บล. ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล (ประเทศไทย):
หุ้นไทยปีนี้ยาก.. Update “SSSG” 4Q กลุ่มค้าปลีก / วิเคราะห์ PTTEP และกลุ่มพลังงาน
- เราเชื่อว่าผู้ค้าปลีกสินค้าอุปโภคบริโภคน่าจะยังมียอดขายสาขาเดิมเติบโตต่ำใน 4Q24 โดยเราคาดว่า 7-Eleven จะยังเป็นผู้นำกลุ่มด้วย SSSG 4% เพราะผู้บริโภคเน้นความสะดวกสบายมากขึ้นในขณะที่สาขาแบบ standalone สามารถตอบโจทย์ต่อการ เปลี่ยนแปลงพฤติกรรมการซื้อของผู้บริโภคได้เป็นอย่างดี
- ฐานที่ต่ำน่าจะทำให้ผู้ค้าปลีกกลุ่ม Home improvement มี SSSG กลับมาเป็นบวกใน 4Q24 โดย เราประมาณการว่า DOHOME และร้าน MegaHome ของ HMPRO น่าจะมียอดขายสาขาเดิมกลับมาเติบโตเป็นบวกในอัตราไม่เกิน 5% ใน 4Q24 จากที่ติดลบใน 3Q24 ส่วน GLOBAL และร้าน HomePro ของ HMPRO น่าจะมี SSSG ติดลบน้อยลง
- 4Q24 น่าจะเป็นไตรมาสที่ผู้ค้าปลีกสินค้าแฟชั่นและไลฟ์สไตล์มีผลประกอบการแข็งแกร่งที่สุด โดยเราคาดว่า MOSHI จะมี SSSG พุ่งสูงขึ้นจาก +5.7% ใน 3Q24 เป็น +15.8% ใน 4Q24 จากความนิยมของสินค้า collaboration ร่วมกับศิลปินเกาหลีอย่าง NCT Dream ขณะที่กลุ่มสินค้าแฟชั่นของ CRC ในไทยน่าจะมี SSSG เพิ่มขึ้นจาก 0% ใน 3Q24 เป็น 3% ใน 4Q24 ซึ่งส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากการที่ Central Chidlom กลับมาเปิดให้บริการ
- อย่างไรก็ตาม เราประมาณการว่า SSSG โดยรวมของ CRC จะยังติดลบที่ -0.8% ใน 4Q24 เพราะผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนเนื่องจากการแข็งค่าของเงินบาทส่งผลให้ธุรกิจในอิตาลีและ เวียดนามมี SSSG ลดลงหลังแปลงรายได้มาอยู่ในรูปสกุลเงินบาท
- CRC และ MOSHI ยังคงเป็นหุ้น Top pick ของเราเพราะ CRC จะได้ประโยชน์จากการใช้จ่ายของ นักท่องเที่ยว โดยเฉพาะในกลุ่มสินค้าแฟชั่นที่มีอัตราก าไรสูง ส่วน MOSHI น่าจะมี SSSG แข็งแกร่งและอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ขยายตัวอย่างน้อยจนถึง 3Q25 เพราะมีฐานต่ำหลังมีปัญหาสินค้าขาดในปีที่แล้ว
- Advertisement -
