บล.กรุงศรีฯ:
KSS Research Update: ITC (Buy; TP20.00) “Top pick”
ประเด็น: รายงานกำไรปกติ 4Q25 ใกล้เคียงคาด
ITC รายงานกำไรปกติ 4Q25 เท่ากับ 826 ลบ. (+3%y-y, +5%q-q) โดยมี FX loss ราว -30 ลบ. จึงมีกำไรสุทธิที่ 793 ลบ. (+0.3%y-y, -2%q-q)
Key numbers:
● ยอดขาย 4,780 ลบ. (+2%y-y, +1%q-q) ต่ำกว่าคาดเล็กน้อย
● GPM 25.8% เพิ่มขึ้น y-y, q-q ดีกว่าคาด (คาดที่ 25.4%)
● SG&A/sales 10.7% สูงกว่าคาด (คาดที่ 10.2%)
● กำไรปกติ 2025 เท่ากับ 3,022 ลบ. ชะลอตัว -21%y-y ใกล้เคียงกับที่เราคาด
จ่ายปันผล 0.45 บ./หุ้น (yield 2.5%) XD 2 มี.ค. 26
ITC ตั้งเป้าการเติบโตปี 2026F
- รายได้(สกุลเงินบาท) โต +8-10% (KSS +7%)
- GPM 23-25% (KSS 26%)
- SG&A/sales 9-10% (KSS 10%)
- เรายังคงประมาณการกำไรปกติ 2026F-2027F ที่ 3,432 ลบ. (+14%) / 4,420 ลบ. (+29%) จากแนวโน้มรายได้โต GPM เพิ่มจาก Priduct mix และแนวโน้ม SG&A/sales ลดลง อีกทั้งมีเงินสดในมือสูง และไม่มีหนี้ที่มีดอกเบี้ย
- คงคำแนะนำ Buy; TP20.00 บ. ยังคงเลือกเป็น Top pick กลุ่มฯ
- Advertisement -
