บล.กรุงศรีฯ:
PR9 (Not rated) เรามองเป็น Neutral ต่อโทนการประชุมนักวิเคราะห์
ประเด็นสำคัญ
• ผู้บริหารให้กรอบการเติบโตของรายได้ปี 26F กรณึ best case รายได้เติบโตอัตราเลข 2 หลัก มีปัจจัยผลักดันจากการเติบโตสูงในกลุ่มต่างชาติใหม่ (UAE, คูเวต, บับคลาเทศ) , กรณี base case รายไดัเติบโตในอัตราเลขหลักเดียวปานกลาง, กรณีแย่สุดอาจติดลบ (vs ปึ 25 รายได้เติบโต +14%yy)
• ปี 26 จะใช้เงินลงทุนราว 700 ลบ (ปี 25 ใช้เงินลงทุน 500 ลบ) เพื่อใช้ขยายหอพยาบาล 200 ลบ และที่เหลือจะลงทุนเครื่องมือทางการแพทย์เพิ่มเติม รองรับหัตถการโรคยากซับซ้อน ทำให้ปีนี้ค่าเสื่อมราคามีแนวโน้มเพิ่มขึ้นราว 25-30 ลบ จากปี 25
• ผู้บริหารคาดว่าปีนี้สัดส่วน SG&A ต่อรายได้จะทรงตัวหรืออาจลดลงเล็กน้อยจากปี 25 ที่มีสัดส่วนราว 19.6% จากการบริหารค่าใช้จ่ายการตลาดที่เข้มงวดขึ้น และคาดว่าจะรักษาระดับ EBITDA margin ได้ใกล้เคียง-เพิ่มเล็กน้อยจากปี 25 ที่มึ EBITDA margin ทึ่ 23.9%
• ผู้บริหารระบุอยู่ระหว่างศึกษาการลงทุนใหม่ สำหรับเพิ่ม capacity ในระยะยาว และมีความต้องการใช้เงินลงทุน ทำให้ยังไม่มีแผนเพิ่มเงินปันผล
