SPA ภาพระยะสั้นมองว่ากำไรใน 4Q25 จะฟื้นตัว QoQ

SPA: ภาพระยะสั้นมองว่ากำไรใน 4Q25 จะฟื้นตัว QoQ

ราคาปิด (08.01.2026) 3.17 บาท ราคาพื้นฐาน 6.47 บาท

• เรามีมุมมองเชิงบวกต่อ SPA จากแนวโน้มการฟื้นตัวของกำไรปี 2026 คาดที่ 36% YoY ด้วยการฟื้นตัวของรายได้เติบโต 11% YoY
• หนุนโดยจำนวนนักท่องเที่ยวจีนที่เพิ่มขึ้น และ อัตรากำไรสุทธิ (NPM) ขยายตัวเป็น 14.7% จาก 12.1% ในปี 2025 จาก operating leverage และการประหยัดต่อขนาดที่ปรับตัวดีขึ้น
• ภาพระยะสั้นมองว่ากำไรใน 4Q25 จะฟื้นตัว QoQ ตามปัจจัยตามฤดูกาลของการท่องเที่ยวและต่อเนื่องไปยัง 1Q26