บล.กรุงศรีฯ:
ADVANC (BUY, TP26F–360) Infra Tech Play : Core Asset ที่ Supply ของหุ้นเริ่มตึงตัว หนุน ก้าวสู่ Market Cap > 1 ล้านล้านบาท คงคำแนะนำซื้อในฐานะ 1 ใน 10 KSS Top Picks 2026
Key Idea :
- ADVANC กำลังก้าวจากหุ้นสื่อสาร สู่ ผู้นำโครงสร้างพื้นฐานดิจิทัลของประเทศ ขณะที่โครงสร้างผู้ถือหุ้นทำให้ Supply ของหุ้นในตลาดเริ่มจำกัด โดยเฉพาะหลังราคาหุ้น Break All Time High ซึ่งมักเป็นจุดเริ่มต้นของ Structural Re-rating
- เรามองว่า ADVANC มีศักยภาพ ก้าวสู่ Market Cap > 1 ล้านล้านบาท และขึ้นเป็น เบอร์ 2 ของตลาดหุ้นไทย ในเชิงคุณภาพกำไรและเสถียรภาพ
Earnings Momentum: 4Q25F ต่อเนื่อง → Harvest Phase
- ฤดูกาลท่องเที่ยวหนุน data และ roaming
- กำไรปี 2025F +25.1% y-y
- ปี 2026F +8.8% y-y
Drivers หลัก :
- ARPU ฟื้นตัวต่อเนื่อง
- Cost discipline แข็งแรง หลัง Peak CAPEX 5G
- โครงสร้างอุตสาหกรรมผู้เล่นน้อยราย (Rational Competition)
- Infra Tech Profile: Valuation Re-rating
ADVANC เป็น Digital Infrastructure Provider ที่ทุก sector ต้องใช้โครงข่าย
• Consumer
• Enterprise
• Government
Profile ใกล้เคียง Utility + Tech Hybrid
- หนุน Multiple สูงกว่ากลุ่ม Telco แบบดั้งเดิม
- 2026F Upside: Data Center = Network Demand Multiplier
- การลงทุน Data Center / Cloud ในไทยเร่งตัว
แม้ ADVANC ไม่จำเป็นต้องลงทุนโดยตรง แต่
- ทุก Data Center ต้องพึ่งพา network คุณภาพสูง
- bandwidth / redundancy / low latency
KSS Views : การลงทุนเหล่านี้จะ แปลงเป็นการใช้โครงข่าย ADVANC เพิ่มขึ้น
หนุนรายได้ enterprise และ margin ระยะกลาง
Shareholding Structure: Supply หุ้นเริ่มตึง
- ผู้ถือหุ้นหลักถือยาว
- สัดส่วนการถือครองของกองทุนระยะยาวเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง
- Free float เชิงใช้งานในตลาดลดลง
สรุปคำแนะนำเชิงกลยุทธ์ : หลังหุ้น Break All Time High
- เมื่อมี fund ใหม่เข้าซื้อ ราคาหุ้นไวต่อ demand มากขึ้น
- ลักษณะคล้าย “Scarcity Premium” ในหุ้น Core Asset
- Earnings visibility สูง / Cash flow แข็งแรง (Dividend + Growth) / Low beta ต่อ commodity cycle / โครงสร้างหุ้นหนุน Upside เชิงเทคนิค–โครงสร้าง
- แนะนำ BUY TP 2026F = 360 บาท คาดจะเป็นกลุ่มนำตลาดต่อเนื่อง
- เก็งกำไร 345/350บาท รับ 338/333บาท
- Advertisement -
