บล.กรุงศรีฯ:
Indonesia Strategy Update Global Research มีมมุมอง” Caution “ใน Indonesia ต่อเนื่อง ภาพ Private Investment หดตัวต่อเนื่อง ผสาน MSCI Indo มีความเสี่ยงหลุด MSCI EM หรือ แม้อยู่ต่อได้ แต่จะถูกถอดหุ้นและน้ำหนักลงอย่างมีนัยฯ เป็นบวกต่อ Thailand มี Positioning ที่ดีกว่าในธีม Data Center และ Domestic Capex Cycle กำลังฟื้นตัว ซึ่งเอื้อต่อการสร้าง Alpha ในระยะ 6–12 เดือนข้างหน้า ปรับเป้าหมาย SET ปี 2026 จากเดิม 1475 จุด ขึ้นสู่ 1,600 จุด Upside 7% เลือก Best Picks: PTT, BDMS, CPALL, GULF, GPSC, BBL, IVL, PTTGC, AOT, BEM
Global Research มีมุมมอง “ Caution” ให้ทยอยลดน้ำหนัก MSCI Indonesia ต่ำกว่าดัชนี ต่อหุ้นอินโดนีเซีย เนื่องจาก Valuation (~11.9x Fwd. P/E) ยังไม่เพียงพอชดเชยความไม่แน่นอนด้านมหภาคและแนวโน้มกำไรที่อ่อนแอ ท่ามกลาง Capex Cycle ที่ยังซบเซา
- การฟื้นตัวของการลงทุนภาคเอกชนยังต้องอาศัย Catalyst จาก Commodity Upswing หรือการเร่งลงทุนโครงสร้างพื้นฐานภาครัฐ
- ความเสี่ยงที่จะถูก Downgrade จาก MSCI EM to MSCI Frontier ยังคงกดดัน และแม้จะได้อยู่ต่อใน EM แต่น้ำหนัก รวม 1.1% จะถูกลดลงแบบมีนัยฯ เช่นเดียวกับ จำนวนหุันที่จะถูกถอดออก โดยน้ำหนักหลักของ MSCI Indonesia คือ BANK
- ดังนั้นน้ำหนัก Active Fund ที่ถือครองหุ้นอินโดนีเซียอยู่ 1.9% เกือบ 1หมื่นล้านเหรียญฯ ยังคงปรับสถานะลดเสี่ยงต่อเนื่อง
Thailand Strategy : บริบทที่ Indonesia ยังขาด Earnings Visibility ระยะสั้น เราแนะนำ Rotate Allocation สู่ตลาดที่มีโอกาส Re-rating จากการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานและ AI Adoption ชัดเจนกว่า โดย Thailand มี Positioning ที่ดีกว่าในธีม Data Center, Powering AI และ Domestic Capex Cycle ซึ่งเอื้อต่อการสร้าง Alpha ในระยะ 6–12 เดือนข้างหน้า
วันนี้ KSS ปรับเป้าหมาย SET ปี 2026 จากเดิม 1475 จุด ขึ้นสู่ 1,600 จุด Upside 7%
Best Picks : PTT, BDMS, CPALL, GULF, GPSC, BBL, IVL, PTTGC, AOT, BEM
