กลยุทธ์วันนี้ : Tech-AI ยังเผชิญแรงขายต่อเนื่อง
มุมมองตลาด
เราประเมินว่า SET Index จะแกว่งตัว Sideways to Sideways Down โดยมีโอกาสทดสอบแนวรับหลักบริเวณ 1,250± จุด อีกครั้ง โดยมีแรงกดดันจาก DELTA และหุ้นกลุ่ม Tech-AI ที่เผชิญแรงขายต่อเนื่อง เช่นเดียวกับตลาดต่างประเทศ ขณะที่วันนี้ยังต้องติดตามการประชุม ECB (คาดคงดอกเบี้ยที่ 2%) และ BoE (คาดลดดอกเบี้ยสู่ 3.75%) รวมถึงตัวเลข CPI สหรัฐฯ เดือน พ.ย.
ปัจจัยต่างประเทศ
ตลาดยังกังวลแรงขายในหุ้น Tech-AI หลังปรับตัวลงแรงเมื่อคืนที่ผ่านมา ขณะที่ตัวเลข CPI สหรัฐฯ และการประชุม ECB–BoE เป็นปัจจัยสำคัญที่ต้องติดตาม หากเงินเฟ้อออกมาสูงกว่าคาดจะกดดันต่อโอกาสลดดอกเบี้ยของ Fed ในปีหน้า
ปัจจัยในประเทศ
กนง.ลดดอกเบี้ย 25 bps สู่ 1.25% ตามคาด แต่ Statement มีโทนเป็นกลางถึงลบเล็กน้อย ทำให้หุ้นไทยไม่ตอบรับเชิงบวกมากนักจากแนวโน้มเศรษฐกิจและเงินเฟ้อที่ยังต่ำกว่าศักยภาพและกรอบเป้าหมาย อย่างไรก็ตามเรายังคาดดัชนีมีโอกาสฟื้นตัวต้นปีจากการหาเสียงเลือกตั้ง หนุน Domestic Play เช่น ไฟแนนซ์ ค้าปลีก อาหาร การแพทย์ อสังหาฯ ขณะที่กลุ่มธนาคารยังได้แรงหนุนจากแนวโน้มดอกเบี้ยที่ลงยากและ Dividend Yield ดี
หุ้นเด่น Finansia 18 ธ.ค. 25 : NSL
- แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 40 บาท
- โมเมนตัมรายได้ 4Q25 คาดยังเติบโตทั้ง q-q และ y-y หนุนจากปัจจัยฤดูกาล โดยคาดกำไรทั้งปี 2025 จะเติบโต 15% y-y ด้านคนละครึ่งพลัส เฟส 2 ที่ไม่มีแล้ว คาดอาจเป็น Sentiment หนุน NSL อ่อนๆจากผู้บริโภคที่มีแนวโน้มเข้าซื้อสินค้าใน 7-11 มากขึ้น ส่วน Margin คาดฟื้นกลับสู่ระดับปกติจากปัญหาแรงงานกัมพูชาที่คลี่คลาย
- เรายังคาดกำไรปี 2026 เติบโตต่อเนื่องอีก 13% y-y หนุนจากรายได้ที่คาดยังโต 12% y-y และคาด Gross Margin ดีขึ้นเป็น 20.3% แม้การแข่งขันระหว่าง Supplier ที่มากขึ้นใน 7-11 แต่เราคาดหวังการเติบโตของธุรกิจ Food Service และส่งออก Valuation ยังไม่แพง เทรด 2026PER เพียง 10 เท่า และให้ Dividend Yield สูงกว่า 5% ต่อปี
- แนวรับ 23//22.50 บาท แนวต้าน 24//24.50 บาท
ประเด็นสำคัญวันนี้
(0) TIDLOR คาดกำไรสุทธิ 4Q25 ที่ 1.25 พันลบ. -11% q-q แต่ยัง +19% y-y จาก credit cost ที่เพิ่มขึ้น q-q ค่าใช้จ่ายสูงขึ้นตามฤดูกาล และผลตอบแทนลดลงจากแคมเปญ อย่างไรก็ดีมองบวกต่อ credit cost ระดับ 2.5% จากคุณภาพสินทรัพย์ที่ดี และสินเชื่อเติบโตระดับปานกลาง ปรับประมาณการกำไรปี 2025–27 ขึ้น 3–5% และได้ราคาเป้าหมายใหม่ 24.50 บาท คำแนะนำ “ซื้อ”
(0) BJC ชี้แจงการเข้าซื้อ MM Mega Market เวียดนาม เพื่อสร้าง new s-curve โดยมองศักยภาพจากการปฏิรูปเศรษฐกิจของเวียดนาม ฐานลูกค้า B2B 55% B2C 45% และมีแผนเพิ่มสาขาจาก 30 แห่งในปี 2025 เป็น 54 แห่งในปี 2030 คาดฐานกำไรเพิ่มจาก 580 ลบ. ปี 2025 เป็น 1,200 ลบ. ปี 2030 (+16% CAGR) มุมมองระยะยาวเป็นบวกต่อ BJC แต่ระยะสั้นยังถูกกดดันจากการแข่งขันในไทยและกำไร 4Q25 ที่คาดอ่อนตัว คำแนะนำ “ถือ”
(0) หุ้นเข้า–ออก SET50/100 งวด 1H26
- SET50 เข้า: CENTEL, SAWAD / ออก: BCP, VGI
- SET100 เข้า: GFPT, PTG, STECON / ออก: ITC, MBK, WHAUP
