กลยุทธ์วันนี้: Rotate จากกลุ่ม Tech หา Value Play
มุมมองตลาด:
เราคาดว่า SET Index จะแกว่งตัว Sideways to Sideways Down และยังเสี่ยงหลุดแนวรับ 1,250 จุด ลงสู่โซน 1,230 จุด จากแรงกดดันของ Sector Rotation ออกจากกลุ่ม Tech–AI เข้าหา Value Play ซึ่งยังกดดัน DELTA ต่อเนื่อง ด้านการเมืองยังต้องติดตามความชัดเจนของวันเลือกตั้งว่าจะล่าช้าออกไปจากกรอบ 45–60 วันหลังยุบสภาหรือไม่ ท่ามกลางสถานการณ์ไทย–กัมพูชายังตึงเครียด ขณะที่สถิติชี้ว่า SET มักชะลอตัวในเดือนแรกหลังยุบสภา และจะเริ่มทยอยฟื้นในช่วง 2–4 สัปดาห์ก่อนเลือกตั้งจากเม็ดเงินหาเสียง สัปดาห์นี้ยังต้องติดตามตัวเลขสำคัญของสหรัฐฯ (Nonfarm และเงินเฟ้อ) รวมถึงการประชุมหลายธนาคารกลาง รวมถึงกนง. พุธนี้ ซึ่งมีโอกาสมากขึ้นที่จะเห็นการลดดอกเบี้ย 25 bps สู่ 1.25% หนุนหุ้น Domestic ที่ Valuation ยังน่าสนใจ
ปัจจัยต่างประเทศ:
Rotation ระยะสั้นยังคงเกิดต่อเนื่องจากนโยบายการเงินของ Fed ที่หนุนให้เงินไหลออกจากหุ้น Tech–AI ไปสู่ Value Play พร้อมติดตามตัวเลขจ้างงานและเงินเฟ้อสหรัฐฯ รวมถึงการประชุม ECB, BoE และ BoJ ในสัปดาห์นี้
ปัจจัยในประเทศ:
ความไม่แน่นอนทางการเมืองหลังยุบสภาและความเสี่ยงวันเลือกตั้งล่าช้ายังถ่วง Sentiment ส่วนการประชุมกนง.มีแนวโน้มสูงขึ้นที่จะลดดอกเบี้ยลงสู่ 1.25% ซึ่งจะเป็นแรงหนุนต่อหุ้น Domestic โดยเฉพาะไฟแนนซ์ ค้าปลีก อาหาร การแพทย์ และอสังหาฯ
หุ้นเด่น Finansia 15 ธ.ค. 25 : MTC
– แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 58 บาท
– แนวโน้มกำไร 4Q25 คาดว่ายังเดินหน้าทำ New High ได้ต่อเนื่อง หนุนจากสินเชื่อที่เติบโตได้แข็งแกร่ง Double Digit y-y ขณะที่คุณภาพสินทรัพย์ยังคงแข็งแรงและบริหารจัดการได้ดี ส่วนด้าน Cost of Fund คาดว่าจะทยอยปรับตัวลดลง
– เราคาดว่า MTC จะเป็นหนึ่งในหุ้นที่ได้อานิสงส์เชิงบวกจากเม็ดเงินหาเสียงเลือกตั้งที่จะเกิดขึ้นในอนาคต ขณะที่การประชุมกนง.สัปดาห์นี้มีความคาดหวังมากขึ้นต่อโอกาสการปรับลดดอกเบี้ยลงสู่ระดับ 1.25% ภายหลังจากมีการยุบสภา ซึ่งทำให้มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจจากรัฐบาลในช่วงต้นปีหน้าหายไป
– แนวรับ 34//33-32.50 บาท แนวต้าน 35.50-36//37.50 บาท
ประเด็นสำคัญวันนี้:
(0) กลุ่มค้าปลีก — ประเมินหลังยุบสภามีทั้งปัจจัยบวก-ลบ คือ ปัจจัยลบจะมาจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจที่น่าจะต้องเลื่อนออกไป ทั้งคนละครึ่งเฟส 2 การปรับเกณฑ์บัตรสวัสดิการ + ช้อปดีมีคืน ที่คาดไม่มีแล้ว ขณะที่ปัจจัยบวกจะมาจาก pre-election rally ที่จะช่วยหนุนเม็ดสะพัดช่วงก่อนเลือกตั้ง ซึ่งดัชนีค้าปลีกมักจะให้ผลตอบแทนเป็นบวก ในช่วง 1 สัปดาห์ – 3 เดือน ก่อนเลือกตั้ง เลือก CPALL จากผลกระทบมาตรการที่เลื่อนไปน้อยกว่ากลุ่ม รองมายังชอบ CRC COM7 จากฐานลูกค้ากลาง-บนที่ยัง resilient กว่า
(+) SCGP: การซื้อกิจการ MYPAK เสริมธุรกิจปลายน้ำ มี Synergy ชัดเจน คาดกลับมากำไรได้ช่วง 2H26 พร้อมหนุนกำไร 4Q25 จาก Spread กระดาษฟื้น และปี 2026–27 จาก Margin ที่ดีขึ้น ปรับราคาเป้าหมายเป็น 22 บาท Valuation ยังถูก (2026E P/BV 0.8x, P/E 13.8x) แนะนำ “ซื้อ”
