J ปี 68 ขาดทุน 785 ลบ. จากปรับมูลค่าอสังหาฯ–ด้อยสินทรัพย์ สะท้อนเศรษฐกิจชะลอ กระทบ Community Mall
นายสุพจน์ สิริกุลภัสสร์ ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร บริษัท เจเอเอส แอสเซ็ท จำกัด (มหาชน) หรือ J กล่าวถึงผลประกอบการปี 2568 บริษัทฯ ขาดทุนสุทธิ 785 ล้านบาท กำไรลดลง 950.6 ล้านบาท หรือ -574% จากปีก่อน สาเหตุหลักจากการรับรู้ขาดทุนปรับมูลค่ายุติธรรมอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน 550.5 ล้านบาท และขาดทุนด้อยค่าสินทรัพย์ 116.4 ล้านบาท ซึ่งเป็นรายการทางบัญชี (Non-cash items) ไม่กระทบกระแสเงินสดโดยตรง
การปรับลดมูลค่าสะท้อนสมมติฐานเศรษฐกิจและผลดำเนินงานที่อ่อนตัว โดยเฉพาะ Community Mall ที่อัตราเช่า ค่าเช่า และกระแสเงินสดต่ำกว่าคาด ทำให้มูลค่า DCF ลดลง
TFRS 16 มีผลทางอ้อมต่อการประเมินมูลค่า ผ่านการรับรู้ Right-of-Use Asset และ Lease Liability ที่กระทบโครงสร้างต้นทุนและผลตอบแทนโครงการ
“บริษัทจะทบทวนแผนบริหารสินทรัพย์และกลยุทธ์เชิงพาณิชย์ เพื่อสนับสนุนการฟื้นตัวของผลประกอบการและมูลค่าสินทรัพย์ต่อไป” นายสุพจน์ กล่าวเสริม
ฐานะการเงิน ณ 31 ธ.ค. 2568 สินทรัพย์รวม 6,211.1 ล้านบาท (-11.5%) จากชำระหุ้นกู้ ด้อยค่าสินทรัพย์ และปรับลด Fair Value อสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน 5,321.2 ล้านบาท (85.7% ของสินทรัพย์) ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ 684.2 ล้านบาท (11%) หนี้สินรวม 3,213.7 ล้านบาท (-0.6%) ส่วนผู้ถือหุ้น 2,997.4 ล้านบาท (-20.8%) จากขาดทุนสุทธิ หุ้นกู้คงค้าง 284.1 ล้านบาท โดย 82.9 ล้านบาทครบกำหนด ก.ย. 2569 บริษัทเตรียมแผนบริหารสภาพคล่องรองรับ
ขณะที่กระแสเงินสดการดำเนินงาน 204.2 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน ลงทุนใช้ไป 83.3 ล้านบาท ลดลงจากไม่มีเปิดโครงการใหม่ จัดหาเงินใช้ไป 282 ล้านบาท ส่วนใหญ่ชำระหนี้และหุ้นกู้
“ปี 2568 เศรษฐกิจไทยโต 2.4–2.6% จากส่งออก ลงทุน และท่องเที่ยว แต่กำลังซื้อยังถูกกดดันจากหนี้ครัวเรือน 87% ของ GDP ทำให้ค้าปลีกฟื้นตัวจำกัด Community Mall ยังยืดหยุ่นกว่า เน้นสินค้าและบริการจำเป็น ฐานลูกค้าค่อนข้างมั่นคง แต่เผชิญอุปทานส่วนเกินและการแข่งขันสูง ภาพรวมอุตสาหกรรมมีแนวโน้มโตแบบ “ช้าแต่เสถียร” โดยความสำเร็จขึ้นกับทำเล การบริหารต้นทุน และการจัด tenant mix ให้สอดคล้องกำลังซื้อ” นายสุพจน์กล่าวทิ้งท้าย
