บล.กรุงศรีฯ:
ตลาดหลักทรัพย์จีนปรับอัตราหลักประกันขั้นต่ำ ของการซื้อหุ้นด้วยเงินยืม (Margin Trading) ขึ้นเป็น 100% เพื่อลดความร้อนแรงของการซื้อขายตลาดลง
ตลาดหลักทรัพย์จีน (Shanghai, Shenzhen, Beijing) ประกาศปรับอัตราหลักประกันขั้นต่ำ สำหรับการซื้อหุ้นด้วยเงินยืม (Margin Trading) จาก 80% เป็น 100% โดยล่าสุด ณ สิ้นสัปดาห์ก่อนการใช้ Margin trading ในตลาดหุ้นจีน (Shanghai + Shenzhen) อยู่ที่ 2.65 ล้านล้านหยวน
ผลที่เกิดขึ้นในระยะสั้นคือ
• จะเห็นแรงขายออกมาของนักเก็งกำไรระยะสั้นเพื่อปิดความเสี่ยงก่อนที่มาตรการจะมีผล
• นักลงทุนรายย่อยที่ใช้ Margin อาจลดการเข้าลงทุนในระยะสั้น และสภาพคล่องของตลาดลดลง
• หุ้นที่มีการใช้ Leverage เยอะๆ หรือมี Margin Trading สูงๆ อาจปรับตัวลงแรง ขณะที่หุ้นพื้นฐานดีอาจรับผลกระทบน้อยกว่า
ผลระยะกลาง-ยาว
• เรามองการออกมาตรการแบบนี้สะท้อนความต้องการของตลาดฯ จีนว่าต้องการใช้ตลาดขึ้นอย่างมีเสถียรภาพ มากกว่าการขึ้นจากแรงเก็งกำไรเป็นหลัก
• บวกต่อภาพ Financial Stability ในระยะกลาง-ยาว
• สะท้อนว่า policy easing ของจีน ยังคุมจังหวะ ไม่ปล่อยเครดิตไหลอิสระ
กลยุทธ์ : นักเก็งกำไรระยะสั้นเลือกหลบออกจาก DR ที่เกี่ยวข้องโดยตรงกับหุ้นจีน A-share ก่อน เช่น BYD, CATL, ZIJIN, PING AN, ICBC, SMIC, WUXI Apptec เป็นต้น
ส่วนระยะกลาง-ยาว ยังมองตลาดหุ้นจีนเป็นบวก และน่าสนใจลงทุน ลุ้นการฟื้นตัวของภาพเศรษฐกิจ และเงินเฟ้อ เลือกตั้งรับ เข้าลงทุนได้ผ่านกองทุน KFCSI300-A, KT-ASHARES-A
