บล.กรุงศรีฯ:
รัฐบาลไทยอาจจะมีการกระตุ้นเศรษฐกิจด้วยการออกโครงการช็อปดีมีคืน โดยต้องเป็นสินค้าที่ทำในประเทศไทยเท่านั้น
ความเห็น: เรามองว่าเป็นผลดีต่อกลุ่มค้าปลีก เพราะจะเป็นการกระตุ้นการใช้จ่าย และ SSSG โดยเรามองว่ากลุ่มที่ได้ผลดีคือกลุ่ม discretionary โดยเฉพาะอย่างยิ่ง Home Improvement เนื่องจากผู้บริโภคมักจะใช้จ่ายกับสินค้าที่มีราคาสูง โดยหุ้นในกลุ่ม Home Improvement ทั้งหมดมีการนำเข้าจากต่างประเทศประมาณ 20-30% ของยอดขายทั้งหมด (ไม่แตกต่างกันมากนัก) และเราเชื่อว่าผู้บริโภคสามารถหาซื้อสินค้าที่ทำในประเทศเพื่อหักภาษีได้
ทั้งนี้เราชอบ HMPRO (BUY, TP THB8.00) ที่สุด เนื่องจากเป็นหุ้นที่สามารถบริหารจัดการต้นทุนได้ดี และค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานต่อยอดขายไม่สูงนัก ซึ่งเป็นเรื่องจำเป็นในช่วงที่ SSSG ของกลุ่มค้าปลีกทั้งหมดอ่อนตัวลง และมีเงินปันผลสูง 6.1% (2026F)
ขณะที่ DOHOME (BUY, TP THB4.60) และ GLOBAL (NEUTRAL, TP THB7.00) ยังมีการขยายสาขาที่รวดเร็วต่อเนื่อง ซึ่งจะเป็นผลดีในระยะยาว แต่ในระยะสั้นอาจถูกกดดันจากค่าใช้จ่ายการดำเนินงานมากกว่า HMPRO
