กลยุทธ์วันนี้: ยังอยู่ในช่วงทดสอบแนวต้าน 1,275–1,280 จุด
มุมมองตลาด:
เราคาดว่า SET Index ยังอยู่ในช่วงแกว่ง Sideways to Sideways Up โดยให้จับตากรอบ 1,275–1,280 จุดเป็นหลัก หากทะลุผ่านได้จะเปิด Upside เข้าสู่โซน 1,300–1,320 จุด ปัจจุบันตลาดยังคงคาดหวังการลดดอกเบี้ยของ Fed ในสัปดาห์หน้า หลังตัวเลขจ้างงานเอกชน ADP เดือน พ.ย. ออกมาต่ำกว่าคาดอย่างมีนัย ขณะที่ตลาดให้ความสำคัญกับถ้อยแถลงหลังการประชุมและ Dot Plot ซึ่งจะสะท้อนมุมมองของกรรมการ Fed ต่อการลดดอกเบี้ยปีหน้า หาก Dot Plot ออกมาตึงตัวกว่าคาด อาจเป็นแรงกดดันต่อสินทรัพย์เสี่ยงอีกครั้ง ในประเทศจับตาการประชุมสภาเปิดสมัยหน้าและโอกาสยุบสภาก่อนกำหนด รวมถึงมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจต้นปีหน้าที่ต้องเคาะภายใน ธ.ค. ระยะสั้นดัชนียังได้อานิสงส์จากเงินทุนต่างชาติที่ไหลเข้าภูมิภาคจาก Dollar Index อ่อนตัว ขณะที่ Valuation SET ยังอยู่ในระดับไม่แพง
ปัจจัยต่างประเทศ:
ตลาดยังประเมินความเป็นไปได้สูงที่ Fed จะลดดอกเบี้ยสัปดาห์หน้า หลัง ADP เดือน พ.ย. ลดลง 32,000 ราย ตรงข้ามตลาดคาด ทั้งนี้โฟกัสหลักอยู่ที่ Dot Plot และถ้อยแถลงหลังการประชุมซึ่งจะกำหนดภาพรวมทิศทางดอกเบี้ยปีหน้า
ปัจจัยในประเทศ:
จับตาการเมืองก่อนเปิดสมัยประชุมสภาสัปดาห์หน้า โดยเฉพาะประเด็นยุบสภาที่อาจมาก่อนกำหนดเดิม รวมถึงการเคาะมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจต้นปีหน้า ภาพรวมเงินเฟ้อไทยเดือน พ.ย. สูงกว่าคาดเล็กน้อย แต่ยังต่ำกว่าเป้าหมายกนง. รายได้และกำไรกลุ่มธนาคารยังแข็งแกร่ง ขณะที่กลุ่มไฟแนนซ์ได้แรงหนุนจากการใช้จ่ายที่ทยอยฟื้นตัว
กลยุทธ์:
เน้นหุ้นที่โมเมนตัมกำไร 4Q25–1H26 แข็งแกร่ง และมี Valuation ที่น่าสนใจ
หุ้นเด่นวันนี้: ERW
- แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 3.16 บาท
- คาดกำไร 4Q25 เร่งขึ้น q-q จาก High Season ของท่องเที่ยวไทย ขณะที่ RevPar ใน ต.ค.–พ.ย. ติดลบบางๆ y-y ส่วน Hop Inn ยังโตดี คาดโมเมนตัมจะฟื้นชัดใน 1Q26 จาก Peak Season อีกทั้งมีแรงหนุนจากความคาดหวังนักท่องเที่ยวจีนฟื้นตัว และ Valuation ยังไม่แพงเทรดเพียง 13.6x ปี 2026
- แนวรับ 2.32–2.30 // 2.20 บาท แนวต้าน 2.46–2.48 // 2.60–2.64 บาท
ประเด็นสำคัญวันนี้:
(0) เงินเฟ้อไทย พ.ย. -0.49% y-y สูงกว่าคาดเล็กน้อย แต่ยังต่ำกว่าเป้าหมายกนง. คาดการประชุม 17 ธ.ค. กนง. ยังคงดอกเบี้ยที่ 1.50% และพิจารณาอีกครั้งใน ก.พ. 2026 กลุ่มธนาคารยังได้แรงหนุนจากกำไรที่แข็งแกร่งและปันผลสูง Top Pick: KTB ส่วนกลุ่มไฟแนนซ์ยังได้ประโยชน์จาก Cost of Fund ที่ทยอยลดลง Top Pick: MTC
(0) กลุ่ม Commerce: SSSG เดือน พ.ย. ยังชะลอตัวแต่ดีขึ้นจาก ต.ค. ช่องทางที่ได้อานิสงส์จากมาตรการคนละครึ่งฟื้นนำโดย Makro → บวก low single digit ตามด้วย Hypermarket ส่วน Tops และ 7-11 อ่อนตัวเล็กน้อย ต่างประเทศ CRC Vietnam ยังฟื้นต่อเนื่อง Product segment ที่ยังดีคือ lifestyle, low ticket และ Home-related ฟื้นตาม base effect แนะนำเด่น CPALL และ CRC
(+) AOT: ปรับคำแนะนำเป็น “ซื้อ” หลังประกาศขึ้น PSC เป็น 1,120 บาท สูงกว่าคาด และสรุปสัญญาดิวตี้ฟรีรูปแบบใหม่ที่เพิ่ม Revenue Sharing พิเศษและขยายสัญญา ส่งผลให้เราปรับเพิ่มประมาณการกำไรปกติ FY26–28 สูงขึ้นมาก และประเมินเป้าหมายใหม่ที่ 53.75 บาท
