Daily Focus : ภาษีทรัมป์กลับมาสร้างความผันผวน
มุมมองตลาด
เราคาด SET Index แกว่งตัว Sideways ในกรอบ 1,470–1,490 จุด โดยประเด็นภาษีการค้าสหรัฐฯกลับมาสร้างความผันผวน แม้อัตราภาษีของไทยถูกปรับลดเหลือ 15% เท่ากันทั่วโลก แต่ยังต้องติดตามความไม่แน่นอนในระยะถัดไป ฝั่งในประเทศจับตาผลประกอบการ 4Q25 โค้งสุดท้ายและการประชุมกนง.สัปดาห์นี้
ปัจจัยต่างประเทศ
ศาลสูงสหรัฐฯยกเลิกมาตรการภาษีทั่วโลกของทรัมป์ แต่ทรัมป์ใช้อำนาจตามมาตรา 122 เก็บภาษี 15% เป็นเวลา 150 วัน และอาจใช้ช่องทางกฎหมายอื่นเพิ่มเติม ตลาดยังผันผวน ขณะที่ GDP สหรัฐฯ 4Q25 +1.4% q-q SAAR ต่ำกว่าคาด และ PCE +0.4% m-m สูงกว่าคาด ทำให้ตลาดยังมองการลดดอกเบี้ย Fed จะเกิดขึ้นต้องรอถึงเดือน มิ.ย.-ก.ค.
ปัจจัยในประเทศ
เข้าสู่สัปดาห์สุดท้ายของการประกาศงบ 4Q25 ซึ่งโดยรวมไม่ต่ำกว่าคาด ช่วยจำกัด Downside ต่อ EPS ปี 2026 ประเด็นบัตรเลือกตั้งและการจัดตั้งรัฐบาลหากได้ข้อสรุปเร็ว คาดหนุนหุ้น Domestic Play โดยเฉพาะ Laggard ตลาด
หุ้นเด่นวันนี้: MTC — “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 46 บาท
- แนวโน้มปี 2026 ยังบวก ตั้งเป้า Loan Growth 10–15% y-y เน้นสินเชื่อ Ticket Size เล็ก ขณะที่ Cost of Fund คาดทยอยลดลง และ Coverage Ratio สูงขึ้น หนุนโอกาสปรับเพิ่ม Credit Rating คาดกำไรปี 2026–28 เติบโตเฉลี่ย 12.4% CAGR จาก Loan Growth และการเพิ่ม Productivity ต่อสาขา ปัจจุบันเทรด PER 10.4 เท่า
- แนวรับ 37.50–37.00 บาท แนวต้าน 39.00 // 40.00 บาท
ประเด็นสำคัญวันนี้
(0) กลุ่มนำเข้าส่งออก ภาษี 15% มอง Neutral เพราะเท่ากันทุกประเทศ แต่ความไม่แน่นอนยังสูง ต้องติดตามผลเจรจาไทย–สหรัฐ
(0) DOHOME กำไร 4Q25 ต่ำกว่าคาดจาก GPM และ SSSG อ่อนตัว ปรับลดคำแนะนำเป็น “ถือ”
(0) CBG กำไร 4Q25 ลดแรงจากตั้งด้อยค่า goodwill แต่กำไรปกติใกล้คาด คงคาดกำไรปี 2026 และแนะนำ “ซื้อ”
