บล.กสิกรไทย:
TTW
- TTW รายงานกำไรไตรมาส 3/2568 ที่ 976 ลบ. (+7% YoY และ +22% QoQ) กำไรต่ำกว่าที่เราคาดการณ์ไว้ 5% สาเหตุหลักมาจากกำไรของ CKP ต่ำกว่าคาด 11%
- คาดกำไรไตรมาส 4/2568 จะเติบโต YoY แต่อ่อนตัวลง QoQ เราคาดว่าปัจจัยสำคัญที่หนุนผลประกอบการคือส่วนแบ่งกำไรจาก CKP ซึ่งน่าจะเพิ่มขึ้น YoY จากปริมาณน้ำฝนที่มากขึ้น แต่จะลดลง QoQ เมื่อสิ้นสุดฤดูฝน ในปี 2569
- คงคำแนะนำ “ซื้อ” และราคาเป้าหมายที่ 9.8 บาท เราคาดว่า TTW จะรักษาเงินปันผลประจำปีไว้ที่ 0.6 บาท คิดเป็นอัตราการจ่ายเงินที่ 90% (ไม่รวมส่วนแบ่งของ CKP) และเสนออัตราตอบแทนเงินปันผลที่น่าสนใจที่ 6-7%
WHAUP
- กำไรปกติไตรมาส 3/68 เพิ่มขึ้น YoY และ QoQ หนุนโดยรายได้ค่าธรรมเนียมน้ำส่วนเกินที่อยู่ในระดับสูง และส่วนแบ่งกำไรที่แข็งแกร่ง ผลประกอบการของ GHECO-One แข็งแกร่งอย่างเห็นได้ชัด โดยฟื้นตัวจากการขาดทุนจากราคาถ่านหินที่ลดลง
- แม้ว่าปริมาณการขายน้ำจะอ่อนแอ และการขยายกำลังการผลิตโซลาร์ยังมีจำกัด แต่เราได้ปรับเพิ่มประมาณการกำไรปกติขึ้น 15%/7%/7% จากสมมติฐานส่วนแบ่งกำไรที่สูงขึ้น โดยเฉพาะจาก GHECO-One
- เราปรับเพิ่ม TP สิ้นปี 2569 เป็น 5.20 บาท (จาก 5.00 บาท) หลังปรับประมาณการกำไร และคงคำแนะนำ “ซื้อ” หนุนโดย TSR ที่ 33% และแนวโน้มการเติบโตที่แข็งแกร่งจากธุรกิจศูนย์ข้อมูล
- Advertisement -
