บล.กรุงศรีฯ:
CHG (Buy TP 2.20)
โทนการประชุม Slightly positive ประเด็นสำคัญ
– เดือน ตค 25 รายได้เติบโต yy ในอัตราเลขหลักเดียวฐานสูง (high single digit growth) มีปัจจัยบวกจากการใช้บริการเพิ่มขึ้นในกลุ่มเงินสด OPD และ IPD
– สนง.ประกันสังคมอนุมัติ case ผ่าตัดกระเพาะสำหรับลูกค้า SSO แล้ว 6 เคส ทำให้ใน 4Q25 เริ่มมีหัตถการผ่าตัดกระเพาะ ช่วยหนุนรายได้ประกันสังคมเติบโตดีขึ้น
– ผลการดำเนิน รพ แม่สอด เริ่มมีกำไรในเดือน กย 25 นอกจากนี้ รพ แม่สอดอยู่ระหว่างเซ็นสัญญาให้บริหารศูนย์หัวใจกับ รพ รัฐบาล เริ่มให้บริการปลาย 4Q25 / ต้นปี 26 ซึ่งเป็นปัจจัยบวกต่อผลการดำเนินงานปี 26F ของ รพ แม่สอด พลิกเป็นกำไรได้
– เป้าหมายปีนี้ผูับริหารประเมินว่ารายได้จะไม่ต่ำกว่าปี 24 และกำไรสุทธิเติบโตดีกว่ารายได้จากการบริหารต้นทุนและค่าใช้จ่ายได้ดีขึ้น และมีผลบวกของ Intensity ค่ารักษาสูงขึ้น
– ประมาณการกำไรสุทธิปี 25F ของเราคาดที่ 962 ลบ ทรงตัวจากปี 24 ซึ่ง Conservative กว่าเป้าหมายบริษัท ส่วนปี 26F คาดกำไรสุทธิ (+7%yy) เติบโตดีขึ้นจากการฟื้นตัวของรายได้ (+6%yy)
– ราคาหุ้น CHG ซื้อขาย PE ปี 26F ที่ 15 เท่า เทียบเท่า Forward PE ต่ำกว่า -2.0SD และต่ำกว่า PE ปี 26F เฉลี่ย 16.4 เท่า ของกลุ่ม รพ ที่ศึกษา
