บล.พาย:
Agro & Food Industrial: ราคาเนื้อสัตว์เดือน ต.ค. ลดลงต่ออีกเดือน (NEUTRAL)
TOP PICK –
เราปรับน้ำหนักการลงทุนในกลุ่มที่เกี่ยวกับเนื้อสัตว์สำหรับเดือน พ.ย. ขึ้นเป็น “เท่าตลาด” หลังจากราคาเนื้อสัตว์เริ่มมีการปรับตัวเพิ่มขึ้นหลังสื้นสุดเทศกาลกินเจ โดยเฉพาะราคาสุกรที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง แม้ว่าจากราคาเนื้อสัตว์เดือน ต.ค. ยังคงลดลงต่อเนื่องอีกเดือนทั้งสุกรและไก่ สวนทางกับราคาข้าวโพดที่กลับมาปรับตัวเพิ่มขึ้น ด้านราคาในต่างประเทศ ราคาสุกรที่เวียดนามเดือน ก.ย.-ต.ค. ยังคงอยู่ในทิศทางที่อ่อนตัวลง ส่วนราคาสุกรที่จีนยังคงทรงตัวในระดับที่ต่ำกว่า 14 หยวน/กก.อีกเดือน สำหรับแนวโน้มผลประกอบการงวด 3Q25 เราคาดว่าผู้ประกอบการที่ทำธุรกิจสุกรจะเห็นการชะลอตัวของกำไรสุทธิเมื่อเทียบกับ 2Q25 และ 3Q24 แต่ผู้ประกอบการที่มีเฉพาะธุรกิจไก่จะได้รับผลดีจากต้นทุนที่ลดลงมาก
ราคาเนื้อสัตว์ในประเทศเดือน ต.ค. ลดลงต่ออีกเดือน
- ราคาสุกรอยู่ที่ 56 บาท/กก. ลดลง 21%YoY และ 5%MoM ลดลงต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 5 ติดต่อกัน และต่ำสุดในรอบ 5 ปี ตั้งแต่เดือน ต.ค. 19
- ราคาเนื้อไก่อยู่ที่ 36.5 บาท/กก. (-5%YoY, -4%MoM) เทียบกับปีก่อนลดลงเป็นเดือนที่ 9 ติดต่อกัน ต่ำสุดในรอบ 2 ปีนับจาก ต.ค. 23
- การส่งออกไก่จากประเทศไทยเดือน ก.ย. อยู่ที่ 388 ล้านเหรียญฯ (+6%YoY, 3%MoM) ฟื้นตัวดีในกลุ่มไก่แปรรูป (+10%YoY, +4%MoM) ส่วนไก่สดแช่แข็งลดลง 1%YoY แต่ดีขึ้น 1%MoM
ต้นทุนการเลี้ยงสัตว์ข้าวโพดกลับมาปรับตัวเพิ่ม
- ต้นทุนการเลี้ยงสัตว์ในเดือน ต.ค. ราคาข้าวโพดกลับมาปรับตัวเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากเดือน ก.ย. 2%MoM แต่เทียบกับปีก่อนยังลดลง -2%YoY มาอยู่ที่ 9.8 บาท/กก. ส่วนราคากากถั่วเหลืองลดลง 28%YoY, 1%MoM
ราคาเนื้อสัตว์ในต่างประเทศเดือน ต.ค. ยังไม่ดีทั้งสองที่
- ราคาสุกรที่เวียดนามเดือน ก.ย. ข้อมูลจาก CPF อยู่ที่ 54,927 ดอง/กก. (-12%YoY, -6%MoM) ส่วนเดือน ต.ค.ตัวเลขอย่างไม่เป็นทางการยังใกล้เคียงกับเดือน ก.ย. เพราะมีช่วงเทศกาลกินเจเข้ามา
- ส่วนราคาสุกรที่จีนเดือน ต.ค. ตัวเลขเบื้องต้นอยู่ในระดับ 13.2-13.5 หยวน/กก. เท่านั้น
ปรับน้ำหนักการลงทุนขึ้นเป็น “เท่าตลาด” หลังราคาเริ่มฟื้น
แนวโน้มราคาเนื้อสัตว์ในประเทศเดือน พ.ย. เริ่มเห็นการปรับตัวเพิ่มขึ้นแล้ว หลังจากเข้าสู่ช่วง High Seasons ของการท่องเที่ยวและมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของภาครัฐอย่างคนละครึ่งที่หนุนความต้องการบริโภคให้เพิ่มขึ้น โดยล่าสุดอยู่ที่ระดับ 60 บาท/กก. แล้ว ซึ่งหากเทียบกับปี 19 ที่ราคาลดลงแรงในเดือน ต.ค. จะเห็นว่าเดือน พ.ย.-ต.ค. ราคาปรับตัวเพิ่มขึ้นมากกว่า 10% (ขึ้นไปถึงระดับ 65 บาท/กก. ในเดือน ธ.ค. 19) ทำให้ในปีนี้มีโอกาสเห็นการปรับตัวเพิ่มขึ้นได้เช่นกัน จากปัจจัยดังกล่าวทำให้เราปรับน้ำหนักการลงทุนขึ้นเป็น “เท่าตลาด” แทน ทั้งนี้ผลประกอบการงวด 3Q25 มีโอกาสที่จะเห็นการลดลงจาก 2Q25 ได้ โดยเฉพาะผู้ประกอบการที่มีธุรกิจสุกรอยู่ แต่สำหรับผู้ประกอบการที่ทำเพียงไก่คาดจะเห็นกำไรเติบโตดีจากปัจจัยบวกเรื่องต้นทุนการเลี้ยงที่ลดลง
