บล.กรุงศรีฯ:
CPALL (TP80, BUY) Top pick สำหรับกลุ่ม commerce
เรามีมุมมองเป็นบวกต่อการประชุมนักวิเคราะห์
*ผู้บริหารไม่ได้ให้ guidance สำหรับปี 2026
* อย่างไรก็ดีกลยุทธ์ยังเน้น product innovation และ customer experience โดยในระยะยาวจะเป็นตัวขับเคลื่อนอัตรากำไรขั้นต้นและรายได้อื่นได้
*Product innovation คือการสรรหาเมนูใหม่ๆ เข้ามาในร้านเช่น ขนมไทย และเมนูอาหารต่างชาติ
*สำหรับ customer experience คือการทำร้านให้ดึงดูดมากขึ้น ด้วยโปรโมชั่นที่เฉพาะเจาะจง เช่น การหาพรีเซ็นเตอร์ใหม่ๆ เพื่อโปรโมทสินค้าในร้าน และการร้านแบบหลากหลายมากขึ้น เช่น สำหรับแหล่งใกล้โรงงานอาจขายสินค้าแพ็คใหญ่มากขึ้น
*นอกจากนี้ยังมีการพัฒนา technology เพื่อรู้จักลูกค้าดีขึ้น เพื่อให้บริการที่ดีขึ้น
เรายืนยันคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 80 บาท และเลือก CPALL เป็น top pick ของกลุ่ม จากการที่ SSSG น่าจะดีที่สุดในกลุ่ม (QTD flat) และความสามารถเฉพาะตัวในการขยาย gross margin ผ่านอาหารพร้อมทานและสินค้า personal care เทรดที่ 12x 2026F P/E ซค่งถือว่าถูกเมื่อเทียบกับการเติบโตของกำไรระดับสองหลัก
