USD “Risk Premia” สูงขึ้น จากความไม่แน่นอนด้านนโยบาย หนุนเงินทุนย้าย Tech สู่ Value บวก EMs & SET
คาด SET วันนี้ “Sideways/Up” ต้าน 1475/1487จุด 1447/1435จุด
ตลาดหุ้นสหรัฐฯ แกว่งแคบ แต่การสลับกลุ่ม Technology กลุ่มเสี่ยงถูก AI Disruption โดยเฉพาะ Software ยังดำเนินต่อ แต่เราประเมินตลาดประเทศเกิดใหม่ (EM) ไม่ผันผวนตาม โอกาสลดดอกเบี้ยสหรัฐฯ 3 ครั้งในปี 2026F และเศรษฐกิจสหรัฐฯอ่อนลง Soft Landing ยังหนุน ไทยเด่นฝั่งการได้ประโยชน์ Hyperscaler เร่งลงโครงสร้างพื้นฐาน + หุ้น Value ทนทานต่อ AI และนำมาต่อยอดได้ หลายกลุ่มกำลังเด่นขึ้น อาทิ ธีมลงทุนรอบไทย ท่องเที่ยวเร่ง ผสาน กำไร 4Q25 เป็นภาพบวกต่อเนื่อง ดีกว่าคาด 4.1% Beat 4 ไตรมาสติด และเริ่มเห็นการบริหารเงินทุน มีโอกาสนำมาสู่การยก ROE คาด SET แกว่งขึ้นต่อ
ธีมเด่นวันนี้
1) หุ้น Anti-Commodities ไฟฟ้า GULF, GPSC, EGCO ปิโตรเคมี PTTGC, SCC การบิน AAV, BA
2) ท่องเที่ยว โรงแรม CENTEL, AWC สนามบิน AOT ภาคบริการ CPALL, BDMS
3) หุ้นธีมลงทุน (รัฐฯคาด Fast-pass หนุนช่วงฟอร์มรัฐบาล) โดยมี Infra Tech ธนาคาร KBANK, KTB นิคม AMATA, WHA รับเหมา STECON, PYLON, INSET ไฟฟ้า สื่อสาร TRUE
KSS Alpha Espresso Picks : GPSC BCPG (ราคาก๊าซ NYMEX ปรับตัวลงแรง -6.5% ผสาน กลุ่มสาธารณูปโภคจะเป็นธีมลงทุนรัฐฯเร่งผลักดันลงทุน) MTC (กำไร 4Q25 ดีตามคาด องค์ประกอบคุณภาพหนี้มีพัฒนาการเด่น ผสาน GDP ไทยอาจจะมีจุดเปลี่ยนเข้ารอบ Upgrade จากการผลักดันลงทุน)
Key Factors:
(+) New Major Investment Cycle: รมว.คลัง เร่งขับเคลื่อนเศรษฐกิจผ่านการลงทุน โดยชูมาตรการ BOI Fast Pass เพื่อปลดล็อกเม็ดเงินที่เข้ามาขอ BOI ปี 2024-25 กว่า 3.0 ล้านล้านบาท คาดก้อนแรก 4.8 แสนล้านบาท (2.7% ของ GDP)) เข้าสู่ระบบ ซึ่ง KSS มองว่าจะดัน GDP ไทยเข้าสู่ Upgrade Cycle +แก้ปัญหาเชิงโครงสร้าง บวกหุ้นธีมลงทุน นิคม รับเหมา โรงไฟฟ้า สื่อสาร ธนาคาร
(+) TH 4Q25 Result: โมเมนตัมกำไร บจ. 4Q25 ยังบวกต่อเนื่อง ดีกว่าคาด 4.1% Beat 4 ไตรมาสติด หุ้นเด่นวานนี้ คือ GULF MTC กำไรดีกว่าคาด และ GULF จ่ายเงินปันผลพิเศษ+ปกติรวม 3.25 บาท TTB ซื้อคืนหุ้นรอบ 3 และเพิ่ม Div Payout Ratio มีโอกาสเป็นจุดเริ่มต้นขยายฐาน ROE ไทยรอบใหม่
(+) TH Tourism: นักท่องเที่ยวสัปดาห์ล่าสุด (8-15 ก.พ.) เติบโต +12.5%y-y ครั้งแรกในรอบ 13 เดือน โดยมี จีนเป็นแรงขับเคลื่อนหลัก (+121%y-y) ซึ่งช่วยเปิด Upside หนุนนักท่องเที่ยว 6 สัปดาห์แรกของปี 2026 เฉลี่ยสูง 0.84 ล้านคนต่อสัปดาห์ แม้เป็นช่วงฤดูกาล แต่มีโอกาส Upside ตลาดประเมินปี 2026F 35-35.5 ล้านคน (< 0.7 ล้านคนต่อสัปดาห์) บวกหุ้นท่องเที่ยว การบิน ภาคบริการ
(*/+) Geopolitical: การเจรจาสหรัฐฯ – อิหร่าน บรรลุข้อตกลงทั่วไป ทำให้ตลาดคาดหวังโอกาสคืบหน้าต่อ ลด Risk Premium น้ำมัน โดยปรับลงเฉลี่ย -1.3% จิตวิทยาบวกสินทรัพย์เสี่ยงโลก และ กลุ่ม Anti-Commodities อาทิ โรงไฟฟ้า สายการบิน วัสดุก่อสร้าง ปิโตรเคมี แต่ลบพลังงานต้นน้ำ (10-11% ของ SET)
(*) US Stocks: ตลาดหุ้นสหรัฐฯ แกว่งแคบ แต่การสลับกลุ่ม Technology โดยเฉพาะ เสี่ยงถูก AI Disruption โดยเฉพาะ Software ยังดำเนินต่อ แต่เราประเมินตลาดประเทศเกิดใหม่ (EM) ไม่จำเป็นผันผวนตาม จาก Tailwind ดอกเบี้ยสหรัฐฯลง 3 ครั้ง โครงสร้างหุ้นส่วนใหญ่เป็น Value ทนทานต่อ AI Disruption
Technical Focus 18 ก.พ. 69
คาดการณ์แนวโน้ม SET INDEX วันนี้ : “แกว่งตัวขึ้น มีแนวต้านถัดไป 1,464/1,471 แนวรับขยับขึ้น 1,447/1,435”
ทั้งนี้ดัชนียังสามารถปรับตัวขึ้นได้ต่อเนื่อง ในลักษณะของ CLOSING WHITE LINE อย่างไรก็ตามเครื่องมือทางด้านเทคนิคประเภท TREND-FOLLOWING ยังมีสัญญาณ BULLISH โดยเฉพาะ MACD ที่ทำ HIGH ต่อเนื่องเหนือแกน 0 ท่ามกลางภาวะ Overbought อย่างมากของดัชนี สังเกตจาก RSI ที่มากกว่าระดับ 80 และ MODIFIED STOCHASTIC ที่มากกว่า 90 ในขณะที่ VOLUME กลับมาเร่งตัวขึ้นมากกว่าค่าเฉลี่ย 5 วัน ฉะนั้นให้น้ำหนักดัชนีมีภาพแกว่งตัวขึ้นจำกัด อิงแนวต้าน 1,464 / 1,471 จุด ( FIBO.61.8% [WEEKLY CHART] / PRIOR HIGH ) โดยวางแนวรับขยับขึ้นที่บริเวณ 1,447 / 1,435 จุด (PREVIOUS BREAKOUT LINE / EMA 5 D)
คำแนะนำ :
1) นักลงทุนระยะสั้นอยู่ใน MODE เก็งกำไร แต่ยังแนะนำระมัดระวังในการเทรด จากภาวะ OVERBOUGHT
2) นักลงทุนระยะกลาง / ยาว อยู่ในด้านพิจารณาทยอยซื้อสะสมตามแนวรับเส้นค่าเฉลี่ย EMA 5 / 10 D
เก็งกำไร
- MOSHI เป้าหมาย 39.50 / 41.25 แนวรับ 37.75 จุดตัดขาดทุน 37.00
- BAM เป้าหมาย 8.00 / 8.30 แนวรับ 7.70 จุดตัดขาดทุน 7.50
- CBG เป้าหมาย 48.50 / 50.25 แนวรับ 47.00 จุดตัดขาดทุน 46.00
- DOHOME เป้าหมาย 4.16 / 4.30 แนวรับ 3.98 จุดตัดขาดทุน 3.90
Depositary Receipts (DR)
- ITOCHU19 เป้าหมาย 7.80 / 7.95 แนวรับ 7.30 จุดตัดขาดทุน 7.05
KSS Commodities Update – 18-ก.พ.-26
น้ำมันดิบ Brent -1.79%DoD ปิดที่ US$ 67.42/barrel
น้ำมันดิบ West Texas -0.89%DoD ปิดที่ US$ 62.33/barrel
ถ่านหินล่วงหน้า Newcastle +0.79%DoD ปิดที่ US$ 121.05/ตัน
ก๊าซธรรมชาติ NYMEX -6.54%DoD ปิดที่ US$3.031/MMBtu
น้ำตาล -0.07%DoD ปิดที่ 13.48Cent/lb
ถั่วเหลือง +0.02%DoD ปิดที่ 1148.75 Cent/bu
น้ำมันปาล์ม -0.59%DoDปิดที่ 4013Myr/mt
ยาง TOCOM +0.14%DoD ปิดที่ 345.7JPY/kg
เหล็กเส้น 0.00%DoD ปิดที่ 456 CNY/MT
ดัชนีค่าระวางเรือ BDI -0.24% ปิดที่ 2095 จุด
ราคาแร่เงิน -4.03% ปิดที่ 73.5264 US$/Oz
ราคาทองคำ -2.29% ปิดที่ 4877.89 US$/Oz
ราคาบิทคอย -1.72% ปิดที่ 67639.49 USD
