลังงาน ถือเป็นบริษัทที่เติบโตมาจากความชำนาญในด้านงานวิศวกรรมระบบ (M&E) ที่มีประสบการณ์กว่า 25 ปี
MASTEC มีจุดแข็งในฐานะผู้นำเข้าและตัวแทนจำหน่ายแบรนด์ชั้นนำ ได้รับสิทธิ์เป็นตัวแทนจำหน่ายกว่า 30 แบรนด์จากต่างประเทศ และมี 6 แบรนด์แบบ Exclusive Distributor รวมถึงการพัฒนาแบรนด์ของตนเอง (Own Brand) เช่น VALOR และ ZERO FIRE คาดรายได้ปี 68-69 จะเติบโตได้ประมาณ 9-12% เมื่อเทียบปีก่อนหน้า จากปัจจัยหนุนความต้องการอุปกรณ์งานระบบอาคารทั้งโครงการใหม่หรือปรับปรุงอาคารเก่า รวมไปถึงโอกาสในการต่อรายได้จากผลิตภัณฑ์อนุรักษ์พลังงานที่กำลังเติบโตไปตามเทรนด์พลังงานสะอาด และอานิสงส์จากการจำหน่ายอุปกรณ์ระบบใน Data Center
บริษัทหลักทรัพย์ ฟิลลิป (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) ประเมินราคาพื้นฐานในปี 69 ที่ 2.37 บาท โดยมองว่าบริษัทมีความพร้อมและศักยภาพในการขยายธุรกิจหลังจากการ IPO และได้รับกระแสเงินสดเพื่อรองรับการเติบโตของธุรกิจใหม่ ทั้งนี้ในด้านของผลประกอบการปี 68-69 คาดเติบโตได้ 16-34% และประเมินมูลค่าพื้นฐานจาก EPS ปี 69 ที่ 0.217 บาท/หุ้น และอ้างอิง P/E Ratio เฉลี่ยย้อนหลัง 2 ปี ของ HARN และ FTE ซึ่งเป็นบริษัทในอุตสาหกรรมใกล้เคียงกัน ที่ประมาณ 10.9 เท่าคิดเป็นราคาพื้นฐานอยู่ที่ 2.37 บาท
บริษัทหลักทรัพย์ ไอร่า จำกัด (มหาชน) ประเมินราคาพื้นฐานปี 68 ที่ 2.34 บาท/หุ้น อิงวิธี Relative P/E เทียบกับบริษัทในอุตสาหกรรมที่มีลักษณะธุรกิจใกล้เคียง ได้แก่ 1.) HARN ที่ประกอบธุรกิจระบบดับเพลิงและปรับอากาศสุขาภิบาล 2) FIRE ประกอบธุรกิจระบบดับเพลิง และ 3.) PPM ประกอบธุรกิจจัดจำหน่ายท่อทองแดง โดยใช้ P/E ที่ระดับ 9 เท่า ใกล้เคียงค่าเฉลี่ยของบริษัทเทียบเคียง คำนวณราคาพื้นฐานโดยใช้ EPS ณ สิ้นปี 2568 ที่เท่ากับ 0.26 บาท
บริษัทหลักทรัพย์ บียอนด์ จำกัด (มหาชน) ประเมินมูลค่าที่เหมาะสมของ MASTEC ที่ 2.30 บาท สิ้นปี 2026 โดยใช้วิธีเปรียบเทียบ PER ที่ 10 เท่า ใกล้เคียงกับคู่แข่งที่มีความใกล้เคียง เชื่อว่า MASTEC จะมีส่วนเพิ่มมากกว่าปกติเล็กน้อยเนื่องจากการดำเนินธุรกิจที่กำลังมุ่งเน้นสินค้านวัตกรรมการ คาดกำไรสุทธิ MASTEC เติบโต CAGR 17% ในปี 2025E–27E หนุนจากยอดขายผลิตภัณฑ์นวัตกรรมอนุรักษ์พลังงานและสิ่งแวดล้อม เน้นลูกค้าที่สนับสนุนพลังงานหมุนเวียน
บริษัทหลักทรัพย์ โกลเบล็ก จำกัด ประเมินราคาเหมาะสมในปี 2569 ของ MASTEC ราว 2.28 บาท ประเมินมูลค่าด้วยวิธี P/E Ratio โดยอิงค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 3 ปี ของหุ้นที่ทำธุรกิจคล้ายคลึงกับบริษัท ได้ PER เฉลี่ยที่ 12.6 เท่า โดยประเมินกำไรสุทธิต่อหุ้นปี 2569 ที่ราว 0.18 บาทต่อหุ้น ได้ราคาเหมาะสมปี 2569 ที่ 2.28 บาทต่อหุ้น และคาดหวังอัตราเงินปันผลที่ 3.5% ต่อปี (คำนวณโดยใช้ราคาเหมาะสม) โดยคาดผลประกอบการเติบโตต่อเนื่อง รายได้ปี 2568–2569 ที่ 1,001.3 และ 1,071.4 ล้านบาท (+7%YoY) กำไรสุทธิ 50.1 และ 53.8 ล้านบาท (+19.4% และ +7.6%YoY) หนุนจากรายได้กลุ่มอนุรักษ์พลังงาน–Data Center, ระบบอาคารใหม่และปรับปรุง, Backlog 313 ล้านบาท และโครงการใหญ่ที่ได้รับ BOI
