บล.กรุงศรีฯ:
KSS Strategist Comment: TH Tourism Update สัญญาณชี้นำท่องเที่ยวต่างชาติบวก ผู้ใช้บริการสนามบิน AOT ไป ตปท. 1-13 ธ.ค. 25 ขยายตัว +4.5%y-y ประเมินแรงส่งมาจากนักท่องเที่ยวจีนทีน่าจะมีโมเมนตัมต่อ บวกต่อกลุ่มการบิน ท่องเที่ยว ค้าปลีก ร.พ. เน้น AOT, AAV, CPALL, BDMS
Key Ideas:
• สัญญาณชี้นำท่องเที่ยวต่างชาติบวก ผู้ใช้บริการสนามบิน AOT ไป ตปท. 1-13 ธ.ค. 25 ขยายตัว +4.5%y-y
• ดีต่อเนื่องจากช่วง 1-6 ธ.ค. ขยายตัว +5.1%y-y
• ชี้โอกาสนักท่องเที่ยวต่างชาติใกล้ฟื้น y-y
• ระยะสั้น จับตารายงานนักท่องเที่ยวต่างชาติพรุ่งนี้ คาดจีนนำเด่น จากแรงส่งความขัดแย้งจีน – ญี่ปุ่น
• ระยะกลาง ภาพปี 2026F พลิกกลับมาเป็นบวกปี 2025 ที่เต็มไปด้วยมรสุม
• มองบวกต่อหุ้นอิงภาคบริการ
o การบิน AOT, AAV
o ท่องเที่ยว CENTEL, ERW
o ค้าปลีก CPALL, CPAXT
o ร.พ. BDMS, BH
Strategy: เราประเมินนักท่องเที่ยวต่างชาติใกล้ฟื้น y-y จะหนุนตลาดเชื่อมั่นหุ้นภาคบริการมากขึ้น หนุน Upside ทั้งกำไรและ Valuation หุ้นเด่นในกลุ่มดังกล่าว เน้น
o AOT (Trading, TP Max Con-63) ให้บริการสนามบินหลัก รับประโยชน์ตรงนักท่องเที่ยวฟื้น
o AAV (Trading, TP Max Con-1.5) ลูกค้าจีน 10% ของรายได้ ผสาน แรงส่ง เงินบาทแข็งค่า น้ำมันทรงตัวต่ำ
o CENTEL (TP26F-37.5) นักท่องเที่ยวจีน 6% ของรายได้ มีโรงแรมในพื้นที่ท่องเที่ยวสูง (86% ของโรงแรมในไทย)
o CPALL (TP26F-80) สาขาพื้นที่ท่องเที่ยว 10% , มีช่องทางรับชำระเงินอำนวยความสะดวกชาวจีน
o BDMS (TP26F-29) สาขาครอบคลุมโดยเฉพาะพื้นที่ท่องเที่ยว หนุนโอกาสรับประโยชน์ช่วงฤดูกาลสูง
