บล.กสิกรไทย:
AMATA ปัญหาทางเทคนิคส่งผลให้ยอดขายที่ดินปี 68 อ่อนแอ
- ยอดขายที่ดินปี 68 จบที่ 1,234 ไร่ ลดลง 59% YoY และต่ำกว่าเป้าหมาย 38% ความล่าช้าในการอนุมัติที่ดินและการลงนามในสัญญาเป็นปัจจัยฉุดสำคัญ โดยทั้งหมดถูกเลื่อนเป็นปี 69
- เราปรับประมาณการกำไรปี 68-70 ที่ -15% -5% และ +15% ตามลำดับ กำไรไตรมาส 4/68 คาดว่าจะลดลงเป็น 705 ลบ. (-31% YoY, -38% QOQ) แต่กำไรปี 68 คาดจะยังคงทำสถิตสูงสุดใหม่ที่ 2.8 พันลบ.
- เราคงแนะนำ “ซื้อ” AMATA แต่ปรับลด TP ลงเป็น 23.2 บาท จาก 23.5 บาท หลังปรับประมาณการกำไรและปีฐานการประเมินมูลค่าหุ้นไปเป็นสิ้นปี 69 อุปสรรคในระยะสั้นนี้จะนำมาซึ่งจุดเข้าซื้อที่ดีกว่าสำหรับนักลงทุนระยะยาว
มุมมอง KS
- แนะ “ซื้อ” AMATA ราคาเป้าหมายใหม่ของเราอิง PBV ที่ 23.2 บาท (จากเดิม 23.5 บาท) สะท้อนการปรับประมาณการกำไร และการปรับปีฐานการประเมินมูลค่าหุ้นจากกลางปี 2569 ไปเป็นสิ้นปี 2569 ซึ่งยังให้ upside ที่ดีถึง 47% และอัตราตอบแทนเงินปันผล (DY) อีก 5%
- แม้ยอดขายที่ดินไตรมาส 4/2568 ที่อ่อนแอจะสร้างแนวโน้มเชิงลบต่อราคาหุ้นในระยะสั้น แต่เรามองว่าเป็นโอกาสเข้าซื้อที่ดีกว่าสำหรับนักลงทุนระยะยาว จากแนวโน้มธุรกิจนิคมฯ ยังคงแข็งแกร่ง ขณะที่ยอดขายที่ดินและกำไรจะยังคงแข็งแกร่งต่อไป ทั้งนี้ ความคืบหน้าของการพัฒนาใน สปป.ลาวจะทำให้เกิด upside ต่อประมาณการล่าสุดของเรา
- Advertisement -
