บล.ฟินันเซีย ไซรัส: 

(+) STA ประชุมเช้านี้โทนบวก แม้ EUDR เลื่อน แต่ยังมีลูกค้าสั่งซื้อ EUDR ราว 10-11% ของการขายทั้งหมด แนวโน้มกำไร 4Q24 จะฟื้นตัวดี

  • การเลื่อน EUDR ออกไปเป็นปี 2026 ทำให้ลูกค้าบางส่วน โดยเฉพาะ จีนและเอเชีย หยุดซื้อ EUDR และกลับไปซื้อ Non-EUDR แต่ยังมีลูกค้ารายใหญ่ 4 ราย (ฝรั่งเศส, เยอรมณี, อิตาลี, สหรัฐ) ที่ยังซื้อ EUDR ตามที่ลงล่วงหน้า และจะซื้อต่อเนื่องใน 2025 เพราะลูกค้าก็ได้โฆษณาด้าน ESG ไปแล้ว
  • คาดรายได้ยาง EUDR ใน 4Q24 ยังอยู่ที่ราว 45,000 ตัน คิดเป็น 11% ของปริมาณขายทั้งหมดใน 4Q24 และเมื่อรวมกับ Non-EUDR คาดปริมาณขายรวมใน 4Q24 จะปรับขึ้น +10% q-q, +34% y-y ด้วยราคาขายเฉลี่ยสูงขึ้น
  • เบื้องต้นคาดกำไรรวมใน 4Q24 จะปรับตัวขึ้นจากทั้งธุรกิจ NR และถุงมือที่จะพลิกมีกำไร
  • แนวโน้มปี 2025 คาดปริมาณขายจะปรับขึ้นได้ โดยในช่วง 1H25 จะยังมีปริมาณขาย EUDR (จากลูกค้า 4 รายที่ต้องการ EUDR) ราว 1-1.5 หมื่นตัน/เดือน หรือราว 10-11% ของการขายรวม และคาดจะเร่งขึ้นใน 2H25 หลังลูกค้าเตรียมตัวก่อนเริ่มบังคับใช้ EUDR 30 ธ.ค.2025
  • สิ่งที่ต้องติดตามคือ ราคายาง SICOM (ราคาขายยาง Non-EUDR) ในปี 2025 ซึ่งทางกลุ่มผู้ปะกอบมองว่าจะยังทรงตัวสูงที่ 180-190 เซนต์ต่อกก. (ขึ้นจากราคาเฉลี่ย 165-170 ในปี 2024) และต้องตามราคาและอัตรากำไรขั้นต้นของยาง EUDR ว่าจะยังรักษาไว้ใกล้เคียงปัจจุบันที่มีอัตรากำไรราว 15% สูงกว่า Non-EUDR ได้หรือไม่ หาก supply ยาง EUDR เริ่มเพิ่มขึ้น
  • ระยะสั้นแนวโน้มกำไร 4Q24 ยังฟื้นตัวได้ดี และอย่างน้อยช่วง 1H25 ยังมีการขาย EUDR ได้ต่อเนื่อง ไม่ได้หายไปอย่างที่กังวลกัน ซึ่งยังเป็นราคาขายที่สูงกว่า SICOM แนะนำซื้อเก็งกำไร
- Advertisement -

บทความที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมจากผู้เขียน