บล.กรุงศรีฯ:
FTSE Update : FTSE Russell 5 มี.ค.2026 ประกาศเลื่อนการทบทวนดัชนีหุ้นอินโดนีเซีย รอบ มี.ค.ไปเป็นเดือน พ.ค. 2026 และจะทบทวนระดับชั้นจากเดิม Secondary EM ลงหรือไม่ในเดือน เม.ย.2026 ทั้งนี้เพื่อลดความผันผวนจากความเสี่ยงด้าน Free float ต่ำเกณฑ์
สะท้อน Passive Funds จะถูก Freeze ชั่วคราวแต่ฝั่ง Active Funds น่าจะเดินหน้าลดความเสี่ยง ต่อการลงทุนใน Indonesia และน่าจะกระจายเม็ดเงินไปยังตลาดอื่นๆ ในอาเซียน เช่นเดียวกับกรณี MSCI และตลาดหุ้นไทย ยังเป็นเป้าหมาย เน้นหุ้น Best Picks เน้น ADVANC, GULF, KTB, PTT
Fact :
- FTSE Russell เลื่อนการทบทวนดัชนีหุ้นอินโดนีเซีย รอบมี.ค. และมีผลตั้งแต่ 9 ก.พ. 2026 สาเหตุหลักๆ คือความไม่แน่นอนในการประเมิน Free Float ของหุ้นอินโดนีเซีย เนื่องจากการปฏิรูปตลาดทุนของอินโดนีเซีย ที่กำลังดำเนินการโดย 1.) Otoritas Jasa Keuangan (OJK) 2.) Indonesia Stock Exchange
- Timeline ถัดไป : FTSE Russell จะ Update Treatment ครั้งถัดไปก่อน 22 พ.ค.2026 ซึ่งเป็นวันประกาศ Index Review (รายชื่อหุ้นเข้า/ออก) ของ FTSE Global Equity Index Series – GEIS รอบ Rebalance มิ.ย. 2026
KSS View
- กรณี FTSE Russell ปรับดัชนีทำให้ Index turnover สูงผิดปกติ และทำให้กองทุนปฎิบัติตามดัชนีได้ยาก
- โครงสร้าง index จะถูก “Freeze” ชั่วคราว ตั้งแต่ 9 ก.พ. 2026
- จะไม่มีการเปลี่ยนแปลงรายชื่อหุ้นอินโดในดัชนี FTSE GEIS รอบการ Rebalance เดือน Mar 2026 เช่น การเพิ่มหุ้นใหม่ (IPO inclusion) การถอดหุ้นจาก index review การเปลี่ยน size segment การปรับ Shares in Issue ฯลฯ
- ยกเว้นการเปลี่ยนแปลงในหุ้นที่เกิดจาก Corporate actions ได้แก่ Stock Split / Consolidation , Bonus Issue, Spin-off, Dividend (ปันผลปกติและพิเศษ) ฯลฯ
- สถานะประเทศในดัชนี : การเลื่อนครั้งนี้ ไม่กระทบ Country Classification อินโดนีเซียยังคงอยู่ในสถานะSecondary Emerging Market โดยการประกาศ classification รอบถัดไป คือ 7 เม.ย. 2026
Implication ผลกระทบที่สำคัญต่อ flow
Passive Flow จะถูก Freeze ชั่วคราว ประเมินเงินจาก ETF และ Index Fund ที่ tracking FTSE และจะไม่มี rebalancing หุ้นอินโดนีเซีย แต่ฝั่ง Active Flow มีโอกาสเดินหน้าเข้าตลาดหุ้นไทยจากมุมมองการเมืองไทยเดินหน้า
กลยุทธ์ : คงมุมมองบวกเน้น Big cap Best Picks เน้น ADVANC, GULF, KTB, PTT
