เก่งหลังเกมส์
SET Index พลิกปรับลง -10.5 จุด -0.83% ปิดที่ระดับ 1,264.7 จุด มูลค่าการซื้อขาย 1.56 หมื่นล้านบาท โดย Sector ที่ปรับลงและกดดัชนีหลักๆคือ กลุ่มชิ้นส่วน DELTA กลุ่ม ICT (TRUE, ADVANC) กลุ่มพลังงาน (GULF) ขนส่ง (AOT) ฯลฯ กลุ่มที่ปรับขึ้นและหนุนดัชนีคือ กลุ่มธนาคาร (KBANK, SCB, KTB, BBL) กลุ่มอสังหา (AP, SIRI) จากจุดเด่นคือ ปันผลสูง เป็นกลุ่มที่แข็งแกร่งในช่วงตลาดผันผวน และนักลงทุนเริ่มซื้อดักช่วงปลายปี ตามสถิติมักจะ Outperform ช่วงเดือน ม.ค. ฯลฯ
หุ้นที่เคลื่อนไหวเด่น คือ
KCE -11.5%
ปรับลงมีจิตวิทยาลบหลักมาจาก 1.) สถานการณ์เงินบาทแข็งค่า เร็วและแข็งค่ามากที่สุดในรอบ 4 ปีครึ่ง 2.) ราคาทองแดงที่เป็นต้นทุน ราคาสุดปรับเพิ่มขึ้นทำ New High ทาง Technical ยังไม่แนะนำเข้ารับลงทุน แนะรอราคาสร้างฐานประเมิน แนวรับโซนแรก 18.0-18.2 บาท
WHA +0.6%
ปรับขึ้นมีจิตวิทยาบวกจาก i.)ธุรกิจโรงไฟฟ้าได้ประโยชน์สถานการณ์เงินบาทแข็งค่า ii.) ธุรกิจหลักนิคม ยอดขอ BOI ที่เร่ง โดยเฉพาะ Data Center น่าทยอยเห็นข้อสรุปการใส่เม็ดเงินลงทุน ยังคงคำแนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 5.1 บาท
SIRI +0.74%
ปัจจัยพื้นฐานบวก QTD presale และ QTD transfer ที่ราว 8.7 พันลบ. และ 7.0 พันลบ. ถือว่าค่อนข้างดี ทั้งนี้คาด 4Q25F presale และ transfer ที่ราว 9.0-10.0 พันลบ. และ 10.0-11.0 พันลบ. ตามลำดับ KSS คาดกำไรสุทธิ 4Q25F ราว 1.2 พันลบ. และคาดมีกำไรพิเศษจากการขายที่ดินเข้าโครงการ JV ทั้งนี้อาจมี extra gain เพิ่มเติมจากการรับรู้กำไรจากการทยอยรับรู้กำไรจากการขาย The Standard Hotel ซึ่งอาจเป็น upside ต่อกำไรสุทธิเล็กน้อย เราคงกำไรสุทธิ 2025-26F ที่ 4.19 พันลบ. (-20% y-y) และ 4.35 พันลบ. (+4% y-y) คง TP26F ที่ 1.9 บาท คงคำแนะนำ BUY จากจุดเด่นเรื่องการเป็น first mover ด้าน product design, จับ trend ตลาดที่เปลี่ยนแปลงได้ดี ทำให้ยังเพิ่ม market share ได้ และมีโอกาส turnaround ได้เร็วกว่าบริษัทอื่น เมื่อตลาด property กลับมา รวมถึงคาด dividend yield สูง 9.0-9.7%
GPSC +0.74%
ราคาหุ้นปรับขึ้นมีจิตวิทยาบวกจาก 1. แนวโน้มเงินบาทแข็งค่า บริเวณ 31.0 บาท 2.) วานนี้ GPSC มีการแจ้งตลาด การลงนามซื้อขายหุ้น RPCL เพิ่มเป็น 24.4% (เดิม 15%) จาก Chubu Electric Power และ Toyota Tsusho เสร็จสมบูรณ์แล้วมองเป็นจิตวิทยาบวก เป็นหนึ่งในปัจจัยที่ช่วยขับเคลื่อนส่วนแบ่งกำไรระยะยาวในปี 26-32F อีก 150 ลบ. ต่อปีจาก MW growth ที่เพิ่มขึ้น 132 MWe โดยดีลดังกล่าวฯ จะส่งผลให้เกิด Extra gain เป็น non-cash item จากการปรับมูลค่าทางบัญชีในกรอบ 400-500 ลบ. คงคำแนะนำ Buy บนราคาหุ้นปัจจุบันที่มีความน่าสนใจ เมื่อเทียบกับ TP26F ของเราที่ 45 บาท/หุ้น ยังคงมี Upside ที่ 26% ขณะที่คาดแนวโน้มกำไร 4Q25F สามารถเติบโต y-y, q-q จากทิศทางราคา Pool gas 4QTD ที่ปรับตัวลงต่อเนื่อง
