บล.เอเซีย พลัส:
PETROLEUM & CHEMICAL: ราคาน้ำมันดิบดูไบอ่อนตัว จากแรงกดดันด้านอุปทานเริ่มผ่อนคลาย
Event Snapshot
• ราคาน้ำมันดิบ Dubai เฉลี่ยปรับตัวลดลง 2.50% WoW มาอยู่ที่ 128.51 เหรียญฯ/บาร์เรล ขณะที่ Nymex และ Brent เฉลี่ยเพิ่มขึ้น 4.37% WoW และ 2.79% WoW มาอยู่ที่ 99.01 และ 106.16 เหรียญฯ/บาร์เรล ตามลำดับ
• ค่าการกลั่นอ้างอิงตลาดสิงคโปร์เฉลี่ยวันที่ 30 มี.ค. – 2 เม.ย. 2569 ปรับตัวเพิ่มขึ้น 143.3% WoW มาอยู่ที่ 51.64 เหรียญฯ/บาร์เรล
• ราคา LNG JKM ในตลาดเอเชียวันที่ 30 มี.ค. 2569 ลดลง 0.03 จากค่าเฉลี่ยในช่วงสัปดาห์ก่อนหน้า (-0.15% WoW) มาอยู่ที่ 20.34 เหรียญฯ/ล้านบีทียู
Impact Insight
• ราคาน้ำมันดิบดูไบเฉลี่ยลดลง WoW หลังผู้นำอิหร่านเริ่มมีท่าทีเปิดกว้างต่อการเจรจายุติสงครามมากขึ้น รวมถึงกลุ่ม G7 ได้จัดประชุมออนไลน์และประกาศความพร้อมใช้มาตรการต่างๆ เพื่อรักษาเสถียรภาพของตลาดพลังงาน ประกอบกับ EIA รายงานสต็อกน้ำมันดิบสหรัฐฯ สัปดาห์ล่าสุดเพิ่มขึ้น 5.4 ล้านบาร์เรล มากกว่าที่คาดว่าจะเพิ่มเพียง 1.8 ล้านบาร์เรล นอกจากนี้ที่ประชุม OPEC+ มีมติเพิ่มกำลังการผลิตน้ำมัน 2.06 แสนบาร์เรล/วัน ในเดือน พ.ค. อย่างไรก็ตามระหว่างสัปดาห์ยังมีความขัดแย้งเกิดขึ้นต่อเนื่อง โดย ปธน. ทรัมป์ ประกาศจะใช้ปฏิบัติการทางทหารโจมตีอิหร่าน และกำหนดเส้นตายใหม่ให้อิหร่านเปิดช่องแคบฮอร์มุซภายใน 7 มี.ค. นี้ นอกจากนี้ซาอุดีอาระเบียอาจปรับราคาขายน้ำมันดิบอย่างเป็นทางการสำหรับลูกค้าเอเชียในงวดส่งมอบ พ.ค.
• ค่าการกลั่นดีดตัวขึ้นแรง WoW หลังมีรายงานว่าโรงกลั่นในสิงคโปร์ปรับลดการเดินเครื่องลงเนื่องจาก supply ขาดแคลนจากสภาวะสงคราม
• ราคา LNG อ่อนตัวลง WoW จากความต้องการในเกาหลีใต้ที่ลดลง หลังจากภาครัฐฯ เร่งการซ่อมบำรุงโรงไฟฟ้านิวเคลียร์ เพื่อกลับมาเปิดดำเนินการเร็วขึ้น
Execution
• กลุ่มปิโตรเลียม คาดความเสี่ยงทางสงครามเป็นแรงหนุนต่อราคาน้ำมันและปิโตรเคมีให้อยู่ในทิศทางขาขึ้น โดยฝ่ายวิจัยปรับเพิ่มสมมติฐานราคาน้ำมันดิบดูไบเฉลี่ยปี 2569-70 ขึ้นมาอยู่ที่ 80 และ 75 เหรียญฯ/บาร์เรล ตามลำดับ ส่วนปี 2571 เป็นต้นไป ทรงตัวที่ 70 เหรียญฯ/บาร์เรล แนะนำ PTTEP (FV@170B)
• กลุ่มโรงกลั่น ค่าการกลั่น spot ผันผวนจากภาวะสงคราม แต่ผลประกอบการยังขึ้นอยู่กับการจัดการที่ดี ซึ่งจะส่งผลบวกต่อผลประกอบการกลุ่มโรงกลั่น แนะนำ trading ตามทิศทางค่าการกลั่นสำหรับ TOP (FV@55.0)
• กลุ่มปิโตรเคมี คาดได้รับผลบวกจากราคาปิโตรเคมีที่น่าจะผ่านจุด bottom ไปแล้วในปีที่ผ่านมา และความกังวล supply shortage จากสภาวะสงคราม ส่วน IVL (FV@29B) จะได้ผลบวกเพิ่มเติมจากช่วง High season ของ PET
