บล.กรุงศรีฯ:
ERW (BUY, Tp Bt3.80)
เรามีมุมมองเชิงบวกจากการประชุมนักวิเคราะห์
i) บริษัทคาดรายได้กลุ่ม +9% yoy (ดีกว่าที่เราคาดไว้ที่ 8%) โดยตั้งเป้ากลุ่ม Eco-Lux +7% yoy ซึ่งมีแนวโน้มที่ดีด้วยรายได้ใน 1Q26F คาด +5% และคาดจะเร่งตัวขึ้นใน 2Q-3Q จากฐานต่ำและการฟื้นตัวของนักท่องเที่ยวจีน
ii) คาดดอกเบี้ยจ่ายลดลง yoy จากอัตราดอกเบี้ยที่ลดลง โดยคาดลดลงจาก 3.5% มาอยู่ที่ 3% ต้นๆ ซึ่งบริษัทจะมีปรับหนี้จาก float to fix คาดสัดส่วน 20% ของมูลค่าหนี้ และ D/E คาด 1.5x ในปีนี้ 1.7x สำหรับปี 2027
iii) แผนการเปิดโรงแรมใหม่ ตั้งเป้า 9 โรงแรม Hop Inn ในปีนี้ แบ่งเป็นไทย 8 แห่ง และเกาหลี 1 แห่ง โดยเกาหลีจะเปิด 2Q26F คาดจะคุ้มทุนในปีนี้ และขาดทุนเล็กน้อย
เราคงคำแนะนำ ซื้อ สำหรับ ERW ด้วยราคาเป้าหมาย 3.80 บาท คาดปีนี้จะกลับมาเติบโตตามการฟื้นตัวของการท่องเที่ยวไทย
- Advertisement -
