บล.กรุงศรีฯ:
SETPETRO Update วันนี้หุ้นปิโตรเคมีเคลื่อนไหวนำตลาด KSS มีมุมองเชิงบวกต่อภาวะ Deep Value ของส่วนลดของราคาหุ้นปัจจุบัน vs มูลค่าทดแทน (Replacement Cost) ที่ลึกกว่า Spread ปัจจุบัน vs จุดคุ้มทุน น่าจะเป็นโอกาสอันดีในการค่อยๆ ดึงสถานะกลับ รับอุตสาหกรรมจะฟื้นตัวแบบ Turnaround ในปี 2026 เน้น PTTGC(TP-28), IVL(TP-24)
Key Ideas: หุ้นปิโตรเคมีเคลื่อนไหวนำตลาด หนุนจาก
- สหรัฐฯคลายมาตรการกีดกันการค้าจีนต่อ = เปิด Upside Demand
- เสริมภาพบวกนโยบายจีนเร่งลดซัพพลายอุตสาหกรรม
- ไม่รวม Upside Demand ภาพหลักอุตสาหกรรมคาดเริ่มฟื้นชัดขึ้นนับจาก 2H26F
- Fund Flows หนุน SET
- Deep Value ปิโตรเคมี -> Valuation ระดับวิกฤติเศรษฐกิจ จะเป็นเป้าเม็ดเงิน
- หุ้นปิโตรเคมีไทย Deep Value อยู่ในระดับต้องสนใจ
- ภายใต้แนวคิด Replacement Cost คือ ระดับมูลค่าหุ้นที่ควรจะเป็น ถ้าผลการดำเนินงานอยู่ในระดับคุ้มทุน
- ปัจจุบัน ราคาหุ้น Petrochemical ไทยส่วนใหญ่ มีส่วนลด Replacement Cost > ส่วนลด Spread ผลิตภัณฑ์ที่จุดคุ้มทุน
หุ้นที่เข้าข่าย คือ
- PTTGC ราคาปัจจุบัน vs Replacement Cost มีส่วนลด -21% vs Spread HDPE ต่ำกว่าจุดคุ้มทุน -10% (Deep Value)
- IVL ราคาปัจจุบัน vs Replacement Cost มีส่วนลด -30% vs Spread PET ต่ำกว่าจุดคุ้มทุน -17% (Deep Value)
- SCC ราคาปัจจุบัน vs Replacement Cost มี Premium 5.6% vs Spread HDPE ต่ำกว่าจุดคุ้มทุน -22%
Strategy: KSS มองอุตสาหกรรมที่มีจุดเปลี่ยนจะฟื้นตัวในปี 2026 ผสานแนวคิด Deep Value จากการเทียบ Replacement Cost vs ราคาผลิตภัณฑ์ดังกล่าว แนะนำทยอยสะสม IVL และ PTTGC มองเป็นจุด Deep Value ที่น่าสนใจต่อการวางสถานะเพื่อปีหน้า แนะนำ ซื้อ PTTGC (TP26F-28) IVL (TP26F-24)
- Advertisement -
