บล.กรุงศรีฯ:
จีนรายงานตัวเลขเงินเฟ้อเดือน ก.พ. มีรายละเอียดดังนี้:
• NBS รายงานเงินเฟ้อ CPI จีน +1.3%y-y สูงกว่าคาด +0.8%y-y เช่นเดียวกับเงินเฟ้อ PPI -0.9%y-y เทียบคาด -1.1%y-y
• เงินเฟ้อที่ออกมาสูงกว่าคาดมีแรงหนุนหลักจากอุปสงค์ช่วงตรุษจีนที่หนุนภาคบริการมากกว่าพลังงาน โดย NBS ระบุว่าหมวดบริการ เช่น ท่องเที่ยว ตั๋วเครื่องบิน รถเช่า และโรงแรม เป็นตัวผลักสำคัญของ CPI เดือน ก.พ. ขณะที่ Core CPI เร่งขึ้น สะท้อนแรงหนุนจากอุปสงค์ในประเทศและผลฤดูกาลเป็นหลัก
• ในมุมราคาน้ำมันเริ่มส่งผลต่อเงินเฟ้อบางส่วน แต่ยังไม่ใช่ตัวการหลักของรอบนี้ โดย NBS ระบุว่าความตึงเครียดภูมิรัฐศาสตร์ทำให้ผลส่งผ่านมายังราคาพลังงานในประเทศเริ่มปรากฏ เช่น ราคาน้ำมันเบนซินเพิ่มขึ้นในเชิงเดือนต่อเดือน แต่แรงหนุนต่อ CPI รวมยังมีจำกัดเมื่อเทียบกับแรงส่งจากหมวดบริการ
• ฝั่ง PPI เห็นผลของน้ำมันชัดกว่าฝั่ง CPI เพราะราคาสินค้าโภคภัณฑ์โลกและน้ำมันดิบช่วยดันหมวดต้นน้ำและปิโตรเลียมให้ฟื้นขึ้น ทำให้ PPI ดีขึ้นจากเดือนก่อน ดังนั้นภาพรวมคือ “CPI สูงกว่าคาดเพราะบริการ/ฤดูกาลเป็นหลัก ส่วน oil pass-through เริ่มมา แต่ยังเด่นชัดกว่าใน PPI มากกว่า CPI”
