บล.กรุงศรีฯ:
จีนรายงานดัชนีกิจกรรมเศรษฐกิจเดือน ก.พ. 26 มีรายละเอียดดังนี้:
• ดัชนีการผลิตภาคอุตสาหกรรม +6.3%y-y สูงกว่าคาด +5.1% และเร่งขึ้นจากเดือนก่อน +5.2%y-y
• ดัชนีค้าปลีก +2.8%y-y ดีกว่าคาดที่ระดับ +2.5%y-y และเร่งขึ้นจากเดือนก่อน ระดับ +0.9%y-y
• การลงทุนในสินทรัพย์คงทนอยู่ที่ระดับ +1.8%ytd y-y ดีกว่าเดือนก่อน-3.8%ytd y-y และดีกว่าคาดระดับ -0.4%ytd y-y
• อัตราการว่างงานอยู่ที่ระดับ 5.3% สูงกว่าคาดที่ระดับ 5.1%
• ดัชนีราคาบ้าน ก.พ. -3.2%y-y เทียบกับเดือนก่อน -3.1%y-y สะท้อนภาพตลาดอสังหาริมทรัพย์ยังไม่ฟื้น
Strategy: ดัชนีกิจกรรมเศรษฐกิจจีน ก.พ. ออกมาดีกว่าคาด โดยดัชนีค้าปลีกดีขึ้นตามคาดจากแรงหนุนของการใช้จ่ายในช่วงตรุษจีน และเริ่มเห็นการลงทุนในสินทรัพย์คงทนเป็นเพิ่มขึ้นในภาพ y-y ขณะที่ ภาพลบได้แก่อัตราการว่างงานออกมาสูงกว่าคาด และภาคอสังหาที่ยังดูไม่ฟื้นตัว เรามองการประชุมสองสภา (Two-session) ที่สิ้นสุดไปในสัปดาห์ก่อน วางเป้าหมายการเติบโตของ GDP ปีนี้ในกรอบ 4.5% – 5.0% โดยยังวางยุทธศาสตร์สำหรับเศรษฐกิจในลักษณะเดิมได้แก่ 1) เน้นการกระตุ้นผ่านการปรับโครงสร้างโดยมีเป้าหมายในการเพิ่มสัดส่วนการบริโภคภายในประเทศในองค์ประกอบของ GDP ให้สูงขึ้น, 2) การพัฒนาความมั่นคงในการเติบโตด้านเทคโนโลยีด้วยตนเอง (Technology Self-Sustainability) และ 3) การแก้ปัญหา Involution ทำให้เชิงกลยุทธ์เรายังให้น้ำหนักหุ้นไทยที่เชื่อมโยงกับธีม China Reflation และการลด Involution เป็นหลัก โดยชอบ PTTGC (TP @ 27.0) เป็นตัวเด่นสุดจากการได้อานิสงส์ตรงต่อการฟื้นตัวของวัฏจักรปิโตรเคมีและมีปัจจัยหนุนเฉพาะตัวด้าน Feedstock advantage เสริม ขณะที่ IVL (TP @ 22.0) เป็นกลุ่มที่ได้ประโยชน์ตามจากแนวโน้มอุปสงค์อุตสาหกรรมและการกระตุ้นเศรษฐกิจจีน จึงแนะนำ PTTGC, IVL เป็น Top Pick
ในมุมมอง Asset Allocation เรามีมุมมองเชิงบวกต่อตลาดหุ้นจีนมากขึ้น โดยเราแนะนำ Slightly Overweight โดยมีกองทุนที่แนะนำ ผ่านทางกองทุนกรุงศรีและ Krungsri iFund ได้แก่:
• KFCSI300-A (CSI300 ETF)
• KT-ASHARES-A (Active A-Shares)
• KF-HSHARE-INDX (H-Shares ETF)
• MEGA10CHINA-A (Active H-Shares)
