บล.กสิกรไทย
- BJC คาดกำไร 4Q67 เติบโต YoY, QoQ
- คาดกำไร 4Q67 อยู่ที่ 1.67 พันลบ. เพิ่มขึ้น 1.8% YoY และ 138% QoQ จากผลประกอบการที่ดีขึ้นในทุกกลุ่มธุรกิจ
- เราคาดว่า BJC จะได้รับประโยชน์จากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาลในไตรมาส 1/2568 โดยการเติบโตยอดขายสาขาเดิม (SSSG) MTD อยู่ที่ +2-3% ในขณะเดียวกัน เราคาดว่ากำไรของ BJC จะฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งในปี 2568 โดยคาดการณ์การเติบโตที่ 26.8% YoY ซึ่งอ้างอิงจากสมมติฐาน SSSG ของ BigC ที่ 2-3% และการเติบโตของยอดขายในธุรกิจการผลิตที่อยู่ในระดับปานกลาง
- เราคาดว่าอัตรากำไรขั้นต้นโดยรวมจะทรงตัว YoY อย่างไรก็ตาม การเติบโตของกำไรที่แข็งแกร่งน่าจะมาจากอัตราภาษีที่ลดลงจาก 31% ในปี 2567 เหลือ 22% ในปี 2568 เราปรับลดประมาณการกำไรปี 2568-69 ลง 3.5% และ 3.8% เพื่อสะท้อนสมมติฐานอัตราภาษีที่แท้จริงที่สูงขึ้นเป็น 22% จาก 20% หลังการปรับประมาณการ กำไรปี 2567-69 คาดว่าจะมีอัตราการเติบโตเฉลี่ยต่อปี (CAGR) ที่ 6.3% ในช่วงปี 2567-69
- ปรับเพิ่มคำแนะนำเป็น “ซื้อ” ด้วย TP ที่ 26.0 บาท และมี upside ที่น่าสนใจยิ่งขึ้น
- Advertisement -
